Fontos lélektani szintekhez ért az arany az elmúlt napokban, a 3000 dollár pedig sokakban az 1000, és 2000 dolláros szintek nem túl pozitív emlékeit is megidézheti. Ugyanakkor a fundamentumok egyelőre támogatják az aranyat, miközben a nemesfém lendülete és technikai képe is mintha arról árulkodna, hogy tartósabb trend alakulhat ki az arany piacán, ráadásul pedig a 3000 dolláros szintet egyelőre sikeresen törte át az árfolyam.
Nem szerepeltek túl erősen az utóbbi hetekben a nemzetközi tőzsdék, a főbb indexek érezhető visszacsúszást mutattak a tengerentúlon. Elég megnézni január vége óta a teljesítményt, a kép meglehetősen beszédes:
- Nasdaq -7,8 százalék
- S&P 500 -6,1 százalék
- Dow Jones -6,1 százalék
A visszaesés mértéke ráadásul ennél is nagyobbnak számít, ha az egyes indexek esetében a konkrét csúcsoktól számítjuk a visszaesés mértékét, a Nasdaq 100 például 13 százalékos visszaesésben is volt egy időben. Látni kell, hogy a visszaesés főleg annak rövid időtartama kapcsán tűnik erősnek, ugyanakkor a 10 százalék körüli mínuszok egyáltalán nem szokatlanok időnként a tőkepiacon, legutóbb tavaly augusztusban mutatott hasonló visszacsúszást a Nasdaq 100.
Ráadásul Európa ennél erősebben teljesít, a főbb indexek idén a pozitív tartományban vannak, miközben egyes indexek már a 10 százalékos emelkedést is meghaladták. Látható az is, hogy január vége óta például a DAX 6 százalékos emelkedésben van, vagyis alapvetően nem minden tőkepiacon látható a negatív hangulat.
Menetel az arany
Ebben a környezetben viszont az arany kiemelkedően teljesít, amit javarészt az amerikai alulteljesítés/európai felülteljesítés, és az ezek okaiból fakadó általános bizonytalanságérzet is erősít. A nemesfém 2025-öt remekül kezdte, sikeresen tudott visszatérni 2600 dollár közeléből a korábbi 2800-as szintekre, aminek végén közel 15 százalékos vágtán volt már túl. Ezt követte ugyan egy korrekció pár nap leforgása alatt, de a 3 százalék körüli visszacsúszás tényleg csak jó indulattal nevezhető érdemi korrekciónak, még akár a zaj jelző is megállná a helyét.
Innen nem sokáig került sor nagy búslakodásra az arany kapcsán, mivel az árfolyam 2850 dollár közeléből pár nap alatt eljutott a 3000 dolláros magasságokig, és jelenleg is itt, illetve már felette mozog. Adódik persze a kérdés, hogy a lélektani akadály erős ellenállást jelenthet-e hosszú távon, de a lendületből kiindulva nem biztos, hogy a szint önmagában kellően erősnek tűnik majd. Érdekes lehet két további párhuzam a múltból.
2000 dollár
Korábban a 2000 dolláros szintet 2020 augusztusában érte el a nemesfém, de a neves szint nem fogta meg az árfolyam emelkedését, nagyjából 3 százalékkal feljebb ütött csak csúcsot. Ugyanakkor az is igaz, hogy pár nap múlva már ismét 2000 alatt járt az arany, innen pedig oldalzás vette kezdetét 1600-2000 dollár között. 2022-ben és 2023-ban is próbálta áttörni ezt a szintet az arany, de tartósan nem volt rá képes egészen 2024 márciusáig, vagyis sok ideig jelentett markáns akadályt ez a szint.
1000 dollár
Szintén lélektanilag fontos volt az 1000 dolláros szint is, ezt először 2008 elején érte el a nemesfém hosszú emelkedés után, látható az akkori napi grafikonon, hogy napon belül 3 százalékkal feljebb is járt, de végül gyors lefordulás vette kezdetét. 2009 elején is hasonló szintekben akadt el a menetelés, érdemben pedig csak 2009 végén sikerült meghaladnia ezt az aranynak, vagyis nagyjából másfél év telt el az első érintés, és a későbbi tartós áttörés között.
Összességében tehát az látszik a korábbi 1000 és 2000 dolláros szintekből, hogy az arany tartósan megakadt az első érintést követően. Látni kell viszont azt is, hogy egyrészt a minta elemszáma nem túl nagy, másrészt a fundamentumok és a hírek is erőteljesen befolyásolják a piaci hangulatot és az árfolyamok alakulását. Az arany az utóbbi időszakban pedig láthatóan a globális és geopolitikai bizonytalanságot és volatilitás-növekedést is árazta a saját árfolyamának alakulásán keresztül, ami aligha változik meg attól, hogy az arany árfolyam egyes szinteket elér, vagy sem.
Ennek kapcsán az arany árfolyama is 40 százalék körüli emelkedést mutat, ha pusztán az elmúlt 1 éves teljesítményt nézzük. Látni kell viszont azt is, hogy ilyen emelkedés már nem szokványos az arany kapcsán, az elmúlt 40 évben nem sok olyan 1 éves (52 hetes) periódus állt fenn, ahol hasonló emelkedést láttak volna a befektetők, és többnyire az is elmondható ezekről, hogy sok esetben a lokális árfolyamcsúcsokhoz közel helyezkedtek el, ugyanakkor abszolút nem minden esetben.
Ráadásul a technikai kép alapján a lendület erősnek tűnik. A korábbi 2560-2790 dollár közötti sávból kitört az arany, most pedig annak magasságával megegyező emelkedést mutat, ami alapján az új sávtető 3020 dollár körül van. Látni kell azonban, hogy a neves 3000 dolláros szint áttörése után a múltban 3 százalék körüli emelkedés mutatkozott, ez alapján pedig már a 3100 dolláros szint is azonosítható potenciális ellenállásként. Emellett az indikátorok is érdekesen festenek, mivel a napi grafikonon az MACD éppen vételi jelzést adott nem régiben, persze az RSI túlvettséget mutat, de ezt az elmúlt egy évben is többször jelezte, miközben jelentős felértékelődést mutatott az arany.
Az arany napi grafikonja (2025.03.18. 11:30)
Összességében tehát a 3000 dolláros szint valóban izgalmasnak tűnik, a korábbi 1000 és 2000 dolláros szintekből kiindulva elvileg kemény ellenállást jelenthet közép távon is. Ugyanakkor a fundamentumok inkább a másik irányba mutatnak, továbbá a technikai kép is erőt mutat, miközben a lendület utalhat tartós átárazódásra is a piacon, nem csak a túlvettségre, ami például az RSI grafikonján is tükröződik. Az arany kapcsán pedig a dollárerő szintén fontos tényező lehet, ahol szintén jelentős bizonytalanság uralkodik a különböző geopolitikai fejlemények, vagy éppen Trump kijelentései miatt, így az arany kapcsán alighanem sok kérdésre adhatnak választ a következő hetek fejleményei.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.