Csalódást keltő eredményeket közölt tegnap esti jelentésében az Alphabet, a cég zászlóshajójának számító felhőszegmens ugyanis nem tudta hozni az elemzői várakozásokat a most zárult negyedévben. A Google esetében is hasonlóak a problémák, mint a Microsoftnál, tehát a chiphiány okoz egyelőre mindkét cégnél problémát, bekorlátolva a növekedést. Emellett a versenytársakhoz hasonlóan az Alphabet is újabb szintre emeli az AI-beruházások mértéket, ami szintén aggályokat szülhet befektetői körökben.
Az Alphabet, a Google anyavállalata 12 százalékos bevételnövekedést ért el a negyedik negyedévben, ezzel 96,5 milliárd dolláros eredményt ért el. Ugyanakkor látni kell, hogy ez a legalacsonyabb növekedési ütem 2023 vége óta, a lassulás fő oka a felhőszegmens vártnál kisebb növekedése volt. A Google Cloud 12 milliárd dolláros bevételt ért el a negyedévben, ami 30,1 százalékkal haladta meg az egy évvel korábbit, míg a harmadik negyedévben még 35 százalékkal nőtt.
A jelek szerint a növekedés lassulása állt az Alphabet részvényeinek mintegy 7 százalékos esése mögött, ami szinte az egész idei árfolyamemelkedést eltörölte. Továbbá az Alphabet 26,5 milliárd dolláros nettó nyereséget ért el, ami bár 28,3 százalékkal nőtt az előző évhez képest, még mindig 6 százalékkal volt kevesebb, mint amire az elemzők számítottak.
A Google vezérigazgatója, Sundar Pichai továbbá jelezte, hogy a vállalat felgyorsítja a mesterséges intelligenciát támogató adatközpontokba történő beruházásokat mind a saját igényei, mind a felhőszolgáltatások ügyfelei számára. Az Alphabet 2025-ben nagyjából 75 milliárd dollárt tervez beruházásokra fordítani, ami közel 50 százalékos növekedést jelent a 2024-es 52,5 milliárd dollárhoz képest. Ez az összeg sok befektetőt megijeszthet, mivel a befektetések megtérülése egyelőre nehezen számszerűsíthető.
Az Nvidia részvénye azonban pozitívan reagált az Alphabet bejelentéseire, több mint 2 százalékos pluszban nyitott az árfolyam, miközben a piac többi része inkább gyengélkedik. Az ok nagyon egyszerű, hiszen az Nvidia jelentős bevételeket fog magáénak tudni a fent említett 75 milliárd dollárból. Pichai arra is rámutatott, hogy a Google fontos előrelépéseket tesz az AI költségek csökkentésében a Gemini modellel, amit már több mint 4,4 millió fejlesztő használ, ami duplája az előző félévinek.
A hirdetési szektoron belül a versenytársak (Amazon és TikTok) által gyakorolt növekvő nyomás miatt a Google-nél azt remélik, hogy a felhőszolgáltatások majd segítenek ellensúlyozni a hirdetési szektor lassuló növekedését. A menedzsment szerint azonban a felhőszolgáltatások kapacitása nem volt elegendő az ügyfelek igényeinek teljesítésére, ez a probléma még a Microsoft esetében is problémát jelentett az előző negyedévben.
Történelmi csúcsról fordult le a papír
Negatívan fogadták tehát a felhőszegmens gyengébb számait a piaci szereplők, így az Alphabet részvénye 7 százalékos mínuszban kezdte a mai kereskedést. Ezzel a 189-190 dolláros szintekig csökkent vissza az árfolyam, viszont egyelőre nem töri le ezeket a szinteket a részvény. Itt tehát akár támaszra is találhat az Alphabet papírja, de hasonlóan fontos védelmi szint még az 50 napos mozgóátlag is. Hosszabb távon a 200 napos mozgóátlag nyújthat támogatást a részvénynek.
Az Alphabet A napi grafikonja (2025. 02. 05. 15:35)
A lendület egyébként egyértelmű volt az idei évben, a DeepSeek és az amerikai vámok hírére sem ingott meg a befektetői bizalom az Alphabetben, amit az alacsonyabb értékeltség is segíthetett. Így tegnap már új történelmi csúcsra tört ki a részvény, a lendület tehát igen erős. A mai mozgással ugyan megakadt némileg a trend, de hosszabb távon akár folytatódhat a stabil emelkedés. A fundamentumok változatlanul erősek az Alphabet esetében, miközben a részvény értékeltsége az S&P 500 indexhez képest is diszkonton forog.
Alapvetően a céget követő elemzők is optimisták maradtak a jelentést követően is, így a magasabb célárakat változatlanul hagyták. A Bloomberg konszenzusa jelenleg 218 dollár, ez alapján is lenne még tér az árfolyamemelkedésre. De az is sokatmondó, hogy 74 elemzői ajánlásból egyetlen eladási sem található, és minden öt javaslatból négyen vételt mondanak az Alphabet kapcsán.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.