Várakozásokon felüli első negyedévről számolt be a Google anyavállalata, az Alphabet. A techóriás mind a bevétel, mind EPS terén erős eredményekkel zárt, köszönhetően a robusztus reklámbevételeknek és a növekvő felhő üzletágának, amelyet az AI iránti erős kereslet hajt. A szabályozói kihívások mellett a techóriás egy osztalékemelést és egy jelentős részvény-visszavásárlási programot is bejelentett. A kecsegtető eredményeket követően a részvény árfolyama néhány százalékos pluszban nyitott.
A hét mesterlövész közül tegnap az Alphabet (a Google anyavállalata) jelentette be első negyedéves eredményeit, amelyek kifejezetten meglepték az elemzőket, mivel a vállalat teljesítménye jócskán felülmúlta a korábbi várakozásokat. Emellett a gazdasági bizonytalanság ellenére különösen meglepő volt a kiskereskedelmi reklámköltések stabilitása, ami így kiemelte a Google egyik legfontosabb szegmensének ellenálló képességét. A YouTube bevétele megközelítette a várakozásokat, miközben az előfizetések terén növekedést ért el, és a podcast-piacon is vezető pozíciót szerzett havi egymilliárd hallgatóval, megelőzve a Spotify-t és az Apple-t.
Az Alphabet bevétele meghaladta a 90 milliárd dollárt, amivel könnyedén felülmúlta a 89,15 milliárd dolláros becsléseket. A nyereségesség terén pedig még nagyobb meglepetés érte a befektetőket: az egy részvényre jutó eredmény (EPS) 2,81 dollár lett, ami jelentősen felülmúlta a 2,01 dolláros konszenzusos várakozást. A GAAP szerinti negyedéves nettó eredmény pedig elérte a 34,5 milliárd dollárt, ami új rekordnak számít és jelentősen magasabb lett az előző negyedévekhez képest.
A Google keresési hirdetésekből származó bevételek adják továbbra is a cég fő hajtóerejét, 50,7 milliárd dollár bevételt generálva, ami 400 millió dollárral lett több a várakozásoknál. A teljes hirdetési szegmens 66,89 milliárd dollárt bevételt termelt, ami az előző év azonos időszakához képest 8,5 százalékos növekedést jelent. A szegmens felett sokáig egy nagy kérdőjel lebegett, mivel sok elemző a növekedési ütem visszaesésétől tartott az AI chatbotok előretörése miatt, amelyek gyengíthetik a Google monopóliumát. Így a társalgási chatbotok növekvő versenyére az Alphabet létrehozta AI Overviews-t, amely egy mesterséges intelligenciával működő keresési funkció. Az cég azt is közölte, hogy az új funkció egyre népszerűbb a felhasználók körében, ugyanis az AI Overviews havi felhasználószáma október óta 1 milliárdról 1,5 milliárdra nőtt.
A felhő üzletág, amelyben az AI egyre jelentősebb szerepet játszik, 12,26 milliárd dolláros bevételt ért el, alig elmaradva a 12,27 milliárd dolláros várakozásoktól. Azonban az üzemi eredmény elérte a 2,18 milliárd dollárt, ami jelentősen felülmúlta az 1,94 milliárd dolláros becsléseket. Továbbá a felhő szegmens 28 százalékos éves bevételnövekedése és a 17 százalékra emelkedett marzs a növekvő hatékonyságra utal.
A felhőszolgáltatások iránti hatalmas kereslet meghaladja az adatközpontok kapacitását, ami rávilágít a folyamatos beruházások szükségességére. Az Alphabet ezért 2025-ben 75 milliárd dollárt tervez AI és felhő infrastruktúrájának fejlesztésére fordítani, amiből az első negyedévben már 17,2 milliárd dollárt el is költött. Ez lendületet adhat a félvezető szektornak, amelyet korábban vámfenyegetések és a nagy tech cégek alacsonyabb beruházásai miatti aggodalmak sújtottak. Az Amazon és az Alphabet is cáfolta a beruházások csökkentéséről szóló híreket, jelezve az AI-infrastruktúra és a felhőszolgáltatások iránti továbbra is meglévő igényt.
Az egyéb projekteket magába foglaló szegmens 2025 első negyedévében 0,5 milliárd dolláros bevételt és 1,2 milliárd dolláros működési veszteséget jelentett, ami még így is javulást mutat a tavalyi 1,5 milliárd dolláros veszteséghez képest. A szegmensbe tartozik az önvezető autó (robotaxi szolgáltatás) egyik legfontosabb projektje, a Waymo, amely elérte a heti 250 000 fizetett fuvart, ami ötszörös növekedést jelent a tavalyi évhez képest. A projekt becsült bevétele 2025-re 374,4 millió dollár, 2026-ra pedig 748,8 millió dollár. Emellett a cég tervezi a robotaxi szolgáltatás további bővítését Miamiba és Washington D.C.-be is. Emellett az Uberrel 2024-ben kibővített partneri együttműködés lehetővé teszi a megrendeléseket az Uber alkalmazáson keresztül, ami további lendületet adhat a projektnek.
Fontos kiemelni, hogy az Alphabet továbbra is szabályozási kihívásokkal néz szembe, miután szövetségi bírók törvénytelennek ítélték a vállalat monopolhelyzetét a keresési és online reklámtechnológiai piacon. A folyamatban lévő jogi eljárás végső soron a Chrome böngésző esetleges eladásához is vezethet, de egyelőre ez csupán egy lehetséges forgatókönyv, amely még változhat a jövőben.
Azonban bizakodásra adhat okot, hogy az Alphabet bejelentett egy 70 milliárd dolláros részvény-visszavásárlási programot, valamint egy 5 százalékos osztalékemelést részvényenként 21 centre. Az friss eredmények tartalmaznak továbbá egy 8 milliárd dolláros nem realizált nyereséget is a SpaceX-be történt befektetésből.
Egy éves mélypontról pattant vissza az árfolyam
Az árfolyam heti grafikonján jól kirajzolódik az idei visszaesés, amelyben megtörte a több mint két éve tartó emelkedő trendjét. A tech szektort különösen érzékenyen érintették a belengetett vámok, aminek hatására az Alphabet részvénye is visszatért az egy évvel ezelőtti szintekre. A 148 dollár körüli támaszszint továbbra is releváns lehet, távolabbi védelmet pedig a 200 hetes mozgóátlag nyújthat az árfolyam számára. Fontos ellenállást jelenthet az 50 hetes mozgóátlag; amennyiben az árfolyamnak sikerül ezt áttörnie, az megnyithatja az utat a további növekedésre. Indikátorok közül az RSI túladott szintekről jött vissza, az MACD nem mutat egyértelmű jelzést.
Az Alphabet A heti grafikonja (2025. 04. 25. 16:00)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.