Beesett tegnap az ASML árfolyama, a befektetők ugyanis negatívan értékelték az idő előtt közzétett gyorsjelentést. A rendelési állomány jelentősen elmaradt a harmadik negyedévben az elemzői várakozásoktól, emellett a jövő évi bevételvárakozásait is visszavágta a cég. A részvényesi reakció nagyobb volatilitást eredményezett az ASML árfolyamában, így a tegnapi kereskedés során elérte korábbi 668 eurós stop-szintünket, így lezáródott kereskedési ötletünk
Nagyobbat esett tegnap az ASML részvénye, miután a harmadik negyedéves jelentését negatívan fogadták a részvényesek. Az eredeti tervek szerint egyébként nem is tegnap, hanem ma reggel kellett volna a cégnek közzé tennie az eredményeket, de egy technikai hiba miatt erre már kedd délután sor került. A jelentés pedig inkább negatívumokat, semmint pozitívumokat tartogatott. Egyébként nem a harmadik negyedéves eredmények alakultak gyengén, inkább a várakozások tekintetében közölt negatív híreket az ASML. A részvény árfolyama így már a tegnapi kereskedés során érintette a kereskedési stratégiánkban szereplő 668 eurós stop-szintet, így ötletünk lezárásra került. A 768,5 eurós bekerülési értékkel számolva ez 13,08 százalékos mínuszt jelent összeségében.
Gyengék a várakozások
Az ASML kapcsán az egyik legfontosabb mérőszám a rendelésállomány összege, ami a várható bevételek kapcsán lényeges. A harmadik negyedévben ez a szám jelentős visszaesést mutatott, mindösszesen 2,6 millárd euró volt, miközben a Bloomberg konszenzusa 5,4 milliárdot várt. Az ASML vezetősége jelezte, hogy a chipszektorban várt fellendülés lassabban történik, mint arra korábban számítottak, így a jövő évi bevételvárakozásukat 30-35 milliárd euróra módosították, ami a korábban kijelölt 30-40 milliárdos sáv alsó felét jelenti. Az elemzői várakozások egyébként valamivel 35 milliárd euró fölötti eredménnyel számoltak a jelentés közzététele előtt, a cég számításai alapján ezt viszont már aligha érik el 2025-ben.
Továbbá az sem kedvező fejlemény, hogy az EUV technológia adaptációja lassabban történik. Az általános trend a negyedik negyedévre fordulva egyébként is az volt, hogy az Intel és a többi chipgyártó, mint a TSMC, Samsung és SK Hynix is visszább fogták CAPEX kiadásaikat, az Intel el is halasztotta a német és lengyel gyárainak építését. Egyrészről az AI chipek iránti kereslet továbbra is erős, ugyanakkor az egyéb szektorok chip igénye, mint például az ipari felhasználás, ezen belül is az autógyártás kereslete továbbra is gyenge, és inkább a magasabb chipkészletek okoznak problémákat ezekben az ágazatokban.
Rekordszámok a harmadik negyedévben
A harmadik negyedév egyébként nem sikerült gyengére, már ami a realizált eredményeket illeti. Bevételsoron évi 12 százalékos növekedést ért el az ASML, ami felülmúlja a várt 8 százalékos növekedési ütemet is. Ez 7,47 milliárd eurós negyedéves bevételt jelent, ami egyébként rekordszintnek számít, ugyanakkor az erőtlen várakozások miatt ennek ellenére is gyenge az összkép bevételek tekintetében.
Nem meglepő módon profitok tekintetében is erősre sikeredett még a harmadik negyedév, 2,08 milliárd eurós nettó profitot realizált az ASML. Ez egy részvényre vetítve 5,28 eurós EPS-t jelent, könnyedén felülteljesítve a prognosztizált 4,9 eurós szintet.
A bevételvárakozások visszaesése viszont a várható profitabilitásra is rányomta bélyegét. Így a jövő évi bruttó eredményhányad várakozását 54-56 százalékról 51-53 százalékra csökkentette a vezetőség, tehát a korábban beharangozott profitjavulás elmaradhat jövőre. Az idei évben jellemzően 51-52 között alakult a mutató szintje, ez tehát folytatódhat a jövőben is.
Elromlott a technikai kép
Tehát meglehetősen negatív volt az ASML jelentésének részvényesi fogadtatása, az árfolyam a tegnapi kereskedés során közel 15 százalékot esett, ma pedig további 3-4 százalékot. Ezzel a részvény a januári szintekre esett vissza, igencsak elrontva a technikai képet. Korábban még kedvező volt technikailag, hogy két éve folyamatosan egy emelkedő támaszvonal mentén tudott emelkedni az árfolyam, a tegnapi kereskedés során azonban már ez a szint is letörésre került. Továbbá a 670 euró körüli támaszzónát is átvitte a részvény, még inkább elgyengítve a technikai képet. A következő markánsabb védelmi zóna csak 550 euró környékén fedezhető fel, ami még messzebb van.
Az ASML napi grafikonja (2024. 10. 16. 13:00)
Az elemzők részéről több célárvisszavágás is érkezett a jelentésre reagálva, de a konszenzusos célár így is 960 euró, ami közel 50 százalékos felértékelődési potenciált jelent. Ugyanakkor valószínűsíthető, hogy a következő hetekben több elemző is frissíti még az ASML-re vonatkozó modelljét a friss kilátások fényében, a konszenzus tehát még változhat. Eladásra továbbra sem ajánlja egyetlen elemző sem az ASML részvényét, az iparági elemzők tehát még optimistábbak maradtak, bár a piaci mozgások ezt nem tükrözik egyelőre.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.