Tavasszal látott szintekre esett vissza a nyári korrekció során az Alphabet árfolyama, ezáltal a piacon is alulteljesítőnek számít idén a papír, így a következő néhány hónapban megpróbálhatja ledolgozni lemaradását. Az indikátorok is alacsony szintekre süllyedtek, ráadásul a napokban már fordulat jelei kezdtek kibontakozni, így a fellendülést az erős fundamentumok és a relatív alacsony értékeltségi mutatók is támogathatják.
Nagy visszaesést produkált a júliusi csúcsokhoz képest az Alphabet, hiszen a 190 dollár feletti szintekhez képest, több mint 22 százalékot esett szeptemberre az árfolyam. Egyelőre úgy néz ki, hogy a 148 dolláros szintek kellő támaszt nyújthatnak, hiszen három nap sem tudta ezt a szintet letörni a részvény, ráadásul tegnap már ugrani tudott a papír. Ugyan még fontos ellenállások előtt áll a Google, így elsősorban a csökkenő trendvonal áttörésén dolgozhat, majd a 200 napos mozgóátlagon kellene átjutnia. Ezen felül még a 163-169 dolláros zóna tartogathat kihívást, ráadásul az 50 napos mozgóátlag is ennek környékén helyezkedik el, amely szintén akadályként üzemelhet a közeljövőben.
Év eleje óta egyébként 12 százalékos pluszban tartózkodik az osztalékokkal együtt számolva a részvény, amivel egyébként alulteljesítőnek számít a piacon a papír, így lenne hova javulnia még az árfolyamnak, főleg, hogy a tőzsdei bevezetése óta átlagosan 24 százalékos évesített hozamot tudott produkálni a Google, míg az S&P 500 index 10,5 százalékot nagyjából (total return). A fordulat erősödését segítheti az alacsony szintekről meginduló RSI indikátor is, illetve az MACD sem áll messze a vételi jelzés megjelenítésétől.
Az Alphabet A napi grafikonja (2024. 09. 13. nyitás előtt)
A heti grafikonon is jól látható, hogy fontos támaszszintekre esett vissza az árfolyam, hiszen az 50 hetes mozgóátlagot utoljára 2023 áprilisában érintette, egész pontosan ekkor tudta áttörni alulról, azóta erős emelkedő trendben mozgott a papír. Sokáig most sem tartózkodott az átlag alatt az árfolyam, így ez egy fordulat előszele is lehet, ugyan a trendvonal áttörése kritikus lehet, ezt követően akár a korábbi csúcsokat vehetné célba a részvény.
Az Alphabet A heti grafikonja (2024. 09. 13. nyitás előtt)
Az árfolyam esésével együtt az értékeltségi mutatószámokban is korrekció mutatkozott, az egy éves előretekintő P/E ráta immár 18 körüli szintekre csúszott vissza, amely egyrészt az elmúlt 5 év 21-es átlagától is érdemi távolságra helyezkedik el, de az átlagtól való 1 szórás távolságon is kívülre került már a mutató. Ezek alapján a jelenlegi szinteken kissé alulértékeltnek tűnik a Google, hiába forog 18-as értéken a részvény, szektoron belül nem számít kimagaslónak ez az érték, valamint láthatóan önmagához képest is inkább diszkonton forog a papír.
A fundamentumok terén sok probléma nem emelhető ki, láthatóan a hirdetési bevételek ismét javulóban, ezzel együtt az AI-fejlesztések is segítik az Alphabet növekedését, így az idei lassabb bevételbővülést a következő években már nagyobb ütemű javulás válthatja fel. Ezzel együtt a költséghatékonyság is sokat javult, a nagyobb létszámú leépítések is pozitív hatással járhatnak hosszabb távon, így a profitmarzsok is magasabb szinten ragadhatnak. EBITDA-marzs így 45 százalék körül mozoghat a következő években, míg a nettó marzs is 32 százalék fölé emelkedhet, amely nem gyenge javulás a 2023-as évben látott 25 százalékos értékhez képest.
Ennek fényében talán nem meglepő, hogy az elemzői célárak is markáns erősödést prognosztizálnak a jelenlegi árazáshoz képest. A Bloomberg adatbázisában megtalálható 69 ajánlásból 57 vételi és 12 tartási ajánlás lelhető fel, amely erős optimizmusról árulkodik. A konszenzusos célár közel 205 dollárnak felel meg, látható, hogy rég nyílt ilyen szélesre az olló a célárak és az aktuális ár között, így ez hozhat emelkedést a következő időszakban.
Már a múltban is meggyűlt a baja az európai szabályzókkal a cégnek, továbbá nemrég új vizsgálatot indítottak, hogy kiderítsék, megfelelően védi-e a társaság a felhasználók adatait, mielőtt azt az AI-fejlesztésekhez használná fel. Emellett a héten jelentették be, hogy 2,42 milliárd euróra büntették a céget, mivel hét éven keresztül versenyellenes lépéseket folytatott. Hosszan tartó negatív reakció azonban nem érkezett a befektetők felől, a hosszabb távú fundamentumokat érdemben nem befolyásolják ezek a hírek, így az AI-fejlesztése a jövőben is nagy hangsúlyt kaphat, amely a monetizáció javulását hozhatja.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.