Idén jó erőben vannak az európai bankpapírok, a francia BNP Paribas pedig szintén nagyot emelkedett. Márciusban már többször írtunk a részvényről, most pedig már a 4,6 eurós osztalék nélkül forognak a részvények, így a technikai kép is megváltozott. Egyelőre a támaszok körül mozog a részvény árfolyama, ami alapján továbbra is érdekes képet fest a papír.
A tavaszi hónapokban már többször villantottuk fel a BNP grafikonját, utoljára még márciusban írtunk a BNP Paribas részvényről, amikor egyébként érdekesen festett a technikai kép is. Nem állt rosszul már akkor sem a részvény, mivel 58, illetve 62 euró környékén járt az árfolyam. Azóta viszont nagyot menetelt, már 72 euróig is eljutott a papír szóval remek szériát mutatott a tavaszi hónapokban.
Jól látszik a grafikonról, hogy az 54 eurós szintekről indult még meg február elején-közepén és több mint három hónapig tartott az emelkedés. 72 euróig is eljutott a részvény, ezt követően jött a 4,6 eurós osztalék kifizetése, ami értelemszerűen jelentősen megváltoztatta a technikai képet. Az viszont már emiatt is látszik, hogy az osztalék leesése miatt történt a részvény árfolyamában látható korrekció és a 66-68 eurós szintek is többé-kevésbé emiatt alakultak ki.
Tökéletesen látható az is, hogy itt már stabilizálódott az árfolyam nagyjából április végéhez hasonlóan, de április elején is járt 67 euró környékén a részvény árfolyama. Kiemelhető a technikai kép kapcsán az is, hogy az 50 napos mozgóátlag 58 euró környékéről egészen 67-68 euró környékéig emelkedett fel, ez most egyelőre a jelenlegi árfolyamhoz hasonló szinteket jelent. Rövid távon talán csak az negatívum, hogy talán mintha letörte volna ezt a mozgóátlagot az árfolyam, de ezt még a mozgások alapján korai lenne véglegesnek tekinteni.
Azt is meg kell még említeni a grafikon alapján, hogy 2023 elején is 67 euró környékén akadt el az emelkedés, most nagyjából ezeket a szinteket teszteli tehát így vissza a részvény árfolyama. Ha 2022 elejétől számított csökkenő trend vonalat azonosítjuk akkor egyébként azt lehet látni, hogy az áttörés sikeres volt az előző hónapokban, ennek visszatesztje pedig még távolibbnak tűnik, tekintve, hogy a 63 euró környékén lenne csupán.
A BNP Paribas napi grafikonja (2024.06.07. 10:00)
Ha kicsit távolabb tekintünk akkor azt láthatjuk, hogy 65-70 euró környékén már rendre elfogy a lendület a részvényből és rendre elfogy a tér és az emelkedési potenciál tekintetében, főleg technikai alapon. Ez látható volt 2017 során is, akkor sem tudta ezt a szintet átvinni a papír, illetve összességében a mostani felszúrások is, akár heti akár havi grafikon nézzük hasonlóképpen értelmezhetőek.
A BNP Paribas heti grafikonja (2024.06.07. 11:00)
A BNP árfolyama tehát jelentős emelkedést mutatott az előző hetekben-hónapokban, azonban most egy sokkal komolyabb ellenállás található már az árfolyam előtt. Emiatt nyilván a fundamentumokra is nagy szerep hárulhat a következő időszakban. Ha képes lenne a bevételek növelésére a cég, illetve a profit a jelentős javulása is megvalósulna, akkor abban az esetben nyilván egy erőteljes részvényesi juttatási programmal együtt a BNP részvénye is akár folytathatná az irányt fölfelé.
Az első negyedéves számok egyébként nem sikerült annyira rosszul, inkább a stabilitás volt megfigyelhető. A bevételek összességében minimálisan csökkentek, de így is meghaladták a várakozásokat. Közben a nettó profit kapcsán szintén erős felülteljesítés mutatkozott. Látható az elemzői konszenzus alapján, hogy jelenleg az idei évre 9 eurós tisztított EPS-t várnak, míg jövőre már 10,11 eurós lehet ez a szám, 2026-ra pedig akár 11 euróig is erősödhet.
A részvény értékeltsége tehát növekedett az előző hónapokban látott menetelés után, a 12 havi előretekintő P/E ráta viszont így is csak 7 körül található, ami még az 5 éves historikus átlagot sem haladja meg, a piaccal szemben pedig nem számít magas értéknek. Közben P/BV alapon valamivel magasabb érték látható, viszont inkább csak historikusan, mivel a 0,66 körüli érték a szektoron belül nem igazán számít magasnak.
Túlzottan nagy változásokra így nem került sor a konszenzusban sem, a Bloomberg alapján a célárak jelenleg 79 eurónál mozognak, ami 10 százalékkal haladja meg a 3 hónappal ezelőtti 72 eurós konszenzust. Az elemzők tehát egyelőre a piaccal együtt mozognak, illetve kicsivel talán előttük járnak. Az értékeltség alapján ebben lehet logika, miközben a stabil fundamentumokon túl az osztalékpolitika szintén stabilitást adhat a részvénynek, látva a 7 százalék körüli indikatív osztalékhozamot a jövőre becsült osztalékkilátások kapcsán.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.