A Microsoft izgalmas kvantumchip fejlesztéssel rukkolt elő a napokban, amely hatására kisebb emelkedő trendbe került az árfolyam. A legutóbbi erős jelentés ellenére kissé visszaesett a részvény az utóbbi hetekben, így most a legutóbbi hírek hatására tudott újra lendületet venni a papír. A technikai kép alapján így most a részvény erős támaszszintről kapaszkodhat vissza, amelyet még a stabil fundamentumok is alátámasztanak.
A Microsoft a héten jelentette be a kvantumszámítástechnika területén úttörőnek számító kvantumchipjét, a Majorana 1-et. A piaci szereplők kedvezőn fogadták a híreket, így a részvényárfolyam is meg tudott indulni ezt követően. A techóriás közleménye szerint a fejlesztés mögött közel két évtizedes kutatás áll, és a Majorana 1 megépítéséhez egy teljesen új anyagállapotot kellett létrehozni, amelyet topológiai állapotnak hívnak. Az új szuperchip egyelőre nem kerül kereskedelmi forgalomba, a piacra dobás 2030-ra várható a felhőszolgáltatások részeként. A kvantumtechnológia fejlődése azonban gyors, így ez a dátum könnyen változhat.
A Microsoftról legutóbbi elemzésünkben írtunk bővebben, hangsúlyozva az erős negyedéves eredményeit, és a felhőszegmens (Azure) mérsékeltebb növekedési számait és az arra adott negatív piaci reakciót. Azonban a cég fundamentumai továbbra is bíztatóak, az elemzői konszenzus 13 százalékos bevételnövekedést prognosztizál idénre, bizakodva a hatalmas mesterséges intelligenciával (AI) kapcsolatos beruházások hosszú távú megtérülésében. Legutóbbi elemzésünkben is említettük, hogy a techóriás negyedéves beruházásai elérték a 22,6 milliárd dollárt, ami a profitmarzsok átmeneti csökkenéséhez vezetett.
Emellett a Microsoft élen jár az AI termékek versenyében. A ChatGPT-t fejlesztő OpenAi-al való együttműködésük mellett saját termékcsaládot is fejleszt Copilot AI asszisztens néven, valamint az Azure AI-t, egy felhőalapú AI platformot. Továbbá egyéb AI fejlesztésekben is aktívan részt vesz, legyen szó gépi tanulásról (Machine Learning) vagy kognitív szolgáltatásokról.
Technikai kép
Fontos szintekről tudott lendületet venni a héten a Microsoft részvénye, így a techóriás technikai képe igen izgalmasan fest a jelenlegi szinteken. A napi grafikonon jól látható, hogy a 405 dollár körüli szintekről pattant vissza az árfolyam, és mostanra már visszakerült 415 dollár fölé. A 405 dolláros szint igen fontos támasznak számít a Microsoft grafikonján, mivel a tavalyi évben is számos alkalommal pont innen, vagy ennek környékéről mutatott felpattanást a részvény.
Így most adódna, hogy a mozgóátlagokig, vagy akár a 445-455 dolláros szintekig erősödjön vissza az árfolyam. Nagyobb lendületet nem mutatott a Microsoft részvénye az elmúlt hónapokban, de a kijelölt sáv teteje azért még messzebb található. Emellett az indikátorok is inkább a további emelkedés irányába mutatnak, hiszen az MACD jelzése tegnap váltott vételbe, de az RSI is a 40 körüli szintekről kezdett el felfelé megindulni.
A Microsoft napi grafikonja (2025. 02. 21. nyitás előtt)
Hosszabb távon vizsgálódva azt láthatjuk, hogy az utóbbi néhány hónapban már megakadt a Microsoft korábbi lendülete. A Microsoft az Azure kapcsán a világ egyik vezető felhőszolgáltatójává vált, ez viszont magasabb költségekkel is jár idővel. A befektetők így bizonytalanabbá válhattak az óriási összegű, több tízmilliárd dolláros AI befektetések megtérülése kapcsán, de a felhőkapacitások bővülése sem a kívánt ütemben növekszik egyelőre. Lendületet még az adhatna, ha az MACD stabilan tudná tartani vételi jelzését, az indikátor viszont tavaly április óta nem tudott 5 hétnél tovább a vételi zónában maradni.
Mindenesetre a Microsoft stabilan a fentebb már említett 400-405 és 445-455 dolláros szintek között mozog az utóbbi hónapokban, és egyelőre nem mutatkoznak ki-, vagy éppen letörés jelei. Az már kevésbé kedvező, hogy az idei évben az 50 hetes mozgóátlag alá került vissza Microsoft árfolyama, erre a támaszra tehát már nem számíthat a továbbiakban a részvény. Hosszabb távon persze még a 200 hetes mozgóátlag is megemlíthető a támaszok között, de a mozgóátlag közelében a 2022-es lokális minimumpontok óta nem járt az árfolyam, tehát újbóli tesztelésről csak egy nagyobb korrekciós időszak után lehetne beszélni.
A Microsoft heti grafikonja (2025. 02. 21. nyitás előtt)
A célárakban nem volt látható sok változás, így a Bloomberg konszenzusa 506 dollárt mutat jelenleg. A tegnapi záróárnál ez több mint 20 százalékkal magasabb, tehát az elemzők szerint még mindig adódna a tér az emelkedés folytatására. Az is igaz viszont, hogy az utóbbi hónapokban sem volt képes elérni a konszenzus által meghatározott célszintet az árfolyam.
Az utóbbi hetek árfolyammozgását követően (itt érdemes elsősorban az előző jelentést követő korrekcióra gondolni), már több mint egy éves mélypontra esett vissza a részvény értékeltsége P/E alapon. A 12 havi előretekintő szorzószám így 29 környéki szintekre csökkent vissza, ami nem számít kifejezetten magas szintnek az elmúlt 5 évet vizsgálva. Továbbá, ha az S&P 500 értékeltségéhez viszonyítjuk a Microsoft szorzószámát, azt láthatjuk, hogy jelenleg 6-tal magasabb a részvény P/E mutatója a piacihoz képest, de a tavalyi év első felében még 11-12 körül volt a különbség. Tehát a piaci átlaghoz képest egyértelműen csökkent az értékeltségbeli prémium a Microsoft részvényében
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.