Emelkedéssel indíthatja a mai kereskedést az IBM, a tegnap este közzétett negyedéves gyorsjelentés ugyan vegyes eredményeket hozott, de a vártnál magasabb profitszámoknak örülhetnek a befektetők. Az árfolyam így fontos ellenállási szintek közelébe kerülhet ismét, ha sikerülne áttörnie a csökkenő trendvonalat, az akár hosszabb távon is lendületet eredményezhetne.
A főbb számokat tekintve vegyes érzelmeket válthat ki a befektetőkből a tegnap közzétett IBM gyorsjelentés, hiszen látható, hogy bevételek tekintetében alig volt tapasztalható növekedés, emellett a várakozásokat is alulmúlta a társaság. Profit terén azonban nemcsak hozta a várakozásokat, de kellemes meglepetést is tudott okozni a cég, hiszen 1,36 dolláros tisztított EPS-t ért el a társaság, míg az elemzők 1,26 dolláros eredménnyel kalkuláltak előzetesen.
Stagnáló bevételi számok
A 0,4 százalékos éves bevételnövekedést nehéz lenne javulásnak titulálni, így érdemes lehet a szegmensek eredményeit külön-külön is megvizsgálni. Három nagyobb részre bonthatjuk fel az IBM működését, így a cég legerősebb bevételi forrását a szoftver üzletág adja, de a tanácsadásból származó bevételek is egyre nagyobb szerepet kapnak. Az infrastruktúra fejlesztéséért felelős szegmens gyenge negyedévet zárt, ez pedig az összbevételek alakulásán is jól látható.
A szoftver szegmensben közel 6 milliárd dollár bevételt realizált az IBM, összességében 3 százalékos éves bevételnövekedést tudott itt felmutatni a vállalat, emellett az elemzői várakozásokat is könnyedén felülteljesítette. A tanácsadási üzletágban is hasonló ütemű növekedést láthattunk, némileg 5 milliárd alatti bevétel termelődött itt. Látható, hogy az ügyfelek a költségeik csökkentése érdekében kevesebb szolgáltatást igényelnek, főleg ez a fajta lassuló tendencia az amerikai piacon figyelhető meg.
A harmadik szegmensben 3,7 százalékos visszaesés mutatkozott, míg a devizahatásokat kiszűrve stagnálást ért volna el a társaság. Egyébként régóta nem ért el ilyen alacsony bevételt ebben az üzletágban a társaság, látható, hogy a gyengébb kereslet érzékenyen érinti az IBM-et is, bár a fontosabb szegmensek így is jó teljesítményt tudtak produkálni.
A profittal nincs nagy gond
Mindenképp kedvező hír, hogy a költségek tekintetében sem láthattunk nagymértékű növekedést, ennek köszönhető a cég nettó profit soron is érdemi javulást tudott felmutatni. A tavalyi 733 millió dolláros eredményt követően idén már 900 millió feletti eredmény mutatkozott. Azért az látható, hogy az első negyedév általánosságban sem a legerősebb időszaka a cégnek, így a következő negyedévekben akár tovább javulhatnak ismételten a marzsok is.
Tisztított EPS tekintetében is felülmúlta a várakozásokat a vállalat, így részvényenként 1,36 dolláros eredményt tudott elérni ebben a három hónapos periódusban az IBM. A folyamatos költséghatékonyság növelésének köszönhetően tudott stabilitást mutatni eredmények terén is a cég, így ez a közeljövőben akár további javulást is eredményezhetne majd.
A cég szerves részét képezi az exporttevékenység is, hiszen a bevételek fele külföldről származik, így erősen ki van téve a különböző devizamozgásoknak is. Az árfolyamok ingadozása nélkül 4 százalékponttal nagyobb mértékű bevételnövekedést tudott volna elérni a társaság, azonban a következő időben akár változhat is a helyzet a devizahatásokat tekintve, hiszen a dollár pár hónapja már gyengülő pályán mozog.
A vezetőség az idei évre való előrejelzéseit nem részletezte túlságosan, bevételek tekintetében stagnálást várnak, a devizahatások nélkül ez 3-5 százalékos emelkedésnek felelhetne meg. Szabad cash flow tekintetében 1 milliárd dolláros növekedést vár a menedzsment tavalyhoz képest, így az idei évet 10,5 milliárd körüli eredménnyel zárhatná a társaság.
Fontos ellenállások előtt a részvény
Pozitívan reagáltak a jelentésre a befektetők, így a piacnyitást megelőzően is emelkedést tudott produkálni a részvény. Az árfolyam előtt az elsődleges feladat a csökkenő trendvonal áttörése lehetne, ezzel együtt ma az 50 napos mozgóátlag környékén nyithat a részvény. Így a következő időben tesztelheti is ezeket az ellenállási szinteket a papír, ha sikerülne áttörnie, az akár hosszabb távon is lendületet szolgáltathatna az árfolyamnak.
Kissé feljebb a 137 dolláros szinten ütközhet ellenállásba, illetve a 150 dolláros szintek is akadályt képezhetnének, bár ennek elérése már jelentős emelkedést implikálna az árfolyamban. A védelmet a 121-125 dolláros zóna jelentheti, ezek letörését követően a tavalyi lokális mélypontot kijelölő 116 dollár körüli szint menthetné meg az árfolyamot.
Az IBM napi grafikonja (2023. 04. 20. nyitás előtt)
Az értékeltséget tekintve nem mondható olcsónak a részvény, hiszen 13 feletti előretekintő P/E rátán forog a papír, míg az elmúlt 5 év historikus átlaga 11-es mutatót jelez. Azonban az elemzői konszenzus így is 142 dolláros célárat határozott meg az IBM esetében. Így látható, hogy lehet még tér azért az árfolyam előtt felfelé, emellett a fontosabb ellenállási szintek áttörésével érdemben is javulna a technikai kép, amely akár középtávon is löketet adhatna a részvénynek. A jelentést tekintve tehát inkább elégedettségüket fejezhetik ki a befektetők, habár nagy ütemű növekedés azért nem látszik, de a költségek kordában tartása mindenképp pozitívum.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.