Jelentős csökkenést mutat az Infineon Technology értékeltsége, így már a 2020-as mélypont közelében jár az előretekintő P/E ráta. Pozitív hírek érkeztek a szektortárstól, valamint lassan a növekedési részvényként számon tartott papír már-már a „value” részvények közé kerül az értékeltség jelentős csökkenésével. A fundamentumok kapcsán nem látható visszaesés, sőt a kilátások továbbra is stabilak, így várhatóan tovább javíthatja az eredményeit a társaság. A jelenlegi szinteken nem tűnik túl drágának a részvény, a nagy esést követően lenne hova emelkednie az árfolyamnak.
Nincs gond az eredményekkel
Felülteljesítő a piacon a félvezetőszektor, így az Infineon árfolyama is pluszban áll. Igencsak alacsony szintekre esett vissza mind az árfolyam, mind a részvény értékeltsége is, emiatt izgalmas lehet a papír. A fundamentumok továbbra is stabilak a vállalat körül, hiszen legutóbb májusban emelt az előrejelzésein a társaság. Idénre 13,5 milliárd eurós árbevételt prognosztizált a menedzsment, valamint kiemelték, hogy továbbra is hatalmas kereslet mutatkozik a cég termékei iránt. Várhatóan a következő időszakban is tartani tudja a magas marzsokat a cég, így tovább javulhatnak a vállalat eredményei ebben a turbulens piaci környezetben is.
Pozitívum, hogy az Amundi „value” részvényeket tartalmazó alapja is bevásárolt még korábban az Infineon részvényeiből. Igencsak ritka eseménynek számít, hogy egy alapvetően technológia növekedési részvény ilyen alapba kerüljön be, azonban a jelenlegi értékeltség, és fundamentumok alapján ez racionális döntésnek tekinthető. A stabil cash flow termelés és javuló eredmények kellő bizonyítékkal szolgáltak az alapkezelők számára, hogy az Infineonnak megvan a helye az alapban.
Tovább eshet még az értékeltség?
Az elmúlt két évben nem éppen az olcsó papírok körét bővítette az Infineon, így a 2020-as mélypontot követően gyorsan emelkedésnek indult az előretekintő P/E rátája is. Tavaly egészen a 32-es szint fölé emelkedett a mutató, míg ezt követően enyhe mérséklődés bontakozott ki. Idén azonban jelentős visszaesést láthatunk az árfolyam kapcsán, míg a vállalat számai nem indokoltak volna ekkora zuhanást. Így a kedvezőtlen piaci hangulatnak tudható be inkább a gyenge teljesítmény. A 12,7-es előretekintő mutató közel jár már a 2020-as mélyponthoz, továbbá az elmúlt 5 év historikus átlagától is jelentős eltérés mutatkozik. Ezek alapján látható, hogy a jelenlegi szinteken nem tűnik túlárazottnak a részvény.
A célárak csökkentése az elmúlt időben nem igazán követte le az árfolyam éles zuhanását, a fundamentumok nem mutatnak nagyobb problémát, így az elemzők többsége is vételi ajánlást fogalmazott meg. 25 vételi ajánlásra mindössze egy eladási ajánlás jut a Bloomberg adatai alapján, ennek köszönhetően a konszenzusos célár is 38 euró feletti értéket mutat, ami 67 százalékos felértékelődési potenciálnak felel meg. Ugyan vannak kockázatok az egész iparágra nézve, de az ellátási gondok miatt továbbra is jelentős a chiphiány, illetve nem mutatkozik visszaesés a fogyasztás terén sem egyelőre.
Nem rossz jel, hogy a szektortárs Taiwan Semiconductor jelentése is pozitív meglepetést okozott a befektetők számára, így ez is hozzájárulhatott a szektor mai erősebb teljesítményéhez. Emellett az egész éves eredményét tekintve is javított a kilátásokon a TSMC, így ez akár újabb felemelkedést jelenthetne a chipgyártók számára.
A vállalat által gyártott termékek köre is elég széles spektrumot fed le, így az autóipar mellett sok más termékhez készít megfelelő chipeket. Az autóiparban továbbra is jelentős mennyiségű rendeléseket próbálnak meg teljesíteni az autógyártók. Emellett a különböző megújuló energiát felhasználó eszközökhöz is gyárt alkatrészeket a cég, így ez a szektor akár még inkább előtérbe kerülhet a következő időszak során.
Nagy esésen van túl a részvény
Látni kell, hogy már a 2020-as visszaeséshez hasonló mértékű zuhanáson van túl az Infineon, míg a fundamentumok kapcsán nem érzékelhető gyengülés. A 21-22 eurós zóna megegyezik a 2020-as év eleji szintekkel, a novemberi csúcs elérése óta ez már 50 százalék feletti mínuszt jelent. Ha támaszt építene ki ezeken a szinteken a részvény, akkor a 200 hetes mozgóátlag mellett a 25,5 eurós szinteket is támadhatná a papír. Feljebb még az 50 hetes mozgóátlag, illetve a 36-37 eurós tartomány képezhet akadályt.
Védelmet a 21 eurós szint alatt a 16 euró körüli szint jelenthet, ennek elérése tovább rontaná a technikai képet. Az indikátorok esetén is láthatjuk, hogy már a túladott zónákból fordulna a részvény, így az RSI mellett az MACD is régóta nem látott szintekig esett vissza. A vételi jelzés egyelőre még várat magára, azonban ennek megjelenése löketet adhatna a befektetők számára.
Az Infineon heti grafikonja (2022. 07. 14. 10:50)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.