Kedvezőbb negyedéves számokat közölt tegnap este az Intel, valamint az előrejelzések alapján is már a következő negyedév a növekedésről szólhat. A korábbi trendek alapján az Intel teljesítményére vonatkozó várakozások pesszimistábbak voltak, így mind a negyedéves eredmény, mind az előrejelzés miatt a részvényárfolyam nagyobb pluszban nyithat. Az Intel részvénye eddig más nagy chipgyártókhoz képest lemaradó volt az idei évben, viszont a fundamentális változások az Intel esetében is pozitívak, valamint az egész iparágra vonatkozóan optimista előrejelzést adhatnak a következő negyedévekre.
A várakozásoknál jobb eredményekről számolt be az Intel, azonban láthatóan a tényszámok a negyedév során még mindig visszaesést mutatnak éves alapon. A negyedik negyedévtől azonban az Intel már növekedésre számít iparági szinten, és a vártnál jobb eredményben már az is szerepet játszott, hogy a PC-s értékesítések jobban alakultak már a harmadik negyedévben is. Ez különösen fontos, hiszen az Intel ebben a szegmensben piacvezető.
A bevételek 14,2 milliárd dollár körül alakultak, ami 8%-kal kevesebb, mint az előző év azonos időszakában. Ezzel ez a hetedik egymást követő negyedév, amikor csökkentek a bevételek. Az EPS 41 cent volt, szemben a várt 22 centtel, amely jelentősen meghaladja a várakozásokat.
Az Intel Client Computing Group bevételei, beleértve a laptop és PC processzor szállításokat, 3%-kal csökkentek, és 7,9 milliárd dollár körül alakultak. Az Intel Datacenter és AI divíziója, amely szerver chipeket tartalmazza, 10%-kal alacsonyabb bevételt ért el. A Mobileye, az önvezető autóalkatrészekkel foglalkozó Intel leányvállalata, 18%-kal növelte az árbevételét, ezzel 530 millió dollár bevételt ért el. Az Intel Foundry Services, amely a chipgyártó üzletágának az Intelnek, szintén jelentős növekedést ért el, a szegmens bevétele 311 millió dollár volt, de éves szinten majdnem 300%-kal nőtt. Ezzel látványos a növekedés a bérgyártásban, bár még jelentős növekedést kell elérni, hogy a legnagyobb gyártókkal felvegye ebben a szegmensben is a versenyt az Intel.
A profitmarzsokra tekintve a bruttó marzs 45,8 százalék körül alakult, amely hasonló szintet jelent az előző időszakokhoz képest. Ebben azonban javulás várható, illetve a harmadik negyedévben is kisebb mértékben javult az Intel profitabilitása. Ez elsősorban a költségcsökkentéseknek is köszönhető. A szegmensek közül is minden szegmens profitábilisan működött, miközben a Data Center szegmens még enyhe veszteséget termelt egy évvel ezelőtt.
A negyedéves adózott eredmény 1,7 milliárd dollár volt az Intelnél, amely éves alapon még nem jelent nagy növekedését, viszont az előző negyedévhez képest már láthatóan javult a profitabilitás is az Intelnél.
Az előrejelzés alapján 14,6 és 15,6 milliárd dollár között alakulhatnak az Intel bevételei, miközben a korábbi elemzői konszenzus 14,4 milliárd dollár volt. Az Intel előrejelzése alapján a következő negyedévre már növekedést lehet várni, míg korábban inkább stagnálás volt várható a bevételekben. A tovább javuló marzsokkal pedig a profit is jelentősen növekedhet, éves alapon az EPS-ben közel 200 százalékkal növekedhet.
Az Intel szintén fejleszti a saját AI chipjeit, valamint az Egyesült Államokban és Európában egy Ázsiától kevésbé függő ellátási láncot próbál kiépíteni. Ennek eredményeként Németországban és Lengyelországban is új gyárat épít az Intel. A negyedéves jelentésben az Intel bejelentette, hogy a Programmable Solutions Group (PSG) üzletágát, amely programozható FPGA chipeket gyárt le fogja választani és várhatóan a következő években egy külön IPO keretein belül tőzsdére is viszi a divíziót.
Középtávon ez tovább támogathatja a növekedést, a mostani trendek alapján pedig az látható, hogy a nehezebb időszakon kezdhet túlleni a cég, és a következő időszak már az enyhe növekedésről szólhat. Mindez a többi chipgyártó szempontjából is pozitívum, és főként a PC-s piacon láthatók a vártnál erősebb számok az Intel esetében is, amely eddig gyengébben teljesített a szerver szegmenshez képest. Az látható viszont, hogy az Intelnek a szerver szegmensben van lemaradása az Nvidiához és az AMD-hez képest, és középtávon inkább kockázatként értékelhető, hogy a PC-s szegmensben is komoly versenytársat kap az Intel a CPU-k területén is.
Felpattanhat a részvény
8 százalék körüli pluszban nyithat az Intel részvénye, ezzel a 32 dolláros szintről egy erőteljes felpattanás következhet. Korábban a 32 dolláros szint körül kialakult egy támaszszint, amelyet a kedvező gyorsjelentésnek köszönhetően az árfolyam most nem tört le, ezzel pedig egy enyhe emelkedő trend folytatódhat. Felfele a 37,2 dolláros szint környéke jelenthet erősebb ellenállást, itt három korábbi lokális csúcspont is található. Feljebb a 40 dolláros idei évi csúcs jelent még ellenállást. A 32 dolláros szint alatt további támasz lehet az emelkedő trendvonal, valamint a 31 dolláros szint, azonban a mostani emelkedéssel ezektől a szintektől messze kerülhet az árfolyam.
Az idei évben az Intel részvényárfolyama 23 százalékkal emelkedett, amely ugyan javulást jelentett a mélypontokról, viszont más gyártókhoz képest még így is lemaradónak számít. A PC szegmensben pedig tovább erősödő versenyre számíthat a cég, hiszen az Nvidia is bejelentette, hogy az Arm Holdings technológiájára épülő processzorokat fejleszti a személyi számítógépek piacára is, illetve hasonlóan az AMD is. Az Intel vezetése szerint azonban egyelőre nem számítanak arra, hogy szignifikáns piaci részesedést szereznek majd az Arm technológiájára épülő chipek az Intellel szemben. Jelenleg az Arm-alapú chipek piaci részesedése 13-15 százalék körül van, viszont ebben a Bloomberg információi alapján akár duplázódás is jöhet. Ez akár az Intelnek piacvesztést is okozhat, viszont még ebben a forgatókönyvben is a PC szegmensben piacvezető maradhatna a vállalat.
Az Intel napi grafikonja (2023. 10. 27. nyitás előtt)
Az eddigi csökkenő nyereségesség miatt jelenleg az Intel részvényei az előretekintő P/E ráta alapján historikusan magasan forognak, bár az elmúlt időszakban a 35 körüli szintről 20,5 környékére esett vissza a 12 havi előretekintő P/E. Az elemzői konszenzus a részvényre vonatkozóan 38 dollár, amely a tegnapi záróárhoz képest 17 százalékkal magasabb, azonban várhatóan nagyobb pluszban fog nyitni a részvény, így csökkenhet a felértékelődési potenciál.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.