Rövid kitérőt követően folytatná az emelkedő trendet a Microsoft, amely fontos szintek közeléből tudott pattanni. A tegnapi gyengébb piaci hangulatot követően ma már újból emelkedéssel nyithat az amerikai tőzsde, így a Microsoft is idővel célba vehetné a korábbi csúcsokat is. A fundamentumok kellő stabilitásról tanúskodnak, emellett a bővülésre is van még tér, így a dinamikus bevétel-, és profitnövekedés is fennmaradhat hosszabb távon.
Ugyan tegnap a gyengébb piaci hangulatban kisebb eladási hullám söpört végig az amerikai technológiai szektoron, amely a Microsoftot sem kímélte, bár az elmúlt hetek meggyőző teljesítményét követően nem okozhatott nagy fájdalmat a befektetőknek. A júliusi csúcsok elérését követően egyébként egy csökkenő trend alakult ki a grafikonon, amely során 400 dollár és a 200 napos mozgóátlag alá is benézett az árfolyam. A gyenge trend kialakulásában az augusztusi recessziós félelmek emelkedése is szerepet játszott. Azonban úgy tűnik fordulni tudott a trend, az amerikai indexek is a csúcsok közelébe kúsztak vissza, míg a Microsoft előtt is maradhatott még tér a bővülésre.
Közeli ellenállásként a 431-432 dolláros szintek azonosíthatók, illetve az 50 napos mozgóátlag, emellett feljebb tekintve a 468 dollár körüli csúcsok jelölhetnek ki még fontos akadályokat. Azonban védelmi szintekkel is fel van vértezve a részvény, hiszen egyrészt a 200 napos mozgóátlagot tartósan nem törte le egy ideje az árfolyam, emellett pedig a 384-388 dolláros zóna nyújthat még segítséget.
A Microsoft napi grafikonja (2024. 08. 23. nyitás előtt)
Hosszabb távon kialakult egy emelkedő trendvonal, bár az utóbbi hetekben rövid időre letörte ezt a papír, de sokáig nem maradt alatta az árfolyam. Emellett az 50 hetes mozgóátlag szemmel láthatóan fontos támasznak bizonyult most augusztusban is, valamint a 384-388 dolláros szintek is hozzájárultak a felpattanáshoz. Lejjebb még a 350 dolláros szint üzemelhet támaszként, míg ellenállásként a fentebb már említett 432 dolláros, majd a 468 dolláros szintek szolgálhatnak.
A Microsoft heti grafikonja (2024. 08. 23. nyitás előtt)
A fundamentumok továbbra is kedvező összképet festenek a cégről, hiszen az előrejelzések alapján a következő évek során rendre 14 százalék feletti bevételnövekedést érhet el a társaság, és ettől akár dinamikusabb EPS-növekedés is elérhetőnek tűnik. Ráadásul a marzsok is magas szinteken ragadhatnak, így az 53-55 körüli EBITDA-marzs vagy a 35-36 százalékos nettó profitmarzs egyáltalán nem tűnik alacsonynak. Tehát ilyen erős eredménytermelés mellett a befektetők is kitarthatnak a Microsoft mellett, érezhetően van még a növekedési sztoriban, ebben pedig az AI fejlesztések is sokat segíthetnek. Ugyan a legutóbbi negyedéves jelentés nem lett tökéletes, de hatalmas problémákról azért nem lehetett beszámolni.
Relatív értékeltséget tekintve ugyan nem nevezhetjük túl olcsónak a papírt, hiszen a 30-as 12 havi előretekintő P/E ráta önmagában nem tűnik alacsonynak, ráadásul az elmúlt 5 év historikus átlagát is kicsivel felülmúlja. A befektetők azonban töretlenül bíznak a növekedési sztoriban, így az elemzői várakozásokhoz képest akár erőteljesebb bővülést árazhat a piac, bár való igaz, hogy az elemzői célárakat tekintve sem érkezhet panasz. A konszenzus 501 dollár feletti célárat határozott meg, ráadásul 66 vételi ajánlásra mindössze 3 tartási ajánlás jut, amely erős optimizmusról árulkodik az elemzői körökben.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.