Nem számítottak ilyen erős számokra az elemzők előzetesen a Pepsi kapcsán, így ennek köszönhetően az árfolyam is 2-3 százalékos pluszban nyithat majd. Látni kell, hogy a folyamatos áremelésekkel ellensúlyozná a vállalat a növekvő költségeket, illetve a visszaeső értékesített volumen mértékét, így egyelőre nem mutatkoznak komolyabb problémák az eredmények kapcsán.
Kedvező hír lehet a piacnak a Pepsi mai negyedéves jelentése, hiszen sikerült a főbb sorokon felülmúlni az elemzői várakozásokat, emellett az éves kilátásain is javított a menedzsment, ez pedig a jelentési szezon kezdetén megalapozhatja a hangulatot. Erős eredmények látszódnak, azonban a növekvő költségek láthatóan érintik a marzsok alakulását, így éves szinten visszaeséssel szembesültek a befektetők. Az 1,97 dolláros EPS 7 százalékkal múlta felül a várakozásokat, míg tavalyhoz képest 10 százalékos javulásnak minősül.
Szépen alakulnak a bevételek
Tovább emelkedtek a vállalat bevételei ebben a negyedévben, éves szinten 8,8 százalékos bővülést, míg havi alapon 8,6 százalékos emelkedést figyelhetünk meg. Látni kell azonban, hogy szezonálisan a negyedik negyedéve a legerősebb jellemzően a cégnek, hiszen az ünnepi szezon kiemelt szerepet kap a vállalat életében. A stabil növekedés azonban mindenképp pozitív a befektetőkre nézve, tervek szerint akár hosszabb távon is fenntartaná ezt a növekedési ütemet a cég.
A bevételek alakulása kapcsán azonban fontos megemlíteni a devizahatásokat is, hiszen a negyedév során már 3 százalékos hátráltatást jelentett mind bevétel, mind nyereség terén a dollár erősödése. A bevételek nagyobb hányada ugyan az Egyesült Államokban képződik, de a nemzetközi piac is fontos részét képezi az üzleti modellnek.
Az észak-amerikai bevételeket érdemes szegmensek szerint is megvizsgálni, a leggyorsabb ütemben a különböző snackekért, illetve chipsekért felelős Frito-Lay tudott növekedni, hiszen itt közel 20 százalékos változás keltheti fel a befektetők figyelmét. A Quaker Food esetében is erős, 15 százalékos bővülés látható, azonban fontos kiemelni, hogy mindkét szegmensben csökkent a volumen mértéke. A legnagyobb bevételhozzájárulással üzemelő szegmens a PepsiCo Beverages, idetartoznak többek között a különböző üditőitalok is.
Európában 1 százalékos bevételnövekedést eszközölt a csoport, azonban itt is csökkenő volumennel kellett szembesülnie a cégnek. Így látható, hogy az árak emelkedése egyelőre tudta ellensúlyozni a volumenkiesés mértékét, valamint egyes régiókban, mint például Kínában, esetleg az Ázsia-csendes-óceániai térségben növekedés tapasztalható.
Növekvő költségek mellett is nő a nyereség
Ahogy sok más vállalat esetében, a Pepsinél is elkerülhetetlennek tűnik, hogy a növekvő költségek rontsanak valamelyest a marzsokon. Így az egyre magasabb alapanyagárak, mint például a cukor vagy a kukorica, egyre nagyobb terhet akaszt a Pepsi vállára. A számokból egyelőre jól látható, hogy ezt a költségnövekedést próbálja áthárítani a vásárlók felé a társaság, így a nyereségek egyelőre erősen alakulnak.
Az egyre inkább csak elszálló árak érzékenyen érintik a lakosságot világszerte, azonban úgy tűnik, hogy a Pepsi által forgalmazott termékek jól tartják magukat, így a kereslet is stabilnak tűnik világszerte. Emellett az igen széles termékpalettájuk is segítséget nyújt a vásárlók számára, hiszen akár több alternatíva közül találhatják meg a számukra megfelelő terméket.
Frissítette éves árbevétel előrejelzését az üditőital-gyártó 2022-re, 12 százalékos növekedést várnak az eladásokból származó bevételekből, míg ezt megelőzően még 8-10 százalékos jauvlást prognosztizált a vezetőség. A profitvárakozásait is megújította a cég, 6,73 dolláros EPS-t várnak a korábbi 6,63 helyett. A magasabb számok mögött a Pepsi termékeinek többlépcsős áremelkedése áll, amely már a mostani eredményeken is kifejtette hatását, a befektetők pedig ezt pozitívan értékelhetik.
Pluszban nyithat a részvény
2 százalék feletti emelkedéssel indíthatja a mai kereskedést a jelentésnek köszönhetően a Pepsi. Új csúcspontot érintett a részvény még augusztus közepén, az árfolyam benézett 180 dollár fölé is. Ez azt jelenti, hogy a 177 dolláros ellenállást sikerült túllépnie az árfolyamnak, javítva a napi grafikon technikai képén. Azóta a részvény korrekciót mutat, több, mint 10 százalékkal esett az árfolyam, és jelenleg 163 dollár környékéről indulna útnak. Az viszont egy pozitív fejlemény, hogy a korábbi támaszok még nem lettek tesztelve, így egy gyenge piaci hangulat esetében a 153-156 dolláros szinteket érdemes majd figyelni.
Az indikátorok relatíve alacsony szinteken mozognak, az RSI egy hónapja már 40 és 30 közötti tartomány környékén oldalaz, de nem ad egyelőre egyértelmű vételi jelzést. A MACD vonal sem keresztezte még a szignál vonalat, pedig több alkalommal is közel került hozzá.
A Pepsi napi grafikonja (2022. 10. 12. nyitás előtt)
Értékeltséget tekintve nem mondható alulárazottnak a részvény, hiszen jelenleg is közel 23-as előretekintő P/E rátával rendelkezik, ráadásul az elmúlt 5 év átlagos mutatójánál is magasabb ez az érték. Az elemzők általában vagy tartásra, vagy vételre ajánlják a részvényt, ennek eredményeképpen a konszenzusos célár 180 dollár körül alakul, amely nem mutat nagy felértékelődési potenciált már.
Az viszont elmondható, hogy kellemes meglepetést hozott a Pepsi negyedéves jelentése, a termékek megfelelő árazása továbbra fontos szerepet tölt be a vállalat életében, hiszen ennek köszönhetően tudja fenntartani a stabil profitabilitását. Ugyan egyes termékek körében, illetve régiókban tapasztalható visszaesés az eladott termékek mennyiségét illetően, de egyelőre nem olyan nagy ütemű a fogyasztás visszaesése, hogy az érzékenyen érintse a társaságot. A közeljövőt illetően még mindig pozitív a menedzsment, azonban az operatív költségek is tovább emelkedhetnek, így a marzsok alakulását mindenképp érdemes lesz közelebbről is figyelni.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.