Érezhető a javulás az egész légiiparban, így a német Lufthansa is megtalálta a profitabilitást jelentő utat, valamint a kilátások alapján akár tovább folytatódhat a bővülő tendencia. Ugyan a makrogazdasági környezet alakulása befolyásolhatja a cég eredményeinek alakulását is, de jelenleg igencsak erős kereslet mutatkozik az utazások iránt, ez pedig további löketet adhat a vállalat számára is.
Az idei év egyik sztárszektorává nőtte ki magát az utazási szektor, azon belül is a légitársaságok produkálnak eddig kiemelkedő eredményeket. Mind az amerikai, mind az európai légitársaságok erős teljesítményt mutatnak, ezzel jelentősen felülteljesítve a piac teljesítményét. A negyedéves jelentések is sorra felülmúlták a piaci várakozásokat, továbbá egyelőre ellenállónak bizonyulnak a gazdaságok, így a kereslet is stabil maradhat a következő hónapokban is.
Erős éven van túl a cég
A Lufthansa esetében is hasonló tendencia látható, hiszen már a 2022-es évben is hatalmas javulást produkált a társaság, bár meg kell említeni, hogy a koronaválság okozta problémák miatt jelentős veszteséget termelt a megelőző években. Így a fontosabb sorokon nagymértékű bővülésnek lehettek tanúi a befektetők:
- Tavaly 1,5 milliárd eurós EBIT-et realizált a német légitársaság, míg ugyanezen a soron 2021-ben 1,7 milliárdos, 2020-ban 5,5 milliárdos veszteség mutatkozott.
- Az éves bevétel tekintetében 95 százalékos javulás látható, ezzel 33 milliárd eurós árbevételre tett szert a cég.
- Az utasforgalom is tovább javult, így 55 százalékos növekedésnek hála 102 milliós forgalom mutatkozott az előző évben.
A negyedéves szinten is érdemi növekedést produkált a bázishoz képest bevételek tekintetében a cég. A közel 8,9 milliárd eurós bevétel a 2019-es negyedik negyedéves eredményeket is felülmúlta, míg tavalyhoz képest 52 százalékos emelkedést jelent ez az eredmény.
Ahogy fentebb már említettük, a működési eredmény tekintetében újra profitabilitás jellemzi a céget, az utolsó negyedévet így 405 millió eurós EBIT-tel, valamint 575 milliós tisztított EBIT-tel zárta. Ugyan a 2019-es nettó eredményektől egyelőre elmarad a társaság, hiszen költségoldalon is nagymértékű növekedés szabott gátat a profitok javulása előtt.
A forgalmi adatok javuló tendenciákról árulkodnak, a legutóbbi három hónapos periódus során már 82 százalékos kapacitáskihasználtság mutatkozott, ami 2019-hez képest is minimális növekedést jelent. Habár az igazsághoz hozzá tartozik, hogy az elérhető utaskilométerek tekintetében jócskán elmarad egyelőre a három évvel korábbi bázistól a társaság. Azonban az erős keresletnek, a stabilabb gazdasági teljesítményeknek köszönhetően folytatódhat akár a javulás ezen a téren is.
Nincs gond az előrejelzésekkel
Az iparági kilátások is fényesek a következő évekre vonatkozóan, így a Lufthansa is folytathatja a koronavírus okozta sokkból való felépülését. Ahogy azt több légitársaság is kiemelte már, igencsak nagy érdeklődés mutatkozik az utazások iránt, így nem várható visszaesés a keresletben sem idén. A kínai újranyitás is hozzájárulhat a kapacitás bővüléséhez, hiszen ezzel az ázsiai járatok száma is növekedhet a következő hónapok során már. Ugyan a növekedés még hosszú időt vehet igénybe, így a kapacitás mértéke a 2019-es eredmények 85-90 százalékának felelhet meg, míg jövőre már a 95 százalékos szint elérése a vállalat célja.
Persze a bővülő utasforgalom a bevételek és eredmények javulását eredményezheti, így idén már szignifikáns növekedésre van kilátás operatív profit tekintetében, míg jövőre 8 százalékos EBIT-marzs elérése szerepel a menedzsment tervei között. Cash flow esetében is hasonló változásra lehet kilátás, összességében tehát látni kell, hogy a következő időszak egyértelműen a javulásról szólhat a cégnél, habár egy a vártnál rosszabb gazdasági környezet még okozhat némi gondot a légiiparnak.
Költségoldalon a magas olajárak jelentenek problémát a társaság számára, azonban sikerült lefedezni a kerozin árának változását, valamint meghagyta a lehetőséget a cég, hogy a részesülhessenek a csökkenő árak pozitív hatásából is. Emellett orvosolni való problémát jelent még mindig az egész iparág tekintetében a bérek rendezése, valamint a munkaerőhiány kiküszöbölése.
Idén kilőtt az árfolyam
Tavaly októberben még a mélypontokat közelítette a részvény árfolyama, de az 5-5,4 eurós zónából fordulatot tudott bemutatni a papír, így jelentős növekedésnek indult az árfolyam. Több fontosabb ellenállási szintet is áttört ennek kapcsán a részvény, az 50, illetve a 200 hetes mozgóátlag is egyre inkább közelít az aranykereszt megjelenítéséhez, amely vételi jelzést adhat a befektetők számára.
Azért még jól látható, hogy a vírus okozta visszaesést nem tudta teljes egészében ledolgozni a Lufthansa, azonban ma is 4-5 százalék körüli pluszban tartózkodik az árfolyam, amely segíthet elérni a 12,7 eurós szinteket hosszabb távon. A 22 eurós árfolyama elérése egyelőre távoli álomnak tűnik, ehhez sokat kellene javulnia a gazdasági környezetnek is még.
A Lufthansa heti grafikonja (2023. 03. 03. 12:30)
Látható tehát, hogy a Lufthansa jelentése sem okozott csalódást, sőt az erős előrejelzéseknek hála a befektetők is optimisták lehetnek a közeljövőre nézve is. Az elmúlt 1-2 évben a légitársaságok messze alulteljesítők a piacokon, így van honnan emelkedniük. Egyelőre a hagyományos légitársaságok jobb eredményeket tudnak felmutatni mind a tengerentúlon, mind Európában, de összességében bőven felülteljesítik a piaci átlagot a részvények. A Lufthansa már 30 százalékos emelkedésen van túl idén, főként, ha a gazdasági telejsítmény is kisebb visszaesést mutat a vártnál.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.