Igencsak elromlott a piaci hangulat az utóbbi napok során, ugyan a Mastercard viszonylag jól tartotta magát ebben a gyenge környezetben is, de az óvatosság jegyében indokolttá vált a stop-szintünk emelése. A fundamentumok továbbra is erősen alakulnak, ráadásul a legutóbbi negyedéves jelentés is jól sikerült, így nem a Mastercardot büntetik elsősorban a jelenlegi piacon a befektetők, hanem globális szinten megnőtt a félelem a részvényesek körében.
A cég legutóbbi negyedéves jelentése a vártnál kedvezőbb sikereket hozott, ahogy arról a korábbi elemzésünken is beszámoltunk. Ez követően sikerült is érdemi pluszokat felmutatni a társaságnak, amely egy gyengébb piaci környezetben kedvező jelnek volt tekinthető. Azonban a héten tapasztalt nagyobb piaci söprés nem hagyta sértetlenül a Mastercardot sem, így ma 3 százalékos mínusznál is járt már a részvény. A gyengélkedő piaci környezet következtében, az óvatosság jegyében emelünk a korábbi stop-szintünkön, így egy gyengébb piaci környezetben is védelmet biztosíthatunk egy nagyobb visszaesés kapcsán.
A technikai kép tehát sokat javult a csökkenő trendből való kitörésnek hála, ha sikerülne a fontosabb támaszszintek felett tartania magát a Mastercardnak, akkor egy hosszabb távú emelkedő trend is kialakulhatna. Elsősorban a két mozgóátlagra érdemes tekinteni, így az 50, illetve a 200 napos mozgóátlag is segítséget nyújthatna idővel a papírnak. Emellett a 429-431 dolláros szintek is lokális mélypontokat jelöltek ki, az eredeti stop-szintünk is ez alatt helyezkedik el, így a 424 dolláros szintekig nem esett vissza még az árfolyam.
Azért látható, hogy a Mastercard jobban védve lehet egy-egy nagyobb visszaesés ellen, hiszen kisebb volatilitás jellemzi a részvényt, így ritkán tapasztalhatnak a befektetők 4-5 százalékos mozgásokat. A romló nemzetközi hangulat miatt így 450,5 dollárra emeljük meg az eredetileg 424 dollárra húzott stop-szintünket, amely már kisebb mértékben meghaladja a május eleji szinteket, ráadásul időközben 66 centes osztalék is kifizetésre került az elmúlt hónapok során. A fundamentumok nem indokolnának érdemi visszaesést, így elsősorban technikai okokból és a piaci hangulat változása miatt emeljük a stopot.
A Mastercard napi grafikonja (2024. 08. 05. 15:35)
A célszint megemelése nem lenne egyelőre indokolt, hiszen az 505 dolláros szint eléréséhez további fontos akadályokon kell még átlépkednie a papírnak. Ha sikeresen tartja magát a jelenlegi szintek közelében a részvény ebben a turbulens piaci környezetben is, az igencsak pozitív indikátor lenne a közeljövőre nézve. A 465 dolláros körüli szintek áttörése jelenthet még kihívást, ezután a 490 dolláros szintek kerülhetnének célkeresztbe.
A fundamentumok stabilitást jeleznek
A legutóbbi negyedéves eredményeket már múltheti elemzésünkben jobban kiveséztük, így ebbe nem érdemes újból belemenni, de kiemelendő, hogy fokozatos növekedést áraznak az elemzők bevételi oldalon, ezzel együtt pedig a marzsok is magasabb szintekre mozdulhatnak. A nettó profit 2026-ra a 17 milliárdot is elérheti, amely a tavalyi 12 milliárd alatti eredményhez képest nem kis mértékű javulást jelentene. Tehát a két számjegyű profitbővülés a következő években is kitarthat, ráadásul az idei évet követően még gyorsulást is várnának az elemzők.
Az egyéves előretekintő P/E rátája alapján azért túlértékeltnek még aligha nevezhető a papír, hiszen a múltban jóval magasabb prémiumon forgott a papír, így az elmúlt 5 éves átlagához képest is alacsonyabb mutatószám figyelhető meg. Ugyan a 29 feletti ráta önmagában talán nem számít alacsonynak, de a versenytársakhoz képest, vagy a múltbéli eredményekhez hasonlítva már nem beszélhetünk túlértékeltségről.
A fogyasztási oldalon egyelőre nem látni gondokat, ugyan az utóbbi időben felemelkedtek az esetleges recesszió kialakulása körüli hangok, ez a szcenárió a Mastercard számára sem lenne a legkézenfekvőbb, de a vészharangot még nem érdemes kongatni. Az elemzői várakozások is optimizmusról árulkodnak, ráadásul a negyedéves eredményeket látva, erre meg is van minden okuk. A konszenzusos célár így 517 dollár feletti értéket jelez, amely bőven a célszintünk feletti értéket jelez.
Kockázatot tehát a felhevült piaci környezet jelenthet rövidebb távon, illetve a fogyasztási trendekben esetlegesen beálló változások teremthetnek még kedvezőtlen szcenáriót a Mastercard körül. Így érdemes a következő időszakokban érkező makroadatokra figyelni, illetve a Fed bejelentései is kihathatnak a piaci mozgásokra.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.