Folytathatja az idén megkezdett menetelését a Meta részvénye, hiszen a tegnap este közzétett jelentését pozitívan fogadta a közönség. A fontosabb sorokon sikeresen felülmúlta az előzetes várakozásokat, emellett a közeljövőre adott kilátások sem rosszak. Ugyan a Metaverzum fejlesztése továbbra is hatalmas költségekkel jár, de a mesterséges intelligencia térnyerése egyre nagyobb hangsúlyt kaphat, ez pedig akár érdemi javulást is hozhatna az eredmények tekintetében. Látható tehát, hogy izgalmas időszak előtt állhat a Meta, a befektetők is egyre optimistábbak lehetnek a jövőt illetően.
Az előző negyedéves jelentés után ismét kellemes meglepetéseket tartogatott a tegnap zárás után közzétett Meta gyorsjelentés, ezt mi sem mutathatja jobban, minthogy 10 százalék feletti emelkedéssel indíthatja a mai kereskedést a részvény. Ezzel tovább folytathatja az idei remek teljesítményét, a javuló kilátások és fundamentumok következtében a befektetők is egyre optimistábbá válhattak. Ugyan az elszálló költségek továbbra is gátat szabnak a profitnövekedés előtt, de a mesterséges intelligencia fejlesztése, és annak integrálása pozitív hozadékkal járt az elmúlt időben, ezzel szemben a Metaverzum projektje egyelőre egy költséges víziónak tűnik, mintsem egyértelműen megtérülő projektnek.
Az elmúlt időben talán sok támadás érte Mark Zuckerberget a részvényesi értékrombolása miatt, hiszen a Metaverzum kiépítése igencsak költséges, emellett profitot nemigen fog várhatóan a közeljövőben termelni a projekt. Azonban ami mindenképp dicsérendő, az az AI tudatos fejlesztése, és a különböző appok javítása. Ennek köszönhetően a különböző platformokon töltött idő is növekedést mutat, amely a vállalat hirdetésekből származó bevételein is pozitív irányú elmozdulást eredményezhet a jövőben is. Látható tehát, hogy talán korai volt kongatni a vészharangot a tavalyi gyenge teljesítményéket után, a javuló félben lévő Meta hozhat még pozitív meglepetéseket a közeljövőben is.
Újból emelkednek a bevételek
Egy három negyedéve tartó rossz sorozatot tudott megszakítani a Meta, hiszen ismét növekvő bevételeket tudott produkálni éves alapon. Így a 3 százalékos javulásának hála az elemzőket is meg tudta lepni a Facebook anyavállalata, ezzel 28,65 milliárd dolláros bevételt tudott produkálni. A korábban megszokott növekedéstől azért még távol áll a társaság, emellett a devizahatások nélkül 6 százalékos javulást tudott volna elérni a cég.
Tovább bővült a Facebook és társainak közössége ebben a negyedévben is, talán elmondhatjuk, hogy manapság igencsak ritkának számít, hogy valaki semmilyen közösségi platformon ne legyen jelen. A Meta szolgáltatásait napi szinten aktívan használók száma átlépte a 3 milliárdot, míg a havi szinten aktívak száma 3,81 milliárdos szintet ért el. Mindkét mutatóban 5 százalékos növekedés figyelhető meg, ezzel együtt a Facebook használók száma is folyamatosan növekszik. Itt napi szinten 2,04 milliárd, míg havi szinten 2,99 milliárdos szám mutatkozik.
Valamelyest visszacsúszott az egy felhasználóra jutó bevétel mértéke, hiszen a bevételnövekedés üteme egyelőre nem követte le a felhasználói bázisban tapasztalt javulás mértékét. Így ismét 10 dollár alatti ARPU mutatkozott, bár a monetizáció kapcsán mindenképpen érdemes itt megemlíteni Mark Zuckerberg kijelentéseit is. Elmondása szerint az AI a monetizáció fokozatos javulásában is nagy szerepet játszhat, hiszen a Reels (rövid videók) monetizációjának eredményessége 30 százalékkal javult az Instagramon, míg a Facebookon 40 százalékos növekedés mutatkozott negyedéves alapon.
Azt látni kell, hogy a legfontosabb szegmense továbbra is az USA, illetve Kanada a Metának, így innen származik a bevétel közel fele. Emellett Európa és Ázsia összességében kevesebb bevételt termel, valamint az ázsiai ARPU sem mutat túl erős számokat egyelőre.
A hirdetési piacról is érdemes egy-két szót ejteni, hiszen ahogy azt már többször is említettük az elmúlt elemzéseink során, a gyengülő gazdasági környezet a vállalatokat is változtatásokra ösztönözheti. Így sokan a marketing, PR, vagy egyéb reklám költségek csökkentésével próbálták meg javítani, esetleg fenntartani a hatékonyságot, ennek kárát pedig a hirdetésekből élő cégek szenvedték meg. Ezek közé tartozik a Meta is, emellett az Apple korábban bevezetett szigorúbb szabályozási kerete is gátat szabott a növekedés előtt. Az idei első negyedévben az impressziók száma így is 26 százalékos növekedést mutatott, így első pillantásra talán nem is igazán látunk gondokat. Azonban a valódi problémát a reklámok átlagos költsége adhatja, hiszen ez jelentősen, éves szinten 17 százalékkal csökkent, így a különböző vállalatok felől továbbra is élénk kereslet mutatkozik, de ezzel együtt a költséghatékonyságra is fókuszálhatnak.
Még mindig magasak a költségek
A várakozásokat sikeresen felülmúlta a cég profit tekintetében is, hiszen részvényenként 2,2 dolláros eredményt könyvelhetett el, míg a konszenzus 2,03 dolláros profitra számított. Ezzel együtt az 5,71 milliárd dolláros nettó profit tavalyhoz képest számottevő, 24 százalékos visszaesést jelent. Ebben az időszakban is tovább nőttek a költségek, emellett a dollár mozgása is negatív hatásokat eredményezett még.
Érdemes alaposabban is átvizsgálni mi is okozhatta a profitvisszaesést, illetve milyen kilátásokkal szembesülhetnek a befektetők. Kezdjük az átstrukturálásból származó költségekkel, hiszen már az előző negyedéves jelentésnél jelezte Mark Zuckerberg, hogy az idei év az eredményesség javulásáról szólhat, így az átszervezéssel járó költségek hosszabb távon jelentős megtérülést hozhatnak a cégcsoport számára. Nagyobb számú elbocsátást is végrehajtott a társaság az elmúlt hónapok során, emellett az átszervezési költségek összességében 40 centtel rontották a negyedéves EPS mértékét.
A tavalyi évben többek között a dollár folyamatos erősödése játszott kiemelt szerepet a nagy techvállalatok gyengélkedő eredményeiben, azonban az utóbbi időszakban már érdemi fordulat mutatkozik az amerikai deviza teljesítményének tekintetében is, így ez a következő negyedévekben akár pozitív hatásokat is jelenthet. Már a következő negyedévre vonatkozóan is 1 százalék alatti hatást vár a menedzsment a különböző devizák árfolyamának változásából fakadóan.
A Metaverzum kiépítése továbbra sem sétagalopp, így ez a részvényesek nyugalmát is alaposan megbolygatta az elmúlt időben. A Reality Labs üzletág rekord mértékű veszteséget könyvelhetett el a negyedévben, közel 4 milliárd dollár hiány keletkezett a nagymértékű költségkiadások következtében. Tavaly 13,72 milliárd dolláros veszteséget mutatott ki a társaság, így egyelőre úgy tűnik, hogy ezen az úton haladhat tovább a Meta. A Metaverzum fejlesztése továbbra is fókuszban maradhat, Mark Zuckerberg még mindig optimista az ezzel kapcsolatos hosszabb távú terveket tekintve.
Merre tovább?
Ahogy már az elemzésünk elején is szóba került, az AI nagyobb fókuszba kerülhet a Metánál is, hiszen ennek fejlesztése a monetizáció szempontjából is igencsak hasznos eredményeket hozhat, így szerteágazó területeken hozhatna áttörést a Meta számára. Ennek hasznosságáról Mark Zuckerberg is hosszasan értekezett, látható, hogy ambiciózus tervekkel rendelkezik a vállalat.
A befektetőket azonban nemcsak a víziók, hanem a puszta tények, a számok érdeklik talán még inkább, szerencséjükre, a következő negyedévre vonatkozó előrejelzések terén sem látni nagy problémákat. Így 29,5-32 milliárd dollár közötti bevételt realizálhat a csoport, amely felülteljesítheti az elemzői konszenzus által jósolt számokat.
A teljes évet tekintve 86-90 milliárd dollár körüli költség jelentkezhet a cégnél, amelyből 3-5 milliárd dollárt az átszervezéshez kapcsolódó költségek tehetnek ki. Emellett a Reality Labs üzletág tovább növelheti a termelt veszteséget, egyelőre nem látni mikor válhat profitábilissá ez a divízió. A CAPEX éves szinten 30-33 milliárd dollárt tehet ki, ez többek között a mesterséges intelligencia fejlesztéséhez kapcsolódó beruházásokat jelenti.
Tovább menetelhet a részvény
Igen pozitívan fogadták a befektetők a cég jelentését, így a nyitást megelőzően már 10 százalék feletti pluszba került a részvény árfolyama. Így éppen a 234 dolláros ellenállás alatt kezdheti a kereskedést a papír, kérdéses tehát, hogy át tudja-e törni ezt a szintet az árfolyam. Emellett a 200 hetes mozgóátlag is akadályt képezhet a részvény előtt, 2022 januárja után most először kerülhetne a mozgóátlag fölé az árfolyam. Ha ezekkel a szintekkel is sikeresen megküzdene a Meta, elkezdhetné a tavaly februári jelentés után keletkezett rés betöltését a 300 dollár környéki szinteket célba véve.
Azonban az indikátorok inkább csökkenő trendet jeleznek előre, az MACD még 2 hete jelzett be, hogy túlvetté válhatott a Meta részvénye, valamint az MACD vonal már nem trendel felfelé, az utóbbi napokban inkább oldalazó mozgást végzett.
Az viszont javítja a részvény technikai képét, hogy a 221 dolláros szint felett nyit várhatóan az árfolyam, így a korábbi ellenállás most támaszként köszönhet vissza. Lentebb még a 170, illetve a 157 dolláros támaszok képezhetnek védelmi zónát, utóbbit még az 50 hetes mozgóátlag is megerősíti. Ezen szintek újbóli teszteléséhez viszont több mint 25 százalékot kellene esnie az árfolyamnak, a jelenlegi befektetői hangulat mellett aligha mutatkozik esély egyhamar. Ma még nagyobb pluszban nyithat a papír, de látható, hogy már így is közel 75 százalékot emelkedett már az árfolyam idén.
A Meta heti grafikonja (2023. 04. 27. nyitás előtt)
Ugyan a tavaly októberi 10 körüli szintekhez képest már magasabb P/E-n forog a Meta papírja, de még mindig nem tűnik túlértékeltnek a részvény a jelenlegi szinteken. Ma nyitást követően már 17 körülre emelkedhet vissza a szorzószám által felvett érték, de az utóbbi években jellemzően 15 és 20 körül alakult a 12 hónapos előretekintő ráta, tehát ez egyáltalán nem számít kiugró értéknek.
Több elemzőház is megemelte a Metára adott célárát a jelentés közzététele után, ezzel folytatódik az emelkedő trend, ami még az előző negyedéves jelentéssel kezdődött el. Így a konszenzus már 253 dolláros célárat prognosztizál, ami további 9 százalékos felértékelődési potenciált takar. A Bloomberg adatbázisa szerint 46 elemző ajánlja vételre a részvényt, ehhez 11 tartási és 5 eladási ajánlás párosul. Összesítve tehát inkább optimisták a céget követő elemzők, igaz, korábban, még az árfolyam beesése előtt is hasonló arányokat láthattunk, így ez nem feltétlenül garantál részvénypiaci sikert.
Látható tehát, hogy ez az év messze jobban kezdődött a Meta számára, mint a tavalyi, a kilátások is javuló tendenciát jeleznek előre, emellett a vezetőség is időben reagált és hozott meg drasztikus döntéseket a költséghatékonyság növelése érdekében. Ugyan azt nem látni, hogy a Metaverzum mikor hozná végre a kívánt eredményeket, de az AI térnyerése új távlatokat nyithat a Meta számára is. Azért van még hova javulnia a következő negyedévek során is a cégnek, de látható, hogy a a különböző platformok növekvő felhasználói bázist tudnak felmutatni, ezzel együtt a bevételek is ismét emelkedő trendben mozoghatnak.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.