Nem a legerősebb negyedévein van túl a Micron, azonban a menedzsment előrejelzése alapján a következő időszakban enyhülhet a memóriapiacon a túlkínálatos helyzet, amely lassan az eredmények javulásával is járhatna a következő években. Jelenleg a memóriapiacon az árak visszaesése érzékenyen érinti a céget, emiatt veszteséges negyedévet zárt a Micron. A vártnál kedvezőbb előrejelzésekre viszont emelkedéssel reagálhat az árfolyam piacnyitáskor.
Azt még talán korai kijelenteni, hogy a nehezén már túl van a Micron, az elmúlt negyedévek eredményei meglehetősen gyengék a korábbi időszakokhoz képest. A memóriapiac túlkínálatossá vált, amely az eladási árak csökkenéséhez vezetett, ezzel pedig meredeken visszaestek a gyártók bevételei is, amely természetesen a legnagyobb amerikai gyártót, a Micront is érintette.
A szektor számára azonban fontos indikációt nyújthat a cég mostani vártnál kedvezőbb előrejelzése, amelyből arra lehet következtetni, hogy megállhat a bevételek csökkenése a következő időszakban, tehát jó eséllyel lehet majd látni a következő negyedévekben a csökkenő iparági ciklus alját. Mindez pedig a részvényárfolyamnak is segíthetne, amely főként a fenti okok miatt jelentősen bezuhant az elmúlt évben.
A bevételek az előző negyedévhez képest tovább csökkentek a cégnél, és szinte minden szegmensben gyenge eredmény látható. Még a 2019-es mélypontot sem éri el az árbevétel, miközben egyébként a cég növelte az eladás volumenét. A teljes bevétel 53 százalékra csökkent. A bruttó marzs emellett mínusz 31 százalék volt, tehát a gyártó magasabb költségek mellett készíti a termékeket, mint az eladási ár.
Az előrejelzés alapján a Micron bevételei 3,9 milliárd dollár körül alakulhatnak a következő negyedévben, amely az előzetes elemzői várakozásoknál (3,75 milliárd) jobb. A nehezebb környezetben a Micron szintén jelentős költségcsökkentésre is kényszerült, így a vállalatnál is komolyabb leépítések láthatók.
Az elmúlt időszakban a kereslet csökkent a memóriákra, illetve a főbb vevők nagyobb készleteket halmoztak fel, amely hátrányosan érintette a gyártókat, ezzel kialakult egy túlkínálat, a korábbi hiány után. A Micron főként az okostelefonok, számítógépekhez készít memóriákat, amelyekben a kereslet visszaesése látszódik az elmúlt időszakban, ráadásul a gyártók között nagy a verseny, hiszen könnyen helyettesíthetők egymással a különböző gyártók termékei, amely szintén a nagyobb árverseny miatt egy ilyen környezetben negatív hatást jelent.
Nettó eredmény tekintetében viszont még odébb lehet a javulás, hiszen a jelenlegi negyedévben is veszteséget vár a cég, illetve a készletek esetében is egyszeri leírásokra kerülhet sor, amelyek tovább rontják az eredményt. A jelenlegi negyedévben 1,58 dolláros veszteséget könyvelhet majd el a cég. Az elmúlt negyedévben az árak átlagosan 20 százalékkal csökkentek, jelenleg pedig az látható az eredményekből, hogy veszteségesen gyárt a Micron chipeket.
2023-ra azonban a kereslet kisebb növekedését várja a Micron, amely fokozatosan enyhítheti a túlkínálatot, így első körben a bevételi oldal kezdhet helyre állni a vállalatnál, majd később a profitabilitás is. A Micron versenytársai között szerepel Samsung és az SK Hynix is, bár ezek a cégek diverzifikáltabb portfólióval rendelkeznek, de szintén a memóriák esetében veszteségeket szenvedtek el. A Micron menedzsmentje szerint a gyártók részéről a gyártás csökkentésére is szükség lenne, hogy helyre állhasson a piac. Tehát kihívások még várnak a szektorra és a gyártókra annak érdekében, hogy javulni tudjon a profitabilitás.
Összegezve tehát a Micron jelenlegi teljesítménye nem túl meggyőző, de a vállalat előrejelzéséből az derül ki, hogy a mostani időszakban, illetve az idei évben lehet majd látni a mélypontot az iparágban, illetve a memóriárakban. Ezzel 2024-2025-re javulhatna a környezet, amely ismét emelkedő pályára állíthatná a bevételeket és a profitot. A félvezető szektorban pedig gyorsan változnak a ciklusok, a múltban is látható volt, hogy akár egy-másfél év alatt meg tud változni a piac, és ugyanígy a memóriárak gyors felfutása is elképzelhető. Bár a gyártók igyekszenek költségcsökkentéssel reagálni a kialakult helyzetre, azonban a memóriárak jelentős visszaesését ez így is csak részben kompenzálja, tehát a kereslet-kínálat mielőbbi visszaállására lenne szükség.
Technikai kép
A félvezetőgyártók, ezen belül a Micron is, jelentős visszaeséseket szenvedtek el az elmúlt időszakban. Az egyik ok a növekedés oldaláról jött a cégek számára, hiszen a memória piacon az árak beestek, ezzel a korábbi marzsok gyakorlatilag eltűntek, a másik ok a hozamemelkedés, amely szintén negatívan érintette a technológiai szektort.
A félvezető szektor ciklikussága azonban aligha lehet meglepő a szektort követő befektetők számára. 2014 és 2016 között szintén látható volt egy gyengébb periódus, valamint 2018 után is közel 2 évig szintén gyengébben szerepelt a szektor.
A részvényárfolyam is gyengén szerepel 2022 év eleje óta, tehát már több mint egy év óta tart a csökkenés. A meredek csökkenő trend azonban megtörni látszik, és egy oldalazó sáv alakult ki a grafikonon. Az indikátorok jelzései pedig szintén pozitívak, a 200 és az 50 napos mozgóátlag már keresztezte egymást, ezzel egy aranykereszt jelzést láthatunk a grafikonon. Részletesebben korábbi elemzésünkben is felhívtuk a figyelmet a Micron technikai képére, a gyorsjelentés közzététele előtt pedig erősödni is tudott az árfolyam.
Az árfolyam most a mozgóátlagok fölé is került, legutóbb pedig az 50 napos mozgóátlag állította meg az esést, tehát kialakulhat egy támasz a mozgóátlagok környékén. A mostani oldalazásból a 65 dolláros szint felett lenne látható egyértelmű kitörés. Az indikátorok közül korábban az MACD is vételi jelzést adott, amely tovább növeli egy trendforduló valószínűségét is.
Az elemzői célárak a Micron részvényére 65 dollár körül vannak átlagosan, amely a jelenlegi árfolyamnál több mint 10 százalékkal magasabb. A kilátások javulásával azonban az elemzői előrejelzések is javulhatnak.
A Micron napi grafikonja (2023. 03. 29. nyitás előtt)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.