Rövid korrekciót követően nézelődne felfelé a Qualcomm árfolyama, ezzel újra célba vehetné a lokális csúcsokat a papír. A piaci környezet sokat javult a chipgyártók körül, bár a kínai piac továbbra is kockázatot képezhet az értékesítések kapcsán, de idénre már jelentős növekedést várnak az elemzők a félvezetőszektorban. Túlértékeltnek egyáltalán nem nevezhető a részvény, a versenytársakhoz képest diszkonton forog a részvény.
Október óta nagyot fordult a Qualcomm árfolyama, ebben szerepet játszott a nemzetközi piaci hangulat javulása, illetve a chipgyártók iránti optimizmus jelentős emelkedése is. A negyedéves jelentésekkel is hozni tudta a várakozásokat a cég, ez pedig tovább lendületet szolgáltatott az árfolyamnak. Jelenleg egy kisebb korrekciót tudhat maga mögött a papír, a 160 dollár körüli lokális csúcsokról indult meg lefele, ekkor már az RSI is túlvettséget jelzett, így talán nem olyan meglepő a kisebb korrekció.
Az 50 napos mozgóátlag kiemelt szerepet játszott a korrekció megállításában, hiszen ennek elérését követően tudott ismét felfelé indulni a részvény, így akár újabb lokális csúcsok felé kacsingathat a következő hetek során. A piaci környezet egyelőre támogató, a félvezetőszektor jól teljesít, ráadásul a Philadelphia Semiconductor indexhez képest is lemaradónak számít a papír, bár ebben az Nvidia kiemelkedő menetelésének is nagy szerepe van. Lenne még tehát hova emelkednie a Qualcomm-nak, ellenállást a 157 dollár körüli szintek képezhetnek.
Védelem a 137 dolláros szinteken rajzolódhat ki, valamint kicsit lejjebb a 125 dolláros szintet lehet érdemes figyelemmel követni. A 200 napos mozgóátlag is segítséget nyújthatna, bár ehhez már egy markánsabb visszaesésnek kellene bekövetkeznie, amely a technikai képen is sokat rontana. Az indikátorok inkább semleges zónákban mozognak, így érdemi ellenállást nem jelentenének, ráadásul az RSI is felfelé indult el az 50-es szintekről.
A Qualcomm napi grafikonja (2024. 02. 07. nyitás előtt)
A 100-105 dolláros zóna sokáig kiemelt támaszként üzemelt, látható, hogy a gyengébb piaci környezet során is eddig süllyedt vissza az árfolyam, azonban ezt többszöri próbálkozásra sem törte le a részvény, amely pozitív hír a befektetők felé. A 140 dolláros szinten nemrég sikeresen átjutott, majd ezt vissza is tesztelte, így ismét a 150-160 dolláros tartomány felé vehetné az irányt, ezt követően érdemi ellenállás már inkább a 180 dollár feletti zónában alakult ki.
A Qualcomm heti grafikonja (2024. 02. 07. nyitás előtt)
A tavalyi év során összességében csökkent a chipek iránti kereslet, azonban Európa kellemes kivételt képzett, így itt tavaly is nőtt az értékesítés. Globális szinten a 2023-as 8,2 százalékos csökkenést követően idén már 13 százalékos növekedést vár az SIA (Semiconductor Industry Association), ennek köszönhetően 600 milliárd dolláros értékesítés mutatkozhat. Ugyan a növekedés motorját az Nvidia adhatja, de a többi chipgyártó is elindult a javulás útján, így az értékesítési trendek is stabilizálódhatnak, elindult egy egészséges növekedés a szektorban. Kockázatként azért a kínai piac továbbra is kiemelendő, hiszen tavaly is itt volt a legnagyobb mértékű visszaesés megfigyelhető, valamint az idei gazdasági teljesítmény is befolyásolhatja a szektor növekedését.
Az árfolyam emelkedésével párhuzamosan a 12 havi előretekintő P/E ráta is növekedésnek indult, bár így is csak 14-es rátán forog a részvény, amely nagyjából az elmúlt 5 év átlagának felel meg. A versenytársakhoz képest azonban változatlanul nagyobb diszkont mutatkozik, bár ez a múltban sem volt másképp, habár kiemelendő, hogy az eltérés mértéke is nagyobb a historikus átlagnál, így mind az előretekintő P/E, mind az EV/EBITDA mutatónál megfigyelhető a nagyobb diszkont. Az elemzők összességében inkább optimistának nevezhetők, vételi, illetve tartási ajánlások tömegét láthatjuk a Bloombergen, ennek fényében a konszenzusos célár is 160 dollár felett helyezkedik el.
A fundamentumok is összeségében javuló tendenciát mutatnak, hiszen a bevételek is újból növekedési pályára állhatnak, nem is beszélve a profitabilitás bővüléséről. A nettó marzs így idővel a 30 százalékos szinteket közelítheti, a nettó profit így idén akár bőven 10 milliárd dollár fölé emelkedhet, a konszenzus közel 2,5 milliárdos bővülés prognosztizál tehát idénre.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.