Nagy meglepetéseket nem tartogatott a PepsiCo mai gyorsjelentése, a harmadik negyedéves bevételek valamelyest elmaradtak a várt szinttől, de profit téren már kisebb felülteljesítés mutatkozott. A PepsiCo számára nem volt kedvező a külső környezet az idei évben, a fogyasztási szokások megváltozása mellett a közel-keleti bojkottok és a termékvisszahívások sem segítettek a bevételeken. Így az idei bevételvárakozását visszább vágta a társaság, de profit téren nem történt változtatás az előrejelzésben.
A PepsiCo a harmadik negyedévben számos olyan kihívással nézett szembe, amelyek jelentős hatással voltak a társaság pénzügyi eredményeire. Ezért a vállalat vezetősége a korábbi 4 százalékos bevételnövekedési várakozását már „alacsony egyszámjegyű” százalékosra vágta vissza.
Ugyan az egy részvényre jutó nettó eredmény (EPS) kissé meghaladta a piaci várakozásokat a harmadik negyedév során, a legtöbb üzletág volumene a harmadik negyedévben legfeljebb stagnált. Ez 1,3 százalékos organikus bevételnövekedéshez vezetett, ami a 3 százalékos elemzői prognózis alatti eredmény. Egy évvel ezelőtt az organikus növekedés üteme még 8,8 százalék volt. Látni kell, hogy a fogyasztók pénzügyi helyzete továbbra sem a legerősebb, ami a kiadások csökkentéséhez vagy az olcsóbb márkák előnyben részesítéséhez vezet.
Emellett az is visszavetette a PepsiCo idei értékesítéseit, hogy több közel-keleti országban bojkottálják a cég termékeit, de a nagyszabású termékvisszahívások sem segítettek, amelyeket a társaság még tavaly volt kénytelen végrehajtani. Ezek tehát szintén jelentős hatással voltak az értékesítési volumen csökkenésére, így az afrikai és közel-keleti régióban a forgalom 7,5 százalékkal maradt el a konszenzustól.
A társaság most várhatóan egy olyan szakaszba lép, amikor hatékonyabban kell majd kezelnie a költségeket, hogy alkalmazkodni tudjon az alacsonyabb növekedési környezethez. A PepsiCo vezérigazgatója külön hangsúlyozta, hogy alkalmazkodni kell az értéktudatos fogyasztókhoz, de megemlítette a nemzetközi piacokon tapasztalható geopolitikai feszültségekből eredő bizonytalanságot is. Bár a vállalat Európában és az APAC régióban is szerény volumennövekedést ért el, a többi régióban csalódást keltő eredmények születtek.
Mindezek ellenére a Pepsinél arra számítanak, hogy az egy részvényre jutó nettó profit legalább 8 százalékkal nőhet az idei üzleti évben devizahatásoktól megszűrve, ami azt indikálja, hogy a negatív külső hatások ellenére a vállalatnak még van tere a növekedésre és továbbra is képes nyereséget termelni.
Semleges piaci reakció
Nem volt túl erős a Pepsi idei piaci teljesítménye, év eleje óta így nem tudott emelkedni az árfolyam. Nem segítette az árfolyam emelkedését, hogy az idei évben többször is visszapattant arról a csökkenő trendvonalról, ami már tavaly július óta uralja a grafikont. Tartós javulásról tehát csak abban az esetben lehetne beszélni, ha sikerülne ezt az akadályt leküzdenie a Pepsi részvényének.
A mai jelentésre adott piaci reakció inkább semlegesnek nevezhető. Így egyelőre tartja magát a 200 napos mozgóátlag, ami korábban számos alkalommal jelentett védelmet a részvény számára. Támaszként a továbbiakban a 158-159 dolláros szintek is szolgálhatnak, még július közepén, az előző gyorsjelentéskor tesztelte vissza sikeresen ezt a zónát az árfolyam. Összeségében tehát nem túl erős a Pepsi technikai képe, nem tud tartós emelkedő pályára kerülni az árfolyam.
A Pepsi heti grafikonja (2024. 10. 08 15:45)
A részvény értékeltsége egyébként alacsony szinteken tartózkodik jelenleg historikusan. A 12 havi előretekintő P/E ráta most 19,5, de a 10 éves átlag már 21,8. A fő versenytárs Coca-Cola esetében már nem látható ez a fajta diszkont a mostani árfolyamban, itt a 23-as P/E mutató még magasabb is a 22,5-es 10 éves átlagszintnél. A különbség viszont indokolt lehet, hiszen a Coca-Cola magasabb profitmarzsok mellett operál, pontosabban 33 százalékos EBITDA marzzsal a Pepsi 19 százalékával szemben.
Az elemzés megírásáig nem érkezett be újabb célármódosítás a jelentésre reagálva, tehát a konszenzus 183 dollárt mutat, ami 10 százalékkal magasabb a piaci árfolyamnál. A vételi ajánlások aránya az utóbbi hónapokban viszont lecsökkent a Bloomberg adatai alapján, így jelenleg 13 vételi ajánlásra 12 darab tartási és egyetlen eladási jut.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.