A gyenge makrokörnyezet ellenére is erős eredményeket hozott a Johnson & Johnson negyedéves jelentése. A devizahatások azonban érzékenyen érintik a vállalatot, így a vezetőség visszavágta a korábbi előrejelzéseit, mivel a dollár jelentős erősödése negatív hatásokat eredményez az exportbevételek kapcsán. Egyelőre minimális pluszban áll a részvény a nyitást megelőzően, azonban az idei évben felülteljesítő tudott maradni a papír, így akár folytathatja az emelkedő trendet.
Stabilak az eredmények
Továbbra is stabilitás jellemzi a Johnson & Johnsont, így az erős bevételek mellett több fontos soron is felülmúlta a várakozásokat a társaság. Ugyan vannak eredmények, amelyek nem úgy alakultak, ahogy azt előzetesen várták az elemzők, valamint a makrokörnyezet változásának köszönhetően kicsit visszavágott a menedzsment az előrejelzéseiből is.
Összességében 3 százalék bevételnövekedést ért el a társaság, ennek eredményeképpen 24 milliárd dollár feletti árbevételt realizált a negyedév során. Ez is jól mutatja, hogy a gyenge piaci környezet ellenére is jól tartja magát a cég, azonban a dollár erősödése sok más céghez hasonlóan, a Johnson & Johnson eredményeit is megtépázta.
Szegmensek szerinti bontásban látható, hogy továbbra is a különböző fogyasztási cikkekért felelős üzletág adja a bevételek legkisebb hányadát. Ide tartoznak többek között a különböző szájápolási, esetleg bőrápolási termékek is. Továbbá az orvosi eszközök szegmensben közel 6,9 milliárd dolláros bevételt termelt a vállalat, ezen belül is a műtétekhez kapcsolódó eszközök, illetve az ortopéd termékek értékesítése adta a bevétel nagyobb részét.
A legnagyobb szegmensnek a gyógyszeripari üzletág minősül, innen származik az összbevétel 55 százaléka. Az onkológiai, illetve az immunológiai termékek mellett itt találhatjuk meg a fertőző betegségek kapcsán a Covid-19 elleni oltások bevételeit is. Több mint 500 millió dollár értékben sikerült vakcinákat értékesítenie a cégnek, ezzel jelentősen felülmúlta az elemzői várakozásokat a társaság. Azonban látható, hogy a koronavírus elleni vakcinák a bevétel igencsak kis részét képezik, így akár a járvány eltűnése, akár az újbóli fellendülése sem biztos, hogy jelentős hatásokat eredményezne.
Vannak negatív hatások is
Nem látható komoly probléma továbbra sem a vállalat profitabilitása szempontjából, így a bruttó profitmarzs egy ideje már 67-70 százalék körül ingadozik, így ezen a téren nem látható nagy változás. Nettó eredményhányad esetében kisebb visszacsúszást figyelhetünk meg ebben a negyedévben, azonban így is 20 és 30 százalék közötti értékeket láthattunk az elmúlt időben. A folyamatos költségnövekedés, az infláció emelkedése a vállalatot is elérte, így ezek negatív hatása már érződik az eredményeken is. Viszont a tisztított EPS soron felülteljesítette a várakozásokat, továbbá a 2,59 dolláros eredmény emelkedést jelent a tavalyi 2,48 dolláros EPS-hez képest.
A devizahatások miatt rontott a kilátásain a vezetőség az idei évre vonatkozólag. A bevételek közel fele külföldről származik, így a dollár gyengülése pozitív eredményekkel járna a vállalat számára. Idénre 10 és 10,1 dollár közötti részvényenkénti profittal számol a menedzsment, ez alacsonyabb a korábbi 10,15-10,35 dolláros előrejelzésnél.
Látható, hogy jelentősebb problémákat egyelőre nem érzékelünk a vállalat kapcsán, így a stabil osztalékfizetéseknek köszönhetően továbbra is a befektetők egyik kedvence maradhat a részvény. Negyedévente 1,13 dollár osztalékot oszt ki részvényenként a Johnson & Johnson, ez évesítve 2,5 százalék körüli osztalékhozamnak felel meg a jelenlegi árfolyam esetében.
Jól tartja magát a részvény
A részvénypiacon is megállja a helyét a Johnson & Johnson, idén közel 2 százalékos pluszban van, amely alapvetően nem tűnne soknak, azonban az S&P 500 index közel 20 százalékos visszaeséséhez képest mindenképp kiemelkedő teljesítményt jelent. Nagy elmozdulást nem hozott a mai jelentés sem, hiszen nagy problémák nem látszanak a számok alapján, az előrejelzések romlása is a devizahatásoknak tulajdonítható.
Hosszabb távon egy emelkedő trendcsatorna rajzolódik ki a grafikonon, amelyen belül folytatná a mozgását a részvény. Jelenleg az 50 hetes mozgóátlag, illetve a csatorna alsó szárának közeléből indulna ismét felfelé az árfolyam. A 182 dolláros szintek tartós áttörése új lendületet adhatna, így akár a felső szár felé vehetné az irányt, esetleg a 200 dolláros szinteket is megcélozhatná a papír.
A 156 dolláros szint elérése együtt járna a csatorna letörésével, ami jelentősen rontana a technikai képen. Lejjebb még a 200 hetes mozgóátlag, illetve a 126 dolláros szint szolgálhat támaszként. Az indikátorok stagnálást mutatnak inkább, így a semleges zónákban járnak továbbra is.
A Johnson & Johnson heti grafikonja (2022. 07. 19. nyitás előtt)
A konszenzusos célár is felértékelődést mutat, így az elemzők vagy vételre, vagy tartásra ajánlják a részvényt. A 190 dolláros 12 havi célár 9 százalékkal van magasabb szinteken a jelenlegi árfolyamhoz képest. Értékeltségét tekintve nem túl drága a papír, jelenleg 16,5-es előretekintő P/E rátán forog a részvény, amely majdnem megegyezik az elmúlt 5 év átlagával.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.