Fontos támaszszintek közelébe esett vissza a Nike részvénye, ahonnan a fordulat kezdeti jelei látszódnak. A részvény értékeltsége eközben szintén visszaesést mutat, miközben a fundamentumok alapján további növekedés jöhet a bevételben és a profitban is, amelyet a közelgő nagy sportesemények is támogathatnak. A fentiek alapján kereskedési ötletet fogalmazunk meg a részvényre.
Fontos támaszokig esett vissza a részvény
Az elmúlt évek nem a növekedésről szóltak a Nike részvényénél, az árfolyam több rövidebb ideig tartó emelkedő trend közepette is a 170-180 dollár közötti szintekről a 90 dolláros szintek környékére esett vissza. Pedig a bevételi trendekben nem látszott nagy visszaesés 2021-2022-höz képest viszont az EPS csökkent, illetve a kedvezőtlen részvénypiaci környezet is hatással lehetett az árfolyamra.
Jelenleg a 88 dollár körüli szint tűnik erős támasznak, valamint az 50 napos mozgóátlag, amelyet áttört a részvény. A fordulat a korábbi támaszról optimizmusra adhat okot, viszont a korábbi réseket is be kellene töltenie az árfolyamnak, illetve a csökkenő trend egyértelmű megtörése még nem látszik. Jelenleg egy sáv van kialakulóban, amelynek az áttöréséhez közel került az árfolyam.
A Nike napi grafikonja (2024.06.05. nyitás előtt)
A Nike árfolyama 2021-ben volt a csúcson, onnantól kezdve egy meredek csökkenő trend indult el az árfolyamban és a részvény mindössze a 120 dollár környéki szintekig tudott visszaemelkedni. A 80 és 90 dollár közötti zóna viszont támaszt jelenthet az árfolyamnak.
A Nike heti grafikonja (2024.06.05. nyitás előtt)
Kedvező lehet az idei év
Az atlétikai kiskereskedők forgalma 2024-ben tovább növekedhet. A koronavírus járvány közepette és utána a ruházati szektort befolyásolták azok a trendek is, hogy a home office elterjedésével a szabadidős ruházatok előtérbe kerültek a fogyasztói kosarakban és ennek a trendek értelemszerűen az egyik nyertese volt a Nike is. Ez a trend némileg már normalizálódott, és egyébként ez a Nike árfolyamán is látható, viszont az idei évben a nagy sportesemények fontosak lesznek a Nike számára is. A készletszintek normalizálódása a kiskereskedelemben segíthet a nagykereskedelmi megrendelések fellendítésében.
A Nike növekvő innovációs törekvései is kedvező momentumot jelenthetnek a sportszergyártónak. A Pegasus Premium futócipő bevezetése és az Air franchise bővítése szintén annak jelei, hogy a Nike ismét lépéseket tesz a termékkínálat frissítése érdekében. A 2024-es párizsi olimpiai játékok, az 2024-es futball EB pedig további lendületet adhat az eladásoknak. A 2024-es párizsi nyári olimpiai játékok további értékesítési lendületet adhatnak a sportruházatot forgalmazó kiskereskedőknek. Például a Nike a hivatalos ruházati és cipőszponzora az Egyesült Államok tornászcsapatának, de sok egyéni sportolót és csapatot is szponzorál. Hosszabb távon pedig 2027-től a német futballválogatott hivatalos mezszponzora lesz az Adidas után, amely szintén egy nagy horderejű bejelentés és a márka piacvezető szerepét erősíti.
Fundamentális szempontból pedig szintén fontos lehet, hogy a ruházati alapanyagok ára (pl. pamut, poliészter) csökkent az elmúlt időszakban a koronavírus járvány időszakához képest. A gyapot világpiaci ára fontonként 78 centre esett vissza. Költségoldalon ez kedvező lehet a gyártóknak, viszont fontos, hogy a keresleti oldal is erős tudjon maradni. Bár az Egyesült Államokban a fogyasztás nem gyenge, más régiókban a makrogazdasági mutatók kevésbé jók, amely kockázatot jelenthet a Nike és a többi sportszergyártóra nézve is.
A Nike bevételeinek többsége (41 százaléka) az Egyesült Államokból érkezik, míg Kína a bevételeken belül csak 17 százalékot tesz ki, kevesebbet, mint az EMEA régió. Ez más gyártókkal szemben a mostani gazdasági környezetben kedvező lehet, hiszen az látható, hogy az Egyesült Államokban azért továbbra sem rosszak a fogyasztási adatok.
A részvény értékeltsége szintén nem magas, hiszen összevetve a többi ismert sportruházat-gyártóval a Nike nem forog magas értékeltségen, és a részvény önmagához képest is historikusan alacsony értékeltségen forog. Ehhez képest pedig a bevételek éves növekedése is magas a többi gyártóhoz képest.
A korábbi 40-45 közötti 12 havi előretekintő P/E ráta pedig 25 alá süllyedt az elmúlt időszakban, amely szintén mélypont közeli értéket jelent az értékeltségben. Az elemzői konszenzus a részvényre 110 dollár környékén van, amely a mostani árfolyamhoz képest több mint 15 százalékkal magasabb.
Stratégia
Célszintünket valamivel az elemzői konszenzus alatti szinten határozzuk meg, mivel technikailag egy lokális csúcspont is ott húzódik, amely ellenállás lehet. Ezzel a 107 dolláros szint lehet elérhető egy esetleges felpattanás esetén. Ez a mostani árfolyamhoz képest 12-13 százalékkal magasabban található.
Stop-loss szintünket a 90,2 dolláros szinten határozzuk meg, amely a tegnapi záróárfolyamhoz képest 4,8 százalékkal van alacsonyabb szinten. A Nike volatilitása nem volt nagy, amelyet az ATR indikátor 1,6 körüli értéke is jelez. A stop-loss szint pedig ennek az értéknek is majdnem háromszorosa, amely azt jelenti, hogy a napi átlagos mozgások sávjának többszöröse, így jelentős volatilitásnövekedésre lenne szükség ahhoz, hogy az árfolyam elérje a stop szintet. Ezzel együtt a hozam-kockázat arány 2,6 körül van.
A Nike napi grafikonja (2024. 06.05. nyitás előtt)
Kockázatok
A makrogazdasági és geopolitikai kockázatok továbbra is fennállnak. A Nike eladásainak egy része Kínába történik, és a gazdasági lassulás kihathat a növekedésre. Az Egyesült Államokban, ahonnan a bevételek nagyobb része érkezik, a trend emelkedést mutat.
Az alapanyagárak volatilitása szintén kockázat lehet a gyártókra nézve, illetve, ha az előttünk álló időszakban a különböző sportesemények mégsem váltják be a hozzájuk fűződő bevételnövekedési várakozásokat.
A gyártók között nagy a verseny, amelyben a Nike globálisan előnyös pozícióban van, azonban ez a helyzet is könnyen megfordulhat és a különböző szponzori szerződések alakulása is kockázatot jelenthet.
Rövid távon a piaci kockázat és az amerikai makroadatok is hatással lehetnek a kiskereskedelmre, a ruházati cégekre, így a Nike-ra is, valamint egy gyengébb tőkepiaci hangulat szintén hatással lehet a részvényárfolyamra.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.