Javuló profitabilitás mutatkozik a sportszergyártónál, a készletek fokozatos leépítése segít a marzsok javulásában is, ráadásul a vezetőség optimista a jövőre nézve is. A kereslet tehát továbbra is stabil a cég termékei iránt, a befektetők is örömmel fogadták a híreket, így nagyobb emelkedéssel nyithat majd a részvény. A kínai értékesítési számokon lenne még mit javítani, így ennek a régiónak eredményeire a következő negyedévekben is kiemelten figyelhetnek a részvényesek.
Lassan közelít az új rekordokhoz a cég
Ugyan a negyedéves bevétele a vártnál kissé alacsonyabb lett a Nike-nak, azonban szemmel látható, hogy ez korántsem zavarja a befektetőket, hiszen profit terén viszont egyre meggyőzőbb teljesítményre képes a társaság. Így a marzsok is emelkedő tendenciát mutatnak, valamint az előrejelzések is kedvezőek, hiszen a készletek folyamatos csökkentése a profitabilitás javulását hozhatja el.
Azért összességében nem nevezhető rossz eredménynek a 12,94 milliárd dolláros bevétel, nem sokkal maradt el a konszenzus várakozásaitól a cég, éves szinten így is 2 százalék körüli növekedést jelent ez. A következő negyedévre vonatkozóan is óvatos bevételnövekedést prognosztizál a vezetőség, jelezték, hogy folyamatosan vizsgálják a piaci környezet alakulását, a devizamozgások hatását, illetve a lassan kezdődő ünnepi szezon trendjeit is.
Régiók szerinti bontást tekintve egyértelműen Észak-Amerika számít a legfontosabb piacnak változatlanul, itt 5,4 milliárd dollárnyi árbevételt termelt három hónap alatt a Nike, amely az összbevétel közel 42 százalékának felel meg. Emellett Európában is szépen fogynak a cég termékei, az igazi kihívást a kínai piac jelentheti. Éves szinten 5 százalékkal emelkedtek az ázsiai országból származó bevételei a cégnek, de az elemzők ennél is nagyobb mértékű eredményre számítottak.
Kínában a korábbi időszakban a covid okozta lezárások alaposan visszavetették a növekedés ütemét, így jelenleg nehéz még összehasonlítani az éves számokat, hiszen az előző évben is még a lezárás negatív hatásai érződtek Kínában. Összességében a Nike optimista a régiót tekintve, a kínai kiskereskedelem is fokozatos visszakapaszkodást mutat, így a sportruházat értékesítése is feljavulhat a társaság szerint. Habár azért látni, hogy a vártnál kisebb ütemű gazdasági növekedés tapasztalható Kínában, így ez akár további kockázatokat rejthet a részvényesek számára.
Jól alakulnak a marzsok is
A befektetők profitabilitás alakulására kiemelten figyelnek, így mindenképp üdvözítő hír, hogy azért látható már a stabilitás ezen a téren. Elsősorban a készletek fokozatos leépítése segít a marzsok javulásában, tavalyhoz képest 10 százalékkal, 8,7 milliárd dollárra csökkent a beragadt készletek értéke. Így az új és a profitábilisabb termékek értékesítése folyamatos növekedést hozhat a cég eredményeiben is a közeljövőben.
A 2023-as második negyedéves lokális mélypontot követően emelkedés mutatkozik immár a bruttó profitmarzs tekintetében is. Ugyan éves szinten minimális eltérés mutatkozik még az eredményhányad tekintetében, de az szemmel látható, hogy az elmúlt negyedévekben elindult már egy pozitív fordulat, valamint a menedzsment várakozásai szerint a következő negyedévben is 100 bázisponttal emelkedhet a mutató értéke.
A nettó profit soron látott eredmények is kellemes meglepetést okoztak a befektetők számára, hiszen a konszenzus 0,94 dollár EPS-nél alacsonyabb eredményre számított. Ugyan azt látni kell, hogy lenne még hova javulnia a marzsoknak összességében, de a megkezdett út egyáltalán nem néz ki rosszul. Az éves számokat tekintve nem változtatott az előrejelzésein a cég, így mérsékeltebb bevételnövekedést várnak, valamint bruttó marzs tekintetében 160 bázispontos javulást jósolnak.
Hogy teljesít a részvény?
Elégedettnek tűnnek a befektetők a látottakkal, legalább is jelentősebb pluszban nyithat ma a részvény, ráadásul az Adidas árfolyama is éles emelkedésnek indult a versenytárs jelentésének hírére. Kiemelendő azért, hogy az idei év közel sem a Nike szárnyalásáról szól, a pandémiát megelőző években azért hozzá voltak a befektetők, hogy rendre felülteljesítő volt a piacon a papír, míg az utóbbi három évről ez már egyáltalán nem mondható el. 1997-ben láthattunk utoljára ekkora különbséget az S&P 500 index és a Nike teljesítménye között, így lenne hova javulnia a következő negyedévek során még az árfolyamnak.
A heti grafikonon látható, hogy már majdnem a 2022-es lokális mélypontig csúszott vissza az árfolyam, azonban a javuló fundamentumok akár fordulatot is eredményezhetnének a cég életében. Az indikátorok is mélyről indulnának újból emelkedésnek, így ez kedvező jelnek tekinthető, az első akadályt a 104-105 dolláros szintek áttörése jelentheti. További ellenállást az 50, illetve a 200 hetes mozgóátlag képezhet, valamint a 128 dolláros szint, amelynek áttörése az elmúlt egy évben többször is nehézségekbe ütközött.
A gyengébb makrokörnyezet, illetve piaci hangulat okozhat még kihívást a részvény számára, de ma egyelőre kedvező kilátások mutatkoznak. A befektetők az ünnepi szezon teljesítményére különösképpen figyelhetnek majd, illetve a kínai gazdaság teljesítményének alakulása is elsődleges lehet a közeljövőben.
A Nike heti grafikonja (2023. 09. 29. nyitás előtt)
Az értékeltségi mutatók terén is nagyobb visszaesés mutatkozott, a 12 havi előretekintő P/E ráta a 23-as szintig csökkent vissza, amely megfelel a 2020-as vagy a 2022-es években látott mélypontnak is. Korábban jóval magasabb ráta mellett forgott a részvény, de az árfolyamesés következtében a mutatószám is mérséklődött. Azért a gyengélkedő makrokörnyezeti hatások következtében EPS-visszavágások is érkeztek a következő évekre vonatkozóan, a globális fogyasztás visszaesése tartogathatna még kockázatokat, ezt is árazhatták a befektetők az elmúlt időben.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.