Izgalmas szinteken ragadt meg a Vonovia árfolyama, miközben a német tőzsde már inkább óvatosabb emelkedést mutat a napokban. Amennyiben sikerülne a 27 eurós szintet átvinne a részvénynek, nagyobb tér nyílhatna a további emelkedés folytatásához, a trendfordulót pedig most már az indikátorok is támogatják. Közben a fundamentumok terén a 2025-ös év pozitív fordulatot hozhat, a cég is a profitabilitás visszatérését vizionálja, amiben nagy segítséget jelenthet, hogy az ingatlanportfólió átértékelődése után már nem várható nagyobb veszteség, sőt.
Érdekes szinteken találja magát a Vonovia részvénye, az árfolyam az utóbbi bő 3 hétben a 26 és a 27 eurós szintek között oldalazik. Még az európai választásokat megelőzően volt egy nagyobb visszaesés az árfolyamban, az azt követő hetekben viszont megakadt a csökkenő trend. Kedvező még technikailag, hogy ez idő alatt a 200 napos mozgóátlagot sikerült visszatesztelnie az árfolyamnak, de a mozgóátlag az idei évben már számos alkalommal nyújtott védelmet az árfolyam számára. Az indikátorok sem jelentenének akadályt a további emelkedés előtt, hiszen az RSI az 50-es szint alatt mutat be óvatosabb emelkedést, míg az MACD jelzése éppen a mai napon váltott vételibe, erre utoljára április végén került sor.
Az elsődleges cél most a 27 eurós szint áttörése lenne, ami az utóbbi napokban korlátolta be az árfolyam emelkedését, majd ezt követően az 50 napos mozgóátlaggal kellene megbirkóznia a tartós emelkedéshez. Akadályok tehát vannak az árfolyam előtt, de ugyanez mondható el a támaszokról is. Hosszabb távon a 29, illetve 30 eurós szintek tesztelésére lehetne kilátás, de először az előbb említett ellenállási szinteket kellene átlépnie a Vonovia részvényének.
A Vonovia napi grafikonja (2024. 07. 03. 13:00)
A heti grafikont nézve láthatjuk, hogy az utóbbi bő egy évben már azért egy emelkedő trendvonal mentén mozgott a Vonovia árfolyama. Hosszabb távon tehát ez támogathatja a részvény emelkedését, amennyiben viszont letörné ezt, az igencsak elrontaná az összképet. Emellett még érdemes kiemelni az 50 hetes mozgóátlagot is, ami még tavaly nyáron heteken keresztül akadályozta a részvény emelkedését. Majd miután átugrotta ezt is az árfolyam, nagyobb lendületet vett, és azóta tartósan a mozgóátlag felett tudott maradni. Az emelkedő trendvonal mellett tehát az 50 hetes mozgóátlag is támaszt nyújthat még a jövőben, valamivel lentebb pedig a 24 eurós szintet tudjuk kiemelni, mint fontos támaszszint, az idei mélypontját is ennek a környékén érintette az árfolyam.
A Vonovia heti grafikonja (2024. 07. 03. 13:00)
Az idei első negyedévben egyébként nyereséges tudott lenni a társaság, több év veszteséges működést követően. Akkor 335,5 millió eurós nettó profitot ért el az ingatlanfejlesztő, nem kis részben az ingatlanértékesítéseinek köszönhetően. A Vonovia ugyanis az ingatlanportfólió egy részének eladásával csökkenti a fennálló adósságát, még áprilisban jelentette be a cég, hogy 4500 darab lakást értékesítettek 700 millió euróért. Ez egyébként egy igen kis hányada a cég tulajdonában álló ingatlanállománynak, a legutóbbi negyedéves jelentése alapján 543 ezer darab lakást tulajdonolt az ingatlanfejlesztő. A Vonovia az idei évben már nem vár jelentős leértékelődést az ingatlanportfóliójában, ami a 2022-es és 2023-as évi profitabilitást is elronotta. Sőt, 2025-től kezdve már újra profitábilis pályára térhet vissza a Vonovia, a bérleti bevételektől várva a növekedést.
A részvényt követő elemzők is inkább optimisták maradtak a Vonovia kapcsán, 18 vételi ajánlás mellett mindösszesen 2 tartási és 5 eladási ajánlást találunk a Bloombergen. A konszenzusos célár szintje is stabil maradt az idei évben, jelenleg 32,2 eurós célárat határoz meg az elemzői konszenzus. Ez a piaci árfolyamnál több mint 20 százalékkal magasabb, tehát nem csak a technikai kép alapján adódik tér az emelkedés folytatására hosszabb távon.
A Vonovia kapcsán egy fontos mozgatórugó még az államkötvényhozamok alakulása. Az idei évben egy emelkedő trendet figyelhettünk meg a német 10 éves hozamában, a január eleji 2 százalékos szintek közeléből mostanra már 2,6 közelébe emelkedett a kötvényhozam. Ez az ingatlanszektor szereplőinek, így köztük a Vonoviának sem kifejezetten kedvező, de érdekes módon a Vonovia idén inkább oldalazásra volt képes a 24 és 30 euró közötti szinteken. Amennyiben tehát a hozamok csökkenésnek indulnának, az segíthetne akár a további lokális csúcsok elérését.
Erre pedig azért idővel adottak lennének a feltételek. Az európai infláció egyre inkább közelíti a 2 százalékos célszintet, júniusban 2,5 százalék volt az éves harmonizált fogyasztói árindex az Eurózónában. A jegybanki vezetők is azt emelik ki egyelőre, hogy az inflációs folyamatok kedvezően alakulnak, így az idei évben 1, de akár még 2 kamatvágást is eszközölhet az EKB. Ez persze majd a Fed döntéseitől is függhet majd, az amerikai jegybank esetében most az a fő kérdés, hogy már szeptemberben elkezdi-e a kamatok csökkentését, ez pedig EKB októberi és későbbi döntéseire is hatással lehet még.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.