Nem a legjobb év eddig az idei a BMW számára, 100 euró közeléből 70 euróig esett vissza az árfolyam. A fundamentumok viszont annyira azért nem tűnnek rossznak, az árazás is sokat mérséklődött, technikailag pedig a 70 eurós szintek eddig igen erős támaszt jelentettek, ezért érdemes lehet figyelni a részvényt.
Viszonylag gyengébb időszakon van túl a tőzsdén a BMW árfolyama, legyen szó akár az idei évről, akár az előző hónapokról. Június elején még 85 euró környékén is járt a papír, míg az évet ennél is magasabban kezdte, mostanra viszont már csak alig 70 euró felett jár a BMW. Ezek a szintek alapvetően több hónapos mélyponthoz közeli szinteket jelentenek, így érdemes közelebbről is megnézni a részvényt.
Március során szinte valamennyi nagyobb részvény komoly mélypontot ütött, nem volt kivétel a BMW sem. Innen kezdődött egy felpattanás, azonban a július közepi mélypontok minimálisan már magasabb szinteket jelentettek, míg a mostani, augusztus végi szintek hasonlóan. Ez alapján egy emelkedő trendvonal már berajzolható, aminek meredeksége ugyan nem túl látványos, de mégis enyhe pozitívumot jelent.
A felpattanások mértéke rendre 10 százalékosak voltak erről a szintről, ami szintén érdekessé teszi most a papírt. Látható, hogy az MACD lassan már adhat egy vételi szignált, a 40 közelébe érkező RSI pedig mutatja, hogy túlvettségre egyelőre még nem kellene számítani. Az elmúlt pár nap már kijelölt 72 euró környékén támaszokat, erről próbál most elrugaszkodni a BMW.
A BMW napi grafikonja (2022.08.30. 10:00)
A heti grafikonon talán ennél is jobban azonosítható a 70 eurós szintek ereje. 2019 végén itt akadt el egy nagyobb menetelés, míg 2020 végén szintén 70 euró környékén akadt el a koronajárvány utáni felpattanás. Most a 2022-es csökkenés után ebbe a zónába esett vissza a papír, a fentebb látott rövidebb távú grafikonon pedig egyelőre nem törtek le a fontos szintek, a korábbi ellenállások így látszólag már erős támasszá váltak.
Azonosítható egy csökkenő trendvonal az idei évben, ez némileg nyugtalanító lehet, valamint a mozgástér kapcsán is korlátozhatja a papírt. Ettől függetlenül látható, hogy a támaszok erősnek tűnnek, így ha a nemzetközi hangulat nem romlik el mégsem látványosan és a mai felpattanás folytatódna a német piacon, akkor alighanem a BMW is inkább erősödés felé mozdulhatna el.
Alapvetően az ellenállások a július végi szinteknél, vagy legfeljebb a június eleji szinteknél lehetnének rövid távon, ez 80-85 euró körül lenne. A mostani árfolyamhoz viszonyítva ez azért így is 10-15 százalékos felértékelődést jelentene, ezt alighanem az indikátorok is tudnák még támogatni komolyabb negatív jelzések nélkül.
A BMW heti grafikonja (2022.08.30. 10:00)
Az elemzői célárak egyébként jóval magasabban vannak, 102 eurónál van a Bloomberg konszenzusa, ami majdnem 40 százalékos felértékelődési potenciált jelent. Az idei évben viszonylag stabilan alakultak 100 euró környékén a célárak, miközben a legpesszimistább elemző is 80 eurós célárral szerepel a Bloomberg adatbázisában. Ez a fundamentumokat nézve azért szintén pozitívum lehet.
Ettől függetlenül azért vannak kihívások a BMW-nél, mivel az autóipar a költségek növekedése kapcsán negatívan érintett, noha részben azért át tudja hárítani ezt a vásárlókra. Kérdés viszont, hogy egy gyengébb gazdasági környezetben mennyire marad fókuszban az új autók vásárlása, a tapasztalatok alapján ezek egy része ilyenkor inkább elhalasztásra kerül, ami a cég növekedését és profittermelését is hátrányosan érintené.
A várakozások szerint 2022-ben így is 20 százalékos lehet a bevételek növekedése, de 2023-ban már csak alig 5 százalékos. Az EBITDA kapcsán is jöhet további növekedés, a tavalyi 20 milliárd után idén pár százalékkal magasabb lehet az eredmény, míg jövőre már 21,3 milliárdot vár a konszenzus. Összeségében tehát erős maradhat az eredménytermelés, az árazás pedig a 6,5 körüli EV/EBITDA mutatóval szintén nem nevezhető magasnak.
Ezzel együtt a várakozások módosulása komoly kockázat lehet. Ha az elemzők elkezdik lefelé vágni várakozásaikat az eredményszámokat illetően, akkor a szorzók növekedésnek indulhatnak, vagy éppen az árfolyamok csökkenése következhet a piacon. Ez talán az egyik legnagyobb kockázat most valamennyi cég kapcsán, emiatt a konszenzustól függetlenül inkább rövid távon érdemes figyelni a papírt, leginkább a technikai kép függvényében.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.