Rendkívül erős számokat tartogatott az Infineon ma közzétett jelentése, a félvezetők piacán tevékenykedő cég rekord mennyiségű bevételt és eredményt tudhatott magának az elmúlt negyedévben. Nem meglepő, hogy optimista a jövővel kapcsolatban a cég menedzsmentje, annak ellenére, hogy az autóipar lassulása a cég számait is visszavetné. Viszont a vállalathoz több szegmensből is áramlik be bevétel, ezért talán jobban védve van az egyes iparágakban érezhető lassulásoktól.
Szépen teljesítettek a szektorok
A bevételek legnagyobb hányadát, 47 százalékát kitevő autóipari (Automotive) szegmens folytatja a gyors ütemű bővülést, éves szinten 53 százalékkal volt magasabb a szegmens bevétele az utolsó negyedévben. A cég megőrizte vezető helyét az autóipari félvezetői beszállítók piacán, ami egy nagyon előkelő pozíció, hiszen a piac több, mint 30 százalékos éves növekedésen van túl és nem is látszik lassulás egyelőre. Az első helyezést az elektromos autók robbanásszerű terjedésének is köszönheti, hiszen a cég az egyik fő beszállítója az elektromos hajtásrendszerhez felhasznált félvezetőknek. Látni kell, hogy az autógyártók egyre több technológiát építenek modelljeikbe, ez pedig a piac további bővülését hozhatja magával, igaz a makrogazdasági környezet nem a legtámogatóbb jelenleg.
Nagyon szép növekedési számokat mutat a cég Industrial Power Control szegmense, éves alapon 33 százalékkal nőtt a bevétel, ami egy jelentős javulás előző negyedévhez képest. A bevételnövekedés az eredményhányad számaiban is megjelent, immár 25 százalék feletti a működési marzs, a működésből származó profit így már 136 millió euró volt. Ugyan a szegmens piacán nem látható olyan mértékű bővülés, mint az autóipari félvezetők piacán, de a magas energiaárakból az Infineon is profitálhat. Mégpedig azért, mert a megújuló energiaforrásokra való átálláshoz nap- és szélerőművek telepítése mellett az elektromos hálózatok kapacitását is ki kell bővíteniük az országoknak, és az Infineon számos megoldással rendelkezik mindegyik technológiában a bővítés kivitelezésére.
Ugyan a Power & Sensor Systems szegmensben éves alapon 24 százalékkal növekedtek a bevételek, ez így is elmaradt az előző negyedéves növekedési ütemtől. A marzsok tekintetében viszont növekedésnek lehettünk tanúi, így a működési eredmény a tavalyi 276 millió euróról 338 millió euróra nőtt. A cég pesszimistább a szegmens jövőjével illetően, a makrogazdasági környezet nagy eséllyel visszafogja majd a fogyasztást, ami a csökkentheti a különböző elektromos cikkekhez (mobiltelefon, töltő, elektromos kerékpár, TV, stb.) felhasznált szenzorokból származó bevételeket. Sok pozitívum nem mondható a Connected Security Solutions szegmensről, itt ugyanis visszaesett a működési marzs 17,5 százalékra, és a bevétel növekedési üteme is lelassult, igaz, a bevételek csupán 12 százaléka származik innen.
Optimista jövőkép
Látszik, hogy a szegmensek külön-külön is jól teljesítettek, összesítve pedig rekordot is döntött a cég eredmény téren. Szép profitnövekedést láthatunk tehát a cégnél, viszont az autóipar esetleges lassulása negatív hatással lehet a növekedési számokra. A cég menedzsmentje így is optimista a jövőt illetően, következő negyedévre 4 milliárd euró bevételt várnak és éves szinten 15,5 milliárd bevétellel számolnak. Igaz, ezek a számok elmaradnak az előző negyedéves teljesítménytől, de éves szinten így is stabil növekedés várható. A menedzsment megemelte a cég által fizetett osztalék összegét is, a következő pénzügyi évben várhatóan 32 cent fog kifizetésre kerülni részvényenként a korábbi 27 cent helyett.
Még mindig olcsó a részvény
A jelentősen megugró árfolyammal együtt az értékeltség is fordult a mélypontokról, azonban az Infineon esetében a 16 feletti előretekintő P/E ráta szintén nem tekinthető magasnak. Historikusan visszanézve 2018-ban járt itt az értékeltség, a covid alatti visszaesést nem számítva. A konszenzusos célár pedig 38,6 euró, amely még mindig jelentősebben magasabb a mostani árfolyamnál. Az előrejelzésekben szintén nem várható nagyobb visszaesés a bevételekben, így egy stabil teljesítményre még egy „gyengébb” piaci környezetben is képes lehet a vállalat, amely növelheti az optimizmust a részvénnyel kapcsolatban. Láthatóan ezt pedig a piac is elkezdheti értékelni, és a mostani nagy emelkedés ellenére, még mindig relatív nem túlértékelt a részvény.
Technikai kép
A mai napon is folytatódik az Infineon részvényének novemberi menetelése, ugyanis jól reagáltak a befektetők nyitás előtt közzétett jelentésre, így napközben a 32,5 euró környékén lévő ellenállást is sikeresen áttörte. Még a hónap elején áttörte az árfolyam a március óta tartó csökkenő trendvonalat és a 26 környékén található ellenállást is, utóbbi még támaszt nyújthat a részvény számára. Kirajzolódni látszik egy emelkedő trendvonal az árfolyam napi grafikonján, ez akár meg is alapozhatna egy tartós, hosszú távú növekedési pályát, amit esetleg a 37,2 eurós ellenállás állíthatna majd meg.
Relatíve túlvettséget mutat az RSI, viszont a MACD egyelőre kitartja a vételi jelzést. Nem elképzelhetetlen tehát egy rövid távú korrekció, de a részvény technikai képe jelentős mértékben feljavult, és fundamentálisan is jól szerepelt a cég, nem meglepő tehát, hogy optimista a befektetői hangulat a papír körül.
Az Infineon napi grafikonja (2022.11.15. 14:45)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.