Évek óta Európa stabil osztalékfizető részvényei közé tartozik a Sanofi, amely 30 éve folyamatosan tudja növelni részvényesei számára az osztalék mértékét. Üzleti szempontból sem teljesít rosszul a cég, a vezetőségi előrejelzések optimisták, a fundamentumai alapján hosszú távon van még tér a növekedésre.
A legutóbbi gyorsjelentési szezonban felülteljesítőnek számított az európai egészségügyi szektor, amelyben mind bevétel, mind profitnövekedés terén felülmúlták a STOXX 600 indexben szereplő vállalatok átlagát. Ráadásul az amerikai versenytársak is meggyőző teljesítményt produkálnak eddig, hiszen, ha az amerikai egészségügyi piacot tömörítő S&P 500 Health Care index teljesítményét vizsgáljuk, akkor idén eddig felülteljesítés jelei látszódnak. Ugyan tavaly nem tudott nagy mértékű emelkedést produkálni a szektor, de jelenleg a gyengébb piaci környezetben nemcsak Európában, hanem a tengerentúlon is erőt mutat az egészségügyi szektor.
A Bloomberg konszenzusa optimista a jövőt illetően, következő évre 3,7, majd 2026-ra 6,7 százalékos bevételnövekedéssel számol. Illetve a vezetőség több intézkedéssel (vállalati átstrukturálásokkal, az Opella üzletrész eladásával és részvény-visszavásárlási programmal) is próbálja javítani a vállalat nyereségességét, jelentősen növelve a profitmarzsot, ami a következő évekre prognosztizált EPS-eken is látszik. 2025-re 58 százalékos, 2026-ra pedig további 11 százalékos EPS növekedést vár az elemzői konszenzus.
Továbbá az osztalékrészvények körében népszerűnek számító Sanofi vezetősége bejelentett egy 5 milliárd eurós részvény-visszavásárlási programot a 2025-ös évre, és részvényenként 3,92 eurós osztalék kifizetését javasolta, ami a 30-ik egymást követő éves emelést jelenti. Tehát láthatóan továbbra is nagy hangsúlyt fektet a társaság a részvényesi juttatásokra, amelyet hosszabb távon is örömmel fogadhatnak a befektetők.
Emellett igen diverz portfólióval rendelkezik a Sanofi, ennek is köszönheti a hosszú évek tartó emelkedő trendjét a részvény, így gyengébb környezetben is ellenálló tud maradni a gyógyszergyártó. Az alacsonyabb béta is inkább a defenzívebb jellegét jelzi, így erősebb piaci környezetben ugyan lassabb növekedés mutatkozhat, azonban a bizonytalan hangulat közepette pedig akár felülteljesítő is maradhat a részvény.
A folyamatos fejlesztéseknek köszönhetően újabb és újabb gyógyszerek engedélyezésére vár a cég. Nemrég jelezte az amerikai FDA, hogy chlamydia megelőzését szolgáló vakcinát is gyorsított eljárás során vizsgálta, míg a sclerosis multiplex betegséggel kapcsolatos készítménye is jó úton halad. Emellett a vezetőség továbbra is bizakodó az immunológiai kutatásaival kapcsolatban, mivel több ígéretes terméke is a klinikai vizsgálatok második-harmadik fázisában szerepel. Tehát az erős portfóliójának köszönhetően a Sanofi folyamatos növekedést érhet el, mivel több készítmény is fejlesztési fázisban van jelenleg, vagy engedélyeztetésre vár.
Technikai kép
A napi grafikon jól tükrözi a Sanofi idei erős teljesítményét, látható ahogy a korábbi 106 eurós lélektani szintet sikeresen áttörte az árfolyam, beállítva az új árfolyamcsúcsot 110 euró környékén. Kisebb korrekciót követően jelenleg az 50 napos mozgóátlag könyékén ingadozik a részvény. Láthatóan az árfolyam könnyedén töri át a mozgóátlagokat, első támaszként a 100 eurós szint szolgálhat, távolabbi támaszként pedig a tavaly évvégi 91-92 eurós szintek, ahova inkább egy sokat romló piaci hangulat közepette érhet a részvény. Napi indikátorok közül az RSI túlvett szintekről esett vissza, ami az utóbbi árfolyamesést következtében nem meglepő.
A Sanofi napi grafikonja (2025. 03. 28. 14:30)
Heti szinten kisebb oldalazás bontakozott ki, látható ahogy a 81-106 eurós tartományban mozgott a részvény, ebből sikerült kitörnie az idei árfolyamcsúcs elérése közben. Emellett hosszabb távon kirajzolódik egy 2018 óta tartó emelkedő trend. Első támaszként a 100 eurós szintet, távolabbiként pedig a 87,5 eurós szintet érdemes figyelnie a befektetőknek. Indikátorok közül még év elején adta be az MACD vételi jelzését, az RSI pedig az árfolyamcsúcs beállításakor érintette a túlvett szinteket.
A Sanofi heti grafikonja (2025. 03. 28. 14:30)
A Bloombergen található elemzői ajánlások túlnyomóan pozitívak a Sanofit illetően, több elemző is vételi ajánlásra módosította a javaslatát az utóbbi időszakban. A konszenzusos célár jelenleg 119,7 euró, ami jelenlegi árfolyamhoz viszonyítva több mint 15 százalékos potenciális hozamot jelent. Ugyanakkor több nagybank (Goldman Sachs, Morgan Stanley) elemzői óvatosabbak a részvényt illetően, a klinikai tesztek eredményességétől teszik függővé a gyógyszergyártó jövőbeli bevételtermelő képességét.
A Sanofi értékeltsége teljesen átlagosnak mondható az európai versenytársaihoz viszonyítva, se prémiumot, se diszkontot nem mutat a papír. A kétéves előretekintő P/E rátája enyhén magasabb, a 2 éves előretekintő EV/EBITDA rátája viszont pár százalékkal alacsonyabb a piaci átlaghoz képest. Emellett a 12 havi előretekintő P/E rátája közelít az 5 éves átlagához, amely 12-es értéknél található, és ami az európai gyógyszergyártó cégek körében teljesen átlagosnak, viszont az amerikai versenytársakhoz képest alulértékeltnek mondható.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.