Nem panaszkodhatnak sokat a Walmart részvényesek a papír idei teljesítményére, a céges bevételek sem estek vissza, emellett a profitabilitás tovább tudott javulni az előző negyedév során is. Az utóbbi hetekben több fontos ellenállási szintet is leküzdött az árfolyam, ezzel teret nyitva a további emelkedés előtt. Ugyan már egy nagyobb prémiummal együtt forognak a cég részvényei, de a Walmart láthatóan könnyeben vette az elmúlt időszakban elé kerülő akadályokat, mint sok másik versenytárs, ezt pedig a piaci szereplők is magasabb árazással díjazzák.
Szépen teljesített az elmúlt időszakban a Walmart részvénye, osztalékokkal együtt több mint 15 százalékos hozamot hozott a részvényeseknek az idei évben a papír, valamivel felülteljesítve az S&P 500-at. A részvény árfolyama még augusztusban törte át a lélektanilag is fontos 160 dolláros szintet, ami még a 2022-es csúcsot jelölte meg a grafikonon.
Ezzel új lendületet vett az árfolyam, és szeptember közepén új történelmi csúcsszintet érintett 165 dollár környékén. Az utóbbi egy hét viszont gyengébb időszakot hozott el, a kötvényhozamok emelkedése ugyanis nem kedvezett a részvényeknek, köztük a Walmart papírjának sem. Viszont elmondható az, hogy a Walmart azért a defenzívebb részvények táborát erősíti, azaz a hozamvárakozások változása nem érinti annyira negatívan, mint például egy technológiai részvényt, így relatíve stabil tudott maradni az árfolyam.
A 160 dolláros szintet még szeptember elején sikeresen visszatesztelte az árfolyam, a közeljövőben tehát már támaszként köszönhet vissza a korábbi ellenállás. De még ez a szint alatt is számos támaszban bízhatna az árfolyam a befektetői hangulat elromlása esetén. A 153-154 dollár körüli zóna korábban ellenállásként, majd támaszként is funkcionált, így itt még menedékre találhatna a részvény. Emellett a Walmart napi grafikonján egy igen fontos támaszszint azonosítható még a 200 napos mozgóátlagban, amely már majdnem egy teljes éve támogatja az árfolyam emelkedését.
Ugyan az MACD már eladást indikál a múlt csütörtöki leszúrást követően, de az idei évben jellemzően emelkedés követte az ilyen típusú mozgásokat az indikátor eladási jelzése ellenére. Az RSI viszont semleges szinten tartózkodik, nem jelez túlvettséget az indikátor, így akár tovább is emelkedhetne az árfolyam.
A Walmart napi grafikonja (2023. 09. 25. nyitás előtt)
A 153-154 és 160 dolláros szintek átvitele láthatóan sokat javított a technikai képen, ezek igen fontos ellenállásként voltak azonosíthatóak korábban. A heti grafikon alatt fellelhető indikátorok alapján is kitarthat egyelőre az emelkedő trend, az RSI alapvetően felfelé trendel, míg az MACD tartja a vételi jelzést.
A Walmart heti grafikonja (2023. 09. 25. nyitás előtt)
Mit gondolnak a piaci szereplők a részvényről?
A Bloombergen elérhető elemzői ajánlások többsége továbbra is vételt javasol a Walmart részvényére, és láthatóan egyre több elemző tartja jó vételnek a részvényt a jelenlegi piaci környezetben. Nem csak a részvény árfolyama, de az elemzői célárak is folyamatosan emelkedtek az utóbbi egy évben, a konszenzus mostanra már 177 dolláros célárfolyamot mutat, ami még további 9 százalékos felértékelődést implikál a tegnapi záróárral számolva.
Az egyik legfőbb kockázat az iparágon belül az, hogy a reálbérek csökkenésével a lakossági fogyasztás is beesik, ezzel visszavetve a kiskereskedelemi láncok forgalmát. Ugyan a lakossági fogyasztás növekedési üteme láthatóan lelassult az idei évben, éves szinten olyan 1-2 százalékos szintre, de csökkenésről nem beszélhetünk egyelőre. A munkaerőpiac ugyanis jobban tartotta magát, mint azt korábban várni lehetett, így a fogyasztás is stabil tudott maradni.
Ez a környezet a Walmart számára volt kedvező, hiszen a méretéből adódóan jobban védve van a beszerzési árak emelkedésétől, így az eladási árak sem emelkedtek olyan mértékben, mint egyes versenytársak esetében, ez pedig kedvezett a forgalomnak is. Mostanra már látható, hogy a fogyasztói árindex egyre inkább mérséklődik az Egyesült Államokban, de a termelői árakban már csökkenés is megfigyelhető, augusztusban az élelmiszerek beszerzési ára 0,5 százalékkal esett előző hónaphoz képest, kedvezőbb kilátásokat teremtve az iparágon belül.
A társaság készletei is csökkenést mutatnak, előző negyedévben 5 százalékos csökkenés volt megfigyelhető, tehát láthatóan kezd normalizálódni a készletek felhalmozódása. Ez pedig a profitszámokat erősíti, a társaság működési eredményhányada már zsinórban a negyedik negyedéve emelkedik, a második negyedév végére pedig már a 4,5 százalékos szintet is elérte, utoljára 2 éve volt magasabb szinten a profitmutató értéke.
Értékeltséget vizsgálva viszont már nem tűnik igazán alulértékeltnek a részvény, a mostani 23,5 körüli 12 havi előretekintő P/E ráta magasabb, mint sok versenytársé, a Target és a Dollar General P/E rátája is 13 körül van jelenleg. A főbb riválisok közül egyedül a Costco részvényével kereskednek magasabb, 36 körüli szorzószám mellett. Ugyan jelentős prémiumon forognak a Walmart részvényei, de azt azért látni kell, hogy a jelenlegi makrogazdasági környezetben jobban díjazzák a befektetők a kiszámítható, stabil növekedést felmutató vállalatokat, szemben a kiszámíthatatlan, stagnáló, esetleg csökkenő profitokat produkáló versenytársaknál.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.