Jól tartja magát egyelőre a Deutsche Telekom, amely felülteljesítőnek számít a német piacon idén. A gyenge piaci környezetben az ellenállóbb szektorok felé sodródhatnak a befektetők, emellett a különböző előfizetési csomagok iránti erős kereslet segíthet a Telekom ellenállóságában. Több szektortárs is felülteljesítés jeleit mutatja, így kisebb visszaesést követően venne új lendületet a német részvény is.
Turbulens piaci környezet közepette a befektetők is az ellenállóságot tanúsító szektorok irányába fordulhatnak, így akár a defenzívebb, alacsonyabb bétával, értékeltséggel rendelkező cégek kerülhetnek előtérbe. Korábban kiemeltük a közművek kapcsán az E.ON teljesítményét, vagy a múlt héten a fogyasztási javak szektorán belül a Krogert, de a távközlési szektor ellenállóságáról is beszámoltunk. A vámok közvetlen negatív hatást nem képeznek érdemben a főbb telekommunikációs cégek esetében, de egy gyengébb gazdasági környezet a középtávú növekedési kilátásokat némileg visszább vetheti, de a stabil keresletnek, a szolgáltatások iránti igényeknek köszönhetően így is stabilizálódhatnak az eredmények a szektoron belül.
Ráadásul szemmel látható a felülteljesítés a szektor kapcsán, Európában az Orange, a Deutsche Telekom vagy akár a Magyar Telekom is felülteljesítő tud lenni az adott ország részvénypiacán belül. Ugyan a Deutsche Telekom az április eleji gyengébb piaci hangulat közepette némi visszaesést produkált, de a 10 százalékos emelkedésével így is könnyedén felülmúlja a DAX 5 százalékos idei teljesítményét.
A hónap elején a nemzetközi hangulat romlásával együtt a Deutsche Telekom is kapott egy nagyobb ütést, így rövid időre a 200 napos mozgóátlagot is érintette a papír, azonban innen sikerült visszapattannia 30 euró fölé ismét. A 30,5 euró körüli szinteket többször is tesztelte a részvény a napokban, amely korábban fontosabb ellenállási szintként funkcionált, de egyelőre erős támaszt tud nyújtani a Telekom számára. Így innen próbálkozna meg a felpattanással, amely során a korábbi csúcsokat, a 35-36 eurós zónát vehetné célba a részvény. Az indikátorok közül az MACD-t is érdemes lehet figyelni, hiszen lassan akár a vételi jelzés is kirajzolódhat, míg az RSI is alacsonyabb szintekről tudott fordulni.
A Deutsche Telekom napi grafikonja (2025. 04. 22. 14:30)
Hosszabb távon nézve egy stabil emelkedő trend képe bontakozik ki, látható, hogy az 50 hetes mozgóátlag képezhet fontosabb védelmet, a hónap elején is ennek közelébe esett vissza az árfolyam. Így támaszként még a lokális mélypontokat kijelölő 28 eurós szinteket lehet azonosítani, ennek letörése, valamint a mozgóátlag alá való bekerülés a technikai képet jelentősen rontaná, valamint a felülteljesítés ténye is veszélybe kerülhetne.
A Deutsche Telekom heti grafikonja (2025. 04. 22. 14:30)
Iparági szinten egyébként az előretekintő EV/EBITDA mutató alapján érdemi alulértékeltség nem mutatkozik a versenytársakhoz képest, de a 7 alatti mutatószám továbbra sem tűnik túl magasnak. A szektortársak is erős teljesítményt mutatnak, valamint az erős profitabilitásnak köszönhetően jelentősebb osztalékkifizetéseket hajthatnak végre, amelyet a befektetők a jelenlegi környezetben kedvezően fogadhatnak. Célárakat tekintve még jókora felértékelődés előtt állhat akár a cég, hiszen célárvágások nem érkeztek, a jelenlegi környezetben is stabil fundamentumok elérésére lehet képes a társaság, így 20 vételi, 4 tartási és 1 eladási ajánlás figyelhető meg a Bloomberg adatbázisában, amelyhez 38 euró körüli konszenzusos célár párosul.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.