Meggyőző teljesítményt tett le az asztalra a második negyedév során is a 4iG, elsősorban a Vodafone adja a növekedés motorját, amely hosszabb távon is javuló eredményeket hozhat. Újabb rekordok elérésére volt így képes a társaság, bár azért még látni a negatív hatásait is az akvizíciónak, amely a következő negyedévek eredményeit is befolyásolhatja, ezek után kaphatunk majd tisztább képet a cég teljesítményéről. A részvény jól tartja magát, sőt az elmúlt hetekben igencsak nagymértékű emelkedést produkált, ráadásul ma is pluszba került a gyorsjelentést követően.
Nagy javulást ért el az idei második negyedévben is a 4iG, bár azért az igazsághoz tartozik, hogy ez leginkább az utóbbi időben lezajlott akvizícióknak köszönhető, így az alacsony bázishoz képest talán nem volt túl nehéz dolga a cégnek. Az azonban mindenképp kiemelendő, hogy a Vodafone erős eredményeinek hála folytatódhat a növekedés a következő időben is, egyre nagyobb arányt képvisel a távközlési szegmens a cég életében.
Jelentősen nőnek a bevételek
Ebben a negyedévben már teljes egészében éreztette pozitív hatásait a Vodafone integrációja, összességében több mint duplájára emelkedett az első féléves bevétele tavalyhoz képest a 4iG-nak. Ha csak a negyedéves eredményeket vesszük alapul, akkor is hatalmas ütemű növekedés látható, ezzel új rekordbevételre tett szert a cég, amely számokkal kifejezve 151 milliárdos összegnek felel meg.
A távközlési szektor súlya is nagyot nőtt az elmúlt időben, hiszen már az összbevétel 87 százaléka származik ebből a divízióból, emellett a következő évek során is a távközlési szektor adhatja a profit jelentősebb hányadát. Így a teljes integráció, a monetizáció javítása kerülhet fókuszba a cégnél a jövőben, így az idő múlásával tisztább képet kaphatunk majd a reális teljesítményről.
Ki kell emelni, hogy a 4iG továbbra sem csak a magyar piacon tevékenykedik, így Albániában is robusztus növekedés volt tapasztalható, elsősorban az erős mobilszolgáltatások teljesítményének köszönhetően. Emellett Montenegróban is további bővülést tudott felmutatni a társaság. Természetesen még mindig a magyar ág adja a bevételek nagyobb hányadát, időközben a DIGI használaton kívülivé vált toronyhálózatát is sikeresen értékesíteni tudta a társaság. Ami nehezítést okozhat a hazai piacon, az a korábban bevezetett különadó, illetve a növekvő energiaköltségek és a bérköltségek emelkedése is. Azonban ezt már a Magyar Telekomnál is láthattuk, hogy áremelések révén kompenzálni tudják a költségterhek emelkedését, így hasonló bővülést produkálhat akár a 4iG is.
Profit is javulásnak indult
Az igazi növekedés talán EBITDA-soron érhető tetten, hiszen egy évvel korábban még csak 17,1 milliárd forintos eredmény mutatkozott itt, míg mostanra megközelítette az 59 milliárdos összeget a EBITDA. Ezzel együtt a marzsok is egyre magasabb szintekre kerülnek, az EBITDA-hoz tartozó eredményhányad immár 35 százalékon áll. Az eredmény 97 százaléka egyébként már a távközlési szegmensből származott az első félév során, látható, hogy a magyarországi gyengébb IT divízió a makrokörnyezeti kihívások közepette nem tud nagy erőt mutatni.
Mindenképpen kedvező hír, hogy ezt a negyedévet már jelentősebb plusszal tudta zárni a cég, így az átfogó jövedelem mértéke 7,6 milliárdra emelkedett, míg tavaly 1,7 milliárd forintos veszteséget szenvedett el a vállalat. Az időszak során egyébként a devizapiaci folyamatok is a 4iG számára pozitív hatást fejtettek ki, míg például a tranzakciókhoz kapcsolódó értékcsökkenési leírások, kamatráfordítások, illetve az extraprofit adó is rombolta valamelyest a cég eredménytermelő képességét.
Vodafone, vagyis One
Hosszú út áll még a 4iG előtt, a Vodafone térhódítása egyértelműen jelentős növekedési potenciált tartogathat a cég számára. A félév során a Vodafone több mint 42 milliárd forinttal járult hozzá a Csoport EBITDA eredményeihez, azonban érdemes kiemelni, hogy a 2022 áprilisa és 2023 március vége közötti időszakban 51 milliárd forintnyi negatív adózott eredmény mutatkozott a cégnél. Habár ez leginkább a korábbi működéséből, az akvizíciót megelőző külső gazdasági hatásokból származott, enélkül 1,7 milliárd forint lett volna az adózás előtti eredménye a Vodafone-nak.
Egyébként tegnap este bejelentették, hogy új nevet fog kapni a Vodafone Magyarország, így ezt követően One márkanév alatt futnak majd a szolgáltatások. Ez nem túl meglepő lépés a 4iG-től, hiszen más országokban eddig is One név alatt nyújtotta a szolgáltatásait a cég, így az átláthatóság jegyében hozhatta meg ezt a technikai döntést a társaság.
A cégcsoport jelezte, hogy még a harmadik, illetve negyedik negyedéves eredményeket is befolyásolhatja a tranzakcióhoz kapcsolódó valós értékelések lezárása. De azért elmondható, hogy szemmel látható a növekedés a cég körül, továbbra is az adósságállomány csökkentése kerülhet fókuszba, illetve az eszközkihasználás további javítására is szükség lehet. Összességében tehát inkább pozitívan értékelhető a gyorsjelentés, hiszen szemmel látható a fejlődés, illetve a hosszú távú stratégia is rejthet még izgalmakat.
Jól áll az árfolyam is
Egy pozitív irányú trend bontakozott ki az elmúlt hetek során a 4iG grafikonján, így egymást követően alakultak ki a zöld gyertyák, valamint ezzel együtt a tavaly október óta tartó csökkenő trendvonalat is át tudta törni a részvény. A fontosabb ellenállási szintek 1000 forint körül találhatók meg, de a történelmi csúcs ezeknél is magasabb szinteken helyezkedik el. Ez alapján lenne azért hova emelkednie az árfolyamnak, valamint a javuló fundamentumok is támogatást nyújthatnak a 4iG számára.
Támaszszinteket a 622 forintos, majd az 500 forint körüli zónák jelölhetik ki, előbbi többször is megállította az elmúlt egy évben az árfolyamot egy-egy nagyobb zuhanástól, így akár hosszabb távon is segítséget képezhet. Óvatosságra intheti a befektetőket az RSI magas szinteken való tartózkodása, hiszen az utóbbi hetekben látott rali következtében már-már túlvetté vált a papír a jelenlegi szinteken.
A 4iG heti grafikonja (2023. 09. 01. 13:00)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.