Kedvezően reagáltak a befektetők a McDonald’s mai bejelentéseire, a vezetőség új, olcsóbb menük bevezetésével reagál a csökkenő eladási számokra, amit a részvényesek is díjaznak. A második negyedéves eredmények egyébként nem lettek kifejezetten erősek, a magasabb inflációs környezetben a lakosság fogyasztási szokásai is megváltoztak, kevesebb vásárlót eredményezve a McDonald’s éttermeiben. Ezen változtatna a vezetőség, akik célja, hogy újra mindenkinek megfizethető választássá váljon a gyorsétterem.
Izgalmas szinteken tartózkodik a McDonald’s árfolyama, az utóbbi hónapokban a 250-260 dollár körüli sávban ingadozott, miközben a 246 dolláros támaszszintet nem törte le tartósan a papír. Ma piacnyitást követően emelkedni tudott az árfolyam, így már az 50 napos mozgóátlagtól szakadna el a papír.
Az idei évben láthatóan csak gyengébb teljesítményre volt képes a részvény, nem segített a piaci teljesítményen többek közt az sem, hogy a bevételek növekedése folyamatosan lassult, emellett az idei évre negatív hatással voltak az izraeli konfliktus miatti bojkottálások, ami leginkább a cég közel-keleti eladásait érintették. Így az idei évben 14 százalékos mínuszt hozott össze a részvény, az osztalékok visszaforgatásával együtt. A technikai képnek nem kedvezett az sem, hogy az 50 napos mozgóátlagot még március elején tartósan is letörte az árfolyam, és ezt azóta se sikerült áttörni. A cél most tehát a mozgóátlag átlépése lenne, hosszabb távú növekedésre csak ezzel kerülhetne sor. Továbbá a 261-266 dolláros zóna is még akadályt jelenthet.
Az utóbbi hónapokban tehát inkább egy oldalazó trend vette kezdetét, ami valamennyi javulást jelent a korábbi csökkenéshez képest. Ez idő alatt az árfolyamot támogatta a 246 dolláros támaszszint, ami még a tavalyi korrekciót is megakasztotta. Ugyan még július 9-én napközben ez a szint alá is benézett az árfolyam, de zárásra már annak közelébe emelkedett vissza, és azóta is 246 dollár felett mozog. Ez a szint eddig tehát igen megbízhatónak tűnik a napi grafikon alapján, ami még a következő hetek szempontjából is fontos lehet.
A McDonald’s napi grafikonja (2024. 07. 29. 15:45)
A McDonald’s ma piacnyitás előtt tette közzé második negyedéves jelentését, és ugyan első ránézésre nem lettek a legerősebbek a számok, a negatív piaci reakció mégis elmaradt, nyitást követően pedig még emelkedésre volt képes.
- A McDonald’s bevételei 6,49 milliárd dollárt tettek ki a második negyedév során, éppen elmaradva a Bloomberg 6,65 milliárdos konszenzusos várakozásától.
- Ez azt jelentette, hogy az összehasonítható bevételek (magyarán az 1 évnél hosszabb ideje nyitva tartó üzletek bevételei) 1 százalékkal estek vissza, míg a konszenzus 0,8 százalékos bővüléssel számolt.
- EPS soron így 2,97 dolláros eredmény elérésére volt képes a társaság, szemben a 3,07 dolláros elemzői prognózissal.
- Az idei profitmarzs-várakozásain viszont nem változatott a vezetőség, továbbra is a 40 százalékos tartomány magasabbik felében látják a 2024-es működési eredményhányadot.
- Az étteremláncnak egyébként ambiciózus növekedési tervei vannak, 2027-re 50 ezer éttermet szeretnének létrehozni világszerte, most 42,8 ezernél tartanak. Az idei évben változatlanul 2,5-2,7 milliárdos CAPEX költséget jeleznek előre a cégnél, ennek az összegnek mintegy a fele az új éttermek telepítésére menne.
Nincs könnyű dolga a McDonald’s-nak sem a jelenlegi környezetben, az infláció hatásait még mindig érzik a fogyasztók, hiába jelez az éves headline infláció „csak” 3-4 százalékos szintet, a McDonald’s is jelentős áremeléseket eszközölt az utóbbi két évben. A cégnél látva a visszaeső lakossági fogyasztást bevezettek egy új, 5 dolláros menü opciót, ami viszont csak néhány hetet érintett a második negyedévben. A McDonald’s az új menütől az eladások felpörgését várja, ezzel visszacsalogatva az éttermekbe az eltűnt vendégeket. Ennek hatása inkább az év vége felé lesz látható, de a vezetőség által kitűzött irány egyértelmű: a fogyasztók újra egy megfizethető gyorsétteremnek tartsák a McDonald’s-ot, ahova akár naponta is betérhetnek. A vezetőség egyébként a jelentést követő befektetőknek tartott előadásán is jelezte, hogy az új 5 dolláros menü a vártnál nagyobb forgalmat generált, de a bevételekre egyelőre még nem volt hatással.
Az amerikai piacon kívül az Izrael és a Hamász közötti konfliktus okán kialakult bojkott továbbra is visszaveti a forgalmat a közel-keleti országokban. A vállalat korábban még arra figyelmeztetett, hogy ez a visszaesés a konfliktus rendezéséig velünk maradhat. A McDonald's emellett Kínában is csökkenő eladásokról számolt be, itt inkább a helyi lakossági fogyasztás esett vissza az elmúlt időszakban. A francia piacon is jelentős piaci részesedést vesztett a cég, ahol a 4 eurós Happy Meal bevezetésével csalogatnák vissza az elvesztett vásárlókat.
Az elemzői célárak az idei évben nem estek vissza akkora mértékben, mint a cég részvénye. Így a piaci árfolyamhoz képest már 20 százalékos felértékelődést indikál a 302 dolláros konszenzusos célár. Emellett az elemzők túlnyomó többsége vételre javasolja a részvény, és a Bloomberg adatbázisában eladási ajánlást nem is látunk.
Az értékeltségét elnézve is inkább vonzó szinteken lehet már a részvény. A 12 havi előretekintő P/E ráta 20 alá süllyedt vissza, amire utoljára a 2020-as koronaválság idején volt példa. Az utóbbi években leginkább 22-27 közötti értékek voltak a jellemzőek, tehát már közel sem tűnik magasan árazottnak a papír. A versenytársakkal összehasonlítva sem beszélhetünk prémiumról a McDonald’s kapcsán, a KFC-t tulajdonló Yum Brands (21,1) és a Domino’s pizzalánc (24,4) is magasabb értékeltségen forog, bár a Wendy’s (16,1) és a Starbucks (18,6) esetében alacsonyabb számok láthatóak.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.