Útmutatást adott a befektetők számára a United Airlines, hogy különböző gazdasági környezetben mire számíthatnak, azonban kiemelték, hogy a jövő változatlanul nagy bizonytalanságot jelez egyelőre, így egyértelmű utat nem tudnak még kijelölni. A fundamentumok terén nem látni egyelőre a gyengülés hatalmas jeleit, ugyan a kereslet lassulása révén lépéseket tesz a cég a profitabilitás megőrzése érdekében, amelyet a befektetők is örömmel fogadtak.
A légitársaságok helyzetéről a Delta Air jelentése kapcsán részletesebben is írtunk, látható, hogy az elmúlt hetekben a nagy zuhanások mögött a negatív szcenáriók árazása állhatott, azonban némi optimizmus kezdett kialakulni a befektetők körében is, hogy a cégek is némi ellenállóságot mutathatnak. A recessziós félelmek azonban továbbra is visszatartó erőt képezhetnek az iparágon belül, de a foglalási számok egyelőre nem tükrözik a hatalmas visszaesés jeleit, azonban hosszabb távon a bizonytalanság okozhat kilengéseket a piaci árfolyamokban.
Adott is, meg nem is a United Airlines
Mi sem mutatja jobban, hogy sötétben tapogatóznak egyelőre nemcsak a befektetők, hanem a céges vezetők is, hogy sem a Delta, sem a United nem tudott egyértelmű előrejelzést adni a vállalati célok kapcsán. Kiemelték, hogy stabil gazdasági környezetben nem jelentene gondot elérni a korábban közzétett 11,5-13,5 dolláros EPS-t, míg a recesszió kialakulása érzékenyen érintené a céget, így 7 és 9 dollár közötti éves EPS-t prognosztizál ebben az esetben a cég. Jelezték, hogy a jelenlegi környezetben szinte lehetetlen konkrétumokat nyújtani a jövőt illetően, így továbbra sem tudják eloszlatni a bizonytalanságot a piacokon a vállalati vezetők.
Rövidebb távon nézve egyébként nagyjából az elemzői várakozásokkal megegyező előrejelzést tett közzé a cég, a második negyedévre így 3,25 és 4,25 dollár közötti EPS-t várnak. Érdemes kiemelni, hogy a foglalások tekintetében hatalmas problémák nem mutatkoznak egyelőre, azonban a gyengülő fogyasztói folyamatok az árazási erőt is rombolhatják a nagyobb légitársaságoknál, így márciusban is érdemi visszaesést produkáltak a jegyárak havi szinten a szektoron belül.
A negyedévet jó eredményekkel zárta a cég
A lassuló kereslet ellen a járatszámok csökkentésével reagál a cég, ezáltal is elkerülve a jegyárak marginális visszaesését, valamint a profitabilitást is stabilizálni tudják a költséghatékonyság javításával. A Delta Air-hez hasonlóan a kapacitásbővítésre adott terveiből is visszább vett a társaság, valamint már a lezárt negyedévben is látszódott, hogy a kapacitáskihasználtság romlott valamelyest a belföldi utak terén a tavalyihoz képest.
A bevételek egyébként összességében 5 százaléknál is nagyobb mértékben tudtak emelkedni a bázishoz képest, így a javuló tendencia egyelőre nem sérült. A menedzsment azonban kiemelte, hogy a recesszió akár 5 százalékpontos kiesést jelentene bevételi oldalon, ezzel együtt pedig profit terén is visszaeséshez vezetne.
Az első negyedévet egyébként erőteljes javulással teljesítette a 2024-es azonos időszakhoz képest a cég, hiszen míg tavaly nem sikerült profitot realizálnia ebben a periódusban, addig ezt a negyedévet közel 400 millió dolláros plusszal zárta. Kiemelendő, hogy a következő, illetve a harmadik negyedév számít kiemelt időszaknak a légitársaságok életében, így a nyári szezon alapozhatja meg az éves eredményeket is, így egy turbulens és kedvezőtlen kilátásokkal teli környezet negatívan hathat a cég utasforgalmára is.
Összességében tehát elmondható a United Airlines gyorsjelentéséről, hogy nem teljesített rosszul a cég az első negyedév során, de a bizonytalanságot nem sikerült eloszlatnia a piacon, bár talán a befektetők sem támasztottak ennek kapcsán hatalmas elvárásokat a cég felé. Pozitívumként értékelhető, hogy a rövidebb távú kilátások hozhatják a várakozásokat, továbbá a gyengülő környezet ellenére is ellenállóságról tehet tanúbizonyságot a cég, a költséghatékonyság fejlesztésével, a prémium szegmens iránti kereslet fenntartásával pedig a marzsok tekintetében is stabilizáció elérése maradhat a cél.
Örülnek a befektetők
A heti grafikon is jól szemlélteti, hogy mekkora esésen is van túl a United Airlines, amely az évet kitörő erővel kezdte, azonban a 116 dolláros csúcsok érintését követően éles zuhanásba váltott át. A gyors lefolyású esés közepette majdnem a 200 hetes mozgóátlagig tért vissza, ezzel fontos támaszszinteket törve le. Látni kell, hogy a befektetők már-már az egyik legrosszabb forgatókönyvet árazhatták a gazdaság erőteljes visszaesésével, így a profitabilitás fenntartása továbbra is kedvező hír lehet a United felől.
Ráadásul a piaci reakciók is pozitívak a gyorsjelentés kapcsán, hiszen jelentősebb pluszban nyithat majd a részvény, miközben a piaci hangulat nem túl acélos a mai nap során. Fontosabb ellenállást az 50 hetes mozgóátlag képezhet, ezt követően vehetné célba majd a korábbi csúcsokat a részvény, azonban meg kell jegyezni, hogy gyengébb piaci szentiment közepette a részvény felülteljesítésére is kisebb esély mutatkozhat, hiszen a recessziós hatások az utazási szektort is érintenék.
A United Airlines heti grafikonja (2025. 04. 16. nyitás előtt)
Több célárvágás is érkezett az elmúlt hetek/hónapok során a United Airlines kapcsán, azonban ennek ellenére is jelentős felértékelődési potenciál mutatkozik, tehát a fundamentumok tekintetében nem állt be akkora mértékű leértékelődés, ami ekkora árfolyamesést okozott volna. Persze a bizonytalan kilátások, a negatív szcenáriók esélyeinek emelkedése a befektetői hangulatot is rombolta, de összességében 21 vételi, 2 tartási és 1 darab eladási elemzői ajánlás látható a Bloomberg adatbázisában. A relatív mutatószámok változatlanul alacsonyak az iparágon belül, ráadásul a profitvárakozások visszavágása ellenére is mindössze 6,1 körüli előretekintő P/E ráta mutatkozik, amellyel még a versenytársak átlagához képest is kisebb diszkont figyelhető meg.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.