Erősödéssel nyithat a Tesla árfolyama a tegnapi gyorsjelentés után, és fontos szinteknek ugorhat neki a vállalat árfolyama a tőzsdén. A bevételi és profitszámok nem sikerültek rosszul, továbbra is dinamikus növekedést tervez a vállalat, a javuló mérethatékonyságot pedig a befektetők is díjazzák.
Nem fogadták rosszul a befektetők a Tesla jelentését sem, vagyis a jelentési szezon eddig nem alakul rosszul a korábbi nagy húzónevek számára. Az árfolyam 2-3 százalékos pluszt mutat nyitás előtt, vagyis alapvetően folytatódhat az előző napok emelkedése, a romló piaci hangulat ellenére is. A számok alapján erre részben van is ok.
A bevételek végül több mint 16,5 milliárd dollárt tettek ki, amivel sikerült bőven meghaladni a bázisban lévő 12 milliárd dollárt, és az előző negyedévekhez képest sem volt annyira nagy a visszaesés. Továbbra is az autóipari bevételek húzzák a Teslát, melyek meghaladták a 14 milliárd dollárt. Kedvező, hogy a bevételi szám végül a várakozásoknak is megfelelt.
Az egyre több eladott autó sokat segít a Teslának, noha a második negyedévben azért a gyártás és az értékesítés több döccenőn (pl. Shanghai gyár) is keresztül ment. Végül így is 250 ezer autó felett sikerült teljesíteni, ráadásul az átlagos eladási árak is emelkedtek, meghaladták az 55 ezer dollárt, ez alapján pedig kedvező a növekedés. Az elmúlt 12 hónapban így 1,1 millió autó felett jár már a Tesla, amivel iparági szinten a volument tekintve is egyre komolyabb tényezővé válnak.
Érezhető persze a költségek növekedése, emiatt a marzsok látványosan azért nem tudnak javulni. A bruttó fedezet viszont így is 4,2 milliárd dollárra tudott javulni, a működési eredmény pedig 2,5 milliárdos lett, amivel 1,2 milliárd dolláros növekedést sikerült elérni a bázishoz képest. Hiába tehát a nyersanyagárak erősödése, egyelőre a Tesla abszolút versenyképesnek tűnik, ezt pedig a nagyobb volumenek is segítik a mérethatékonyság javulása miatt.
Nem csoda így, hogy a nettó profitszámok is egyre magasabbra kúsznak, ráadásul már majdnem 10 milliárd dolláros volt a profit az elmúlt 12 hónapban. Ez EPS-ben kifejezve 8,3 dollárt jelent, vagyis olcsónak még mindig nem nevezhető a részvény. Az viszont kiemelhető, hogy a kormányzati támogatást jelentő kreditek aránya egyre kevésbé fontos, a teljes profithoz képest egy éves távlatban már csak 16 százalékos súlyt tesz ki, vagyis a fenntartható üzleti modell képe rajzolódik ki a befektetők előtt.
Változott az előrejelzés?
A Tesla szokásos negyedéves frissítései során az előrejelzésre is gyakran kitér, ám ezúttal markáns változásra nem került sor. Továbbra is 50 százalékos éves növekedéssel számolnak több éves időtávon, amit az új gyárak is támogathatnak. Fremont például rekordot ért el, ugyanakkor a leállások után Shanghai is erős júniust tudott már zárni, miközben Berlin is egyre jobb számokat produkál.
A fentiek alapján a mérethatékonyság tovább javulhat, a cég pedig így a profitabilitást tekintve is kedvezőbb eredményeket érhet el. Az elemzők egyébként arra számítanak, hogy idén 12, jövőre pedig már 18,5 milliárd dolláros lehet a profit, ami 2025-re javulhat majd 26 milliárdra. Ezzel párhuzamosan egyébként 770 milliárdos a cég piaci kapitalizációja, vagyis még a 2025-ös eredménnyel számolva is 30 körüli P/E ráta jönne ki, olcsónak így továbbra sem igazán nevezhető a Tesla.
Az viszont kedvező, hogy a hozamemelkedés közepette már jelentősen csökkent az adósságállomány, sőt, a cég komoly nettó készpénzállománnyal rendelkezik. Az előző években ez még problémás volt, mostanra viszont már 15 milliárdos az eredmény, így a források biztosítva vannak a növekedéshez. A bevételek arányában egyébként a CAPEX még mindig csak 10 százalékot tesz ki ilyen volumen mellett, vagyis a Tesla jó eséllyel igen fenntartható üzleti modellel bír ebben a környezetben is.
Fontos szinteknél a papír
Az elmúlt hetekben a Tesla is kezdett egészen formába lendülni, és az árfolyam a 620-630 dolláros szintekről szépen felpattant. Ugyanakkor az is látszik, hogy a 750-770 dollár körüli szintek rendre megfogták a papírt a nagyobb menetelések során, így ez komoly ellenállás lehet. Ma tehát fontos lehet, hogy a szintek felé, ha sikerül elindulni, akkor mennyiben marad majd meg a lendület, egyelőre 760 dollár körül nyithat a papír.
A következő ellenállás akár 910 dollár körül is lehet, ahol a 200 napos mozgóátlag is található. Ennek áttörése már komoly fegyvertény lenne, ráadásul ehhez látványos javulásra lenne szükség a hangulatban is. Egyelőre tehát a 750-770 dolláros ellenállásokat kell figyelni, az viszont biztató, hogy az 50 napos mozgóátlagról egyelőre sikerült elrugaszkodni, kedvezőtlen esetben pedig ez lehet a következő támasz. Szintén jó jel, hogy az indikátorok alapján még túlvettséget sem lehet látni, enyhe pozitív divergenciát viszont igen. A 870 dollárnál lévő célárak konszenzusa sem rossz előjel, a Teslában tehát lehet potenciál, de ehhez maradnia kellene a jobb piaci hangulatnak is.
A Tesla napi grafikonja (2022.07.21. nyitás előtt)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.