Nagyobb lendületet vettek az utóbbi napokban a hét mesterlövész papírjai, ami sorra újabb és újabb árfolyamcsúcsokat eredményezett. Egy részvény viszont kilóg a sorból, ugyanis a Microsoft árfolyama egyelőre még nem közelítette meg júliusi csúcsait. A technikai kép alapján erre viszont bőven lenne még tere a részvénynek, miközben folyamatosan javuló bevételi és profitszámokat tesz közzé a társaság, valamint az elemzői konszenzus is 500 dollár feletti célárat jelez már.
Kifejezetten erősen indult a decemberi hónap az amerikai részvénypiacokon, a novemberi Trump-trade lendülete tehát kitart egyelőre. Megint azt láthatjuk, hogy a legnagyobb piaci kapitalizációval rendelkező „hét mesterlövész” részvény húzza magával a piacot. Az erős fundamentális alapok és a javuló piaci hangulat nagyobb árfolyamemelkedést eredményezett az év végére, ami egyébként is egy erősebb szakasz historikusan a részvénypiacokon. Így újabb és újabb csúcsdöntéseket láthattunk az utóbbi napokban, tegnap például az Alphabet részvénye mellett már a Tesla is újabb történelmi csúcsra ugrott, három éve eltelte után.
Viszont egy részvény még nem tört ki új csúcsra, ez pedig a Microsoft papírja. A techóriás sokáig a világ legértékesebb cége címet viselte, az utóbbi időszakban viszont az Nvidia és az Apple is lekörözte a Microsoftot piaci kapitalizáció tekintetében. Pedig a Microsoft fundamentumai közel sem gyengék, folyamatosan újabb rekordbevételeket és -profitokat ér el a cég. A technikai kép alapján pedig lenne még tér a további árfolyamnövekedésre, de akár az erős általános piaci momentum is a további emelkedés mellett szól.
Lenne még tér az emelkedéshez
Az utóbbi két hétben egyébként a Microsoft részvénye is nagyobb lendületet vett, sikerült eltávolodnia az árfolyamnak a mozgóátlagoktól, de már a 440 dolláros ellenállási zónát is áttörte. Ezzel nagyobb tér nyílt a részvény előtt a további emelkedéshez, hiszen a júliusi csúcsait 467-468 dollár környékén érte el, ennek teszteléséhez még további 4 százalékot kellene erősödnie a papírnak. A 440 dolláros szint a közeljövőben akár támaszként köszönhet vissza grafikonon. Egyébként a hétfői kereskedés során is éppen ennek közeléből tudott pozitív fordulatot venni az árfolyam. Lentebb még az emelkedő támaszvonal is védelmet nyújthat, bár ennek rövidtávon belüli tesztelése csak egy nagyobb korrekció mellett lehetne elképzelhető.
Ami óvatosságra inthet, hogy az RSI már megközelítette a túlvettséget jelző 70-es szintet. Itt viszont érdemes megemlíteni, hogy a túlvett szintek ellenére is folytatódhat az árfolyamemelkedés, mint azt június közepén vagy az év elején is láthattuk.
A Microsoft napi grafikonja (2024. 12. 12. nyitás előtt)
A heti grafikon alapján is erősnek tűnik a Microsoft technikai képe, jól látható, hogy az augusztusi visszaesést követően az 50 hetes mozgóátlag mentén tudott felfelé kapaszkodni az árfolyam. A hosszú távú trend egyébként egyértelműen emelkedő, bár ez nem is meglepő a folyamatosan javuló eredmények tekintetében. Az 50 hetes mozgóátlag mellett egyébként a 390 dollár környéki támasz is védelemmel szolgálhat hosszabb távon. A heti grafikon alatti indikátorok sem állnak útjában a javulásnak, az RSI eltávolodott a semleges 50 körüli szintekről, de a túlvett zónától még messze van. Az MACD pedig éppen előző héten váltott át vételbe, ami szintén kedvező jel.
A Microsoft heti grafikonja (2024. 12. 12. nyitás előtt)
A részvény értékeltsége nem igazán változott az idei évben, a 12 havi előretekintő P/E ráta jellemzően 30 és 35 között mozgott, most éppen 32-es értéket vesz fel. A hét mesterlövész több tagjával összehasonlítva inkább tűnik átlagosnak a Microsoft értékeltsége, hiszen az Apple, az Amazon és az Nvidia részvénye is hasonló szorzószámon forog, míg a Meta és az Alphabet értékeltsége alacsonyabb (a Tesla részvénye már 130-as 12 havi előretekintő P/E ráta mellett kereskedik).
Kisebb megtorpanás ellenére erősek a cég fundamentumai
A cég előző negyedéves jelentését nem fogadták pozitívan a piaci szereplők, pedig a főbb sorokra rátekintve felülteljesítő volt a Microsoft bevételek és profitok tekintetében is. A részvényesek viszont elsősorban a várakozásokra fókuszáltak, ebben a tekintetben inkább csalódást keltő előrejelzést tett közzé a vezetőség, hiszen az Azure felhőszolgáltatás várhatóan csak kisebb ütemben tud bővülni, mint azt a piac remélte volna. A menedzsment jelezte, hogy kínálati problémákkal szembesülnek a chipgyártók részéről, így lassabb ütemben tudják csak bővíteni adatközpontjaikat, így nem képesek a beérkező keresletet teljes mértékben kielégíteni, lassabb várható növekedést eredményezve. A kereslet viszont láthatóan igen erős, a mostani negyedévre vonatkozóan is 31-32 százalékos bevételnövekedéssel számolnak az Azure kapcsán, ami közel sem nevezhető gyenge eredménynek. Emellett a Microsoft 365 üzleti termékei iránt is stabilan erős a kereslet egyelőre, az előző negyedévben 14 százalékos bővülést elérve.
Így nem meglepő, hogy a Microsoftot közelről követő elemzők túlnyomó többsége optimista a részvény kapcsán. Ezt jól mutatja, hogy a Bloomberg adatbázisásban 36 vételi mellett csak 5 darab tartási ajánlás található, eladásra pedig egyetlen elemző sem javasolja a részvényt. A konszenzusos célár pedig már 501 dollár, tehát ez alapján is lenne még tér a további árfolyamemelkedésre.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.