Vegyes számokat tett közzé ma reggel a Richter a harmadik negyedéves gyorsjelentésében. A növekedési ütem 15 százalékos volt éves alapon, ami alapvetően nem rossz eredmény, ugyanakkor a marzsok tekintetében már a várakozásoktól elmaradó számok érkeztek. Szintén kedvező, hogy a fundamentális szempontból fontos tisztított EBIT hozta a várakozásokat, viszont a pénzügyi soron lévő mínuszok miatt a nettó soron már látható elmaradás van nemcsak a várakozásokhoz, hanem a 2023-as bázishoz képest is.
A tartalom előállítása az anyavállalatunkkal (Patria Finance, a.s.) való együttműködés eredménye, a tulajdonosi háttérről bővebben itt olvashat. A Patria Finance, a.s. intézményi ügyfelei részére a témában angol nyelvű befektetési elemzést készített, természetesen az itt szereplő megállapítások az ott leírtakkal összhangban kerülnek közzétételre.
A bevételek végül 15 százalékkal emelkedtek, amivel hozta a konszenzusban lévő várakozásokat. Ezúttal a román leányvállalat eladása már nem befolyásolta az összehasonlítást, mivel a bázisnak sem képezte részét, így a gyógyszergyártás eredményei teljes egészében megjelentek a főbb soron is. A devizahatások is ismét segítették a növekedést, de ezen felül is egészséges trendeket láthattunk.
A szegmensek közül ismét a CNS szerepelt a legjobban, ez a Vraylar miatt várható volt, az AbbVie 16,6 százalékos éves növekedésről számolt be korábban, most pedig forintban a CNS szegmens 18 százalékkal erősödött. Bevételi oldalon erősen szerepelt a GM szegmens is, 21 százalékos növekedés volt látható, ugyanakkor a bruttó fedezet nagyjából változatlan maradt. A WHC kapcsán 9 százalékos növekedés mutatkozott, de a bruttó fedezet mértéke itt is csak 3 százalékkal erősödött, míg a BIO szegmens kapcsán már a bruttó fedezet is jelentősen javult.
A közvetlen költségek emelkedése tehát érezhető volt, ennek következtében a bruttó margin is 68,2 százalékra mérséklődött. Ugyanakkor az operatív kiadásokat nézve már jobb számok láthatóak, mivel a tisztított EBIT eredmény képes volt megfelelni a várakozásoknak, és 73,3 milliárd forintot tett ki. A fundamentális teljesítményt főleg ezen a soron keresztül lehet leginkább megfogni, ez pedig jelentős pozitívum így a jelentés kapcsán, éves szinten pedig nagyjából 13 százalékos növekedés mutatkozott, miközben az első 9 hónapban majdnem 18 százalékos volt az összesített növekedés.
Pénzügyi soron ugyanakkor jelentős mínuszok mutatkoztak a harmadik negyedévben, főleg a devizamozgásokkal magyarázható, részben ellensúlyozva a korábbi negyedévek pozitív eredményeit is. A bázissal szemben ez jelentős különbséget jelent, mivel 2023-ban a negyedév során még 6,4 milliárd forintos pozitív eredmény volt ezen a soron, így közel 25 milliárd forintos eltérés mutatkozik ebből adódóan. Ugyanakkor az első 9 hónap alapján látni kell, hogy még így is közel 6 milliárd forintos pozitív eredmény látható, így az első 9 hónap adatait ez nem torzítja el jelentősen az alsóbb sorokon.
A harmadik negyedéves nettó eredmény és EPS viszont így láthatóan elmarad a bázistól, 37,6 milliárd forintos nettó eredmény, illetve 203 forintos EPS-t ért el a Richter. Az első 9 hónapban így 959 forintos EPS-t ért el a vállalat, ez 45 százalékkal haladja meg a 2023-as számot, ami szintén mutatja az erős fundamentumokat. Összességében viszont a várakozásokat ezúttal nem tudta úgy meghaladni minden soron a cég, ahogyan korábban. Optimizmusunk ezzel együtt változatlan.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.