A technikai indikátorokat bemutató sorozatunkban már számos indikátort mutattunk be, amik jellemzően egy-egy értékpapír várható irányát hivatottak mutatni/előrejelezni. Most ezeknél valamivel eltérő indikátort mutatunk be, az Average True Range (ATR) ugyanis egy volatilitás indikátor, azaz egy bizonyos értékpapír várható volatilitását hivatott előrejelezni, nem pedig a jövőbeli árfolyammozgások várható irányát.
Az indikátor az alábbi két komponensből tevődik össze:
- True Range (TR): A True Range az ATR kiszámításához szükséges alapérték. Az alábbi három érték közül a legmagasabbat adja eredményül:
- Az adott napi maximum és minimum árak közötti különbség
- Az adott napi maximum és az előző napi záróár közötti különbség abszolút értéke
- Az adott napi minimum és az előző napi záróár közötti különbség abszolút értéke
Ezzel tulajdonképpen azt kapjuk meg, hogy az elmúlt 14 kereskedési nap során mekkora mértéket öltött az átlagos árfolyammozgás. Láthatjuk, hogy mindegyik érték az adott napi árfolyammozgás mértékét adja meg, annak irányáról nem szolgál további információval.
- Average True Range (ATR): A vizsgált idősorunkban az első 14 nap esetében a True Range eredmények egyszerű átlaga adja meg az ATR értékét. A kapott eredmények kisimítása érdekében a továbbiakban már az alábbi formula alapján kerül kiszámításra az éppen aktuális ATR érték:
Eszerint az előző napi Average True Range értéket (ATRt-1) megszorozzuk 13-mal, majd ehhez hozzáadjuk a jelenlegi True Range (TR) értéket. Ezután a kapott összeget elosztjuk 14-gyel, és így kapjuk meg a végső ATR értéket. Alapvetően 14 napos periódust szokás venni, de egyedi preferenciák szerint lehetőségük van a befektetőknek ettől eltérő periódust megadni.
Az Average True Range-t az RSI-hez hasonló módon az értékpapír grafikonja alatt szokás megjelentetni. Az Nvidia napi grafikonján jól látható, hogy a volatilisebb időszakokban magasabb értékeket vesz fel az indikátor, de az árfolyam emelkedése is magasabb szinteket eredményez:
Hogyan értelmezzük a kapott értékeket?
Az Average True Range indikátor tehát egy értékpapír átlagos volatilitását mutatja egy adott időperióduson keresztül, segítve a kereskedőket a lehetséges elmozdulások előrejelzésében. A magasabb értékek megnövekedett volatilitást jeleznek, nagyobb várható áringadozásokra utalva, míg az alacsonyabb értékek alacsonyabb volatilitást és potenciálisan stabilabb ármozgásokat jeleznek előre.
Azt látni kell, hogy az ATR mértéke nem csak a volatilitástól, de a vizsgált értékpapír árfolyamától is nagymértékben függ, nem érdemes tehát más értékpapírok indikátorait közvetlenül összehasonlítani, érdemes az indikátor és az árfolyam relatív értékeket együtt nézni.
Gyakorlati alkalmazása
Arról korábban is írtunk már, hogy kereskedésünk során igen fontos, hogy legyen egy tervünk, stratégiánk, ne csak rendszer nélkül vásároljunk vagy adjunk el részvényeket esetleg egyéb értékpapírokat. Az ATR éppen ebben válhat hasznunkra, hiszen felhasználásával finomíthatjuk stratégiánkat és ellenállóbb szabálykeretet szabhatunk saját kereskedési tevékenységünknek. Az alábbi pontokban összegyűjtöttük, hogy mi mindenre használhatjuk fel az indikátort:
- Átlagos volatilitás mérése: Tehát az ATR elsősorban egy értékpapír aktuális volatilitását segíti mérni, ez alapján a kereskedők be tudják azonosítani az alacsony és magas volatilitású időszakokat. Ez az információ több szempontból is hasznunkra válhat, és segíthet a kereskedési stratégiánk finomításán.
- Stop-loss és célszintek beállítása: Az indikátor felhasználásával a kereskedők megalapozottabb stop-loss és célszinteket állíthatnak be. Ha ezeket a szinteket a legutóbbi ATR értékeken túlra helyezzük, az segíthet megelőzni a kisebb áringadozások miatt bekövetkező idő előtti kistoppolódást. Az év eleji, már lezárult Nasdaq kereskedési ötletünk esetében is bőven az aktuális ATR értéken túl húztuk meg a stop-loss és célszinteket:
- Kereskedési jelzések szűrése: Az ATR szűrőként is használható a különböző indikátorok által küldött kereskedési jelzések erősségének értékelésére. Például, ha egy jelzés magasabb volatilitással esik egybe, akkor nagyobb súlya lehet annak, mint egy alacsony volatilitás alatti jelzésnek.
- Trendforduló azonosítása: Ugyan az indikátor elsősorban nem egy értékpapír árfolyamának várható irányát hivatott előre jelezni, de ebben a kérdésben is segítheti kereskedési stratégiánkat. Sok esetben ugyanis a trend megfordulásával együtt az értékpapír volatilitása is megváltozik, általában megnő. Ez általában úgy néz ki, hogy az ATR hirtelen megugrása egy alacsony volatilitású időszak után új trend kezdetét jelzi.
- Pozícióméretezés: Az indikátor ezek mellett még befolyásolhatja a felvett pozíciónk méretét is. Magas volatilitás idején ugyanis a kereskedők a kockázat mérséklése érdekében csökkenthetik pozícióméretüket, megelőzve ezzel a lehetséges nagyobb veszteségeket.
- Más egyéb indikátorok alapja: Hasonlóan, mint a mozgóátlagok, az ATR számos másik technikai indikátor alapját adja. Egy ilyen például a kereskedők által előszeretettel alkalmazott Chandelier Exit vagy a Keltner-csatorna is.
Hátrányai is vannak azért
Az indikátor használatának két fő hátránya is van. Az első az, hogy az ATR képének értelmezése inkább szubjektív, mivel nincs olyan ATR érték, ami biztosra megmondja, hogy trendforduló várható-e vagy sem. Ehelyett az aktuális értékeket inkább érdemes összehasonlítani a korábbi értékekkel, hogy érzékeltessük a volatilitás jelenlegi szintjét. A másik hátrány, hogy az ATR csak a volatilitást méri, és az vizsgált értékpapír árfolyamának várható irányát nem, ami néha vegyesen értelmezhető jeleket eredményezhet.
Összefoglalva elmondható, hogy az Average True Range egy hasznos eszköz arra, hogy kereskedők és elemzők felmérjék egy eszköz volatilitását és a lehetséges jövőbeli áringadozásokat. A pozícióméretezésen túl a stop-loss és célszintek meghatározásához is segítségünkre válhat az indikátor, finomítva a kereskedési stratégiánkon.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.