Tovább növekedett a Berkshire Hathaway készpénzállománya, emellett a vártnál jobb operatív eredményt ért el a negyedév során a cég. Egyre nagyobb hangsúlyt fektet az olajszektorra a vállalat, így az Occidental Petroleumban közel 21 százalékos részesedéssel rendelkezik már a társaság. Ugyan a részvénybefektetéseken komoly veszteségek láthatók, ez csak pillanatnyi állapot, amely Warren Buffett szerint nem tükrözi a vállalat valódi sikerét. Az árfolyam enyhe pluszban nyithat majd a hétvégén közzétett számokat követően.
Soha nem az elhamarkodott döntéseiről volt híres Warren Buffett, a jelenlegi környezetben inkább kivárás jellemzi, hiszen folyamatosan növekszik a Berkshire készpénzállománya, a részvény-visszavásárlás ütemén is lassított idén. Egyelőre kifizetődőnek tűnik a tapasztalt befektető stratégiája, így jelentősen felülteljesítő idén az S&P 500 indexhez képest a Berkshire részvénye, ugyan év elejéhez képest kisebb visszaesést láthatunk, de így sem vészes az összkép.
Elmaradtak a nagybevásárlások idén
Nem a legjobb negyedévét zárta a vállalat, de a jelenlegi környezetben ez nem is elvárható, emellett a részvénybefektetéseken is jelentősebb veszteséget ért el a cég. Operatív profit tekintetében tekintélyes 20 százalékos növekedés látható, ezzel 7,76 milliárd dolláros eredményt produkált a társaság. A biztosítói szegmensben 1,4, míg a közmű divízióban 1,1 milliárd dolláros nyereség ütötte a Berkshire markát.
Részvények visszavásárlására 1,05 milliárd dollárt költöttek a háromhónapos periódus során, ez igencsak elmaradt az előzetes várakozásoktól, így a készpénzállománya immár 109 milliárd dollárra nőtt a cégnek. Tehát látható, hogy nem okozna nagy gondot egy-egy nagyobb tranzakció lebonyolítása, hiszen megfelelő pénzügyi háttérrel rendelkezik a vállalat, egyelőre inkább az energiaszektor felé kacsingat Buffett, erről később részletesebben is beszámolunk.
Ha ránéznénk a vállalat nettó eredményeinek alakulására sokan a vészharangot kongatnák ilyen idei szereplés után, azonban Warren Buffett számtalanszor jelezte, hogy a részvénybefektetések aktuális értékelése miatt irreleváns a nettó profitot nézni. Az idei évben már közel 64 milliárd dolláros vesztesége keletkezett a befektetéseken a cégnek, de a hosszú távra épülő stratégia miatt nem praktikus ez alapján megítélni a céget.
Egyre nagyobb az olajipari kitettség
Nem igazán mondhatjuk, hogy a legendás befektető hatalmas kockázatvállaló hírében állna, rendre elkerüli az aktuálisan felkapott részvényeket, a növekedés korai szakaszában álló vállalatokat. Sokkal inkább a már meglévő értékkel rendelkező vállalatokat preferálja, ezzel a régebb óta tőzsdén lévő vállalatok alkotják a portfólió nagyobb részét.
A részvényállomány piaci értéke 320 milliárd dollár körül mozog jelenleg, a portfóliónak szerves részét képezi az Apple, hiszen a 128 milliárdos piaci értékével a portfólió 40 százalékát teszi ki ez a részvénycsomag. Az utóbbi időben egyre nagyobb szerepet kaptak az olajipari vállalatok, így a Chevron már a harmadik legnagyobb értéket képviseli, de az Occidental is egyre csak tör feljebb.
Így év végéhez közeledve talán nem tűnik túl bátor kijelentésnek, hogy az energiaszektor lehet az idei győztes a piacokon, részletesebb elemzéseket mi is közzétettünk az olajszektor kilátásai kapcsán, de az Occidental és a Chevron kapcsán is jeleztük nyáron, hogy érdekes szintekre kerültek a részvények. A Berkshire is tovább folytatta az Occidental részvényeinek zsákolását, így a harmadik negyedév végére már 20,9 százalékos részesedéssel rendelkezett a vállalat. Emellett nyáron megkapta az engedélyt, hogy akár 50 százalékos részesedést vásárolhasson magának, így egyre többen a teljes felvásárlást prognosztizálják immár. Emellett 5 milliárd dollár értékű warranttal is rendelkezik a cég, amely 83,9 millió részvény vásárlására ad lehetőség.
A 20 százalék feletti részesedés egyben azt is jelenti, hogy tőkemódszer számítást (equity method) fogja használni az Occidental Petroleum esetében a Berkshire a következő negyedévtől. Ez a számviteli megoldás annyit jelent, hogy innentől az Occidental nyeresége is megjelenik a Berkshire számaiban, ez pedig jelentős löketet jelenthet majd. Elemzői várakozások szerint az idei évben 10 milliárd dollár feletti nyereséget érhet el az olajipari társaság, így ez tovább csökkentheti akár a Berkshire P/E rátáját, ezzel olcsóbbá válhat a részvény. Az Occidental mellett a Kraft Heinz és a Pilot Travel Centers esetében alkalmazza ugyanezt a metódust a cég.
Jól tartja magát idén az árfolyam
Enyhe pluszban nyithat ma a Berkshire Hathaway B, így ismét megpróbálkozhat majd a 300 dolláros szintek áttörésével a részvény, emellett az 50 hetes mozgóátlagot is célba veheti a papír. Pozitívum, hogy egy emelkedő trendvonal is kirajzolódott a grafikonon, továbbá az idei turbulens piaci környezetben is szépen tartja magát eddig az árfolyam, így még feljebb a 325, valamint a 360 dolláros szintek jelenthetnének akadályt.
Támaszokat tekintve az emelkedő trendvonalban bízhatnak a befektetők, míg ez alatt a 260-264 dolláros zóna jelenthet többször is segítséget már idén. Távolabb esetleg a 200 hetes mozgóátlag állíthatna meg egy csökkenő trendet, ennek letörése már igencsak sokat rontana a technikai képen. Az indikátorokat tekintve láthatjuk, hogy van még tér az emelkedésre, az MACD is nemrég adta be a vételi jelzését, míg az RSI az 50-es, semleges szintek közelében mozog.
A Berkshire Hathaway B heti grafikonja (2022. 11. 07. nyitás előtt)
Látni kell, hogy nem véletlenül tartja magát ilyen stabilan ebben a környezetben is a Berkshire, az Occidentalban szerzett egyre nagyobb részesedés egyelőre jó döntésnek bizonyul, emellett a hosszabb távra tervezett stratégia miatt a befektetők is sokkal bizakodóbbak a Berkshire kapcsán. Ugyan a gazdasági környezet megváltozása rontotta a vállalat eredményeit, de a következő időben tovább javulhatnak a profitok, valamint az elképesztő mértékű készpénzállomány stabilitást nyújt a befektetők számára is.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.