Így kell kezdeni egy jelentési szezont, a Delta Airlines nemcsak a várakozásokat tudta felülmúlni a negyedéves eredményeivel, de még az előrejelzésein is javított, ennek hatására pedig az árfolyam is további emelkedést mutat a nyitást megelőzően. Mind bevételi, mind profit oldalon nem mutatkoznak komoly problémák, a költségek sem nőttek már nagymértékben, ez pedig a profitabilitás javulását eredményezte. A nyári utazások iránti kereslet hatalmas, így nem várható érdemi visszaesés a légiiparban egyhamar.
Szárnyra kapott a légiipar
Még a május 23-án közzétett részletesebb légiipari elemzésünkben jeleztük, hogy akár komolyabb szárnyalás előtt állhatnak a légitársaságok, amelyek azóta igencsak meggyőző teljesítményt produkálnak. Az amerikai légiipari szereplők új lokális csúcsokat tudtak elérni, azonban látni kell, hogy a pandémiás helyzet előtti szintek elérése még nagyobb feladat lehet, tehát a célt látják a részvények, már csak erőt kell gyűjteniük, és folytatni az eddig megkezdett munkát.
Ha az idei teljesítményeket vetjük vizsgálat alá, akkor láthatjuk, hogy bőven kiemelkednek a mezőnyből a légiipari cégek, hiszen 45-50 százalékos emelkedésen vannak már túl a nagyobb amerikai társaságok, de a Wizz Air vagy a Ryanair is hasonló mozgást produkált. A Lufthansa, illetve a Southwest Airlines tűnik kicsit lemaradónak, habár utóbbinak sikerült megtörnie a csökkenő trendet, így, ha az elmúlt két havi teljesítményt vesszük figyelembe, akkor már 35 százalék körüli emelkedést láthatunk.
Persze felmerülhet a kérdés, hogy képesek lesznek-e folytatni ezt a fajta növekedési ütemet a részvények, érdemes megemlíteni, hogy idén több technológiai részvény még ennél is gyorsabb ütemű emelkedést tudott produkálni, valamint a javuló piaci hangulat is támogatást nyújt a részvények számára. A nyári szezon mindenesetre ígéretesnek tűnik, így lehet még tér az árfolyamok előtt, a hosszú távú kilátások is sokat javultak mostanra.
A Delta nyitotta a jelentések sorát
A piacnyitás előtti reakcióból is látható, hogy nem okozott csalódást a Delta a friss negyedéves jelentésével, hiszen nemcsak a várakozásokat sikerült felülmúlnia, de az előrejelzésein is feljebb tekert a vezetőség. A kereslet stabilitást mutat, sőt érezhetően ez a nyári szezon már a koronavírus előtti időszakokat idézi, így ez nem csupán a Delta számára pozitív hír, de az egész légiipar jócskán profitálhat ebből.
A pontos eredményekről is érdemes kicsit beszélni, hiszen a június 30-án végződő negyedév során 15,6 milliárd dolláros teljes bevételre tett szert a társaság, amely abszolút rekordnak számít a vállalat életében. Persze a növekedési ütem némileg mérséklődött, de ez már a tavalyi magasabb bázisnak is köszönhető, valamint azért a 13 százalék éves javulás így sem mondható egyáltalán gyenge eredménynek.
Természetesen nem feltétlenül a bevételi számok érdeklik leginkább a befektetőket, bár tény, hogy e nélkül nehéz lenne érdemi profitot generálni, de az operatív és nettó eredményekre is érdemes pillantást vetni. A 22 százalékos éves csökkenés az üzemanyagköltségek tekintetében mindenképp örvendetes hír, ugyan összességében emelkedtek a cég kiadásai, de ebben az inflációs környezetben a bérköltségek növekedése is nagy terheket jelent.
Operatív soron közel 2,5 milliárd dollár nyereség figyelhető meg, míg nettó profit tekintetében is 1,8 milliárdos érték mutatkozik. Ez egyrészt hatalmas ugrást jelent a tavalyi 700 milliós eredményhez képest, továbbá ez historikusan is kiemelkedő eredménynek számít. Látni kell tehát, hogy jó úton halad a Delta, tovább próbálkozhat a profitnövekedéssel.
Mindenki utazna
A stabil belföldi kereslet mellett a nemzetközi utazások terén is jelentős mértékű növekedés figyelhető meg, hiszen ebben a szegmensben 61 százalékos éves bevételnövekedés mellé rekord profitabilitás párosult. Emellett a prémium jegyek iránti kereslet és bevételi szám is szépen alakul, hiszen túlszárnyalta az alap kategóriás jegyek növekedési ütemét is.
Az elérhető utasmérföldek mértéke is már szinte megközelítette a négy évvel ezelőtti szinteket, közel 70000 millió utasmérföld mutatkozott a negyedév során. A kapacitáskihasználtság is tovább tudott emelkedni, a 88 százalékos mutató a tavalyi eredményhez képest is 1 százalékpontnyi különbséget jelez, tehát szemmel látható, hogy jó úton halad a vállalat.
Mit hozhat még a jövő?
Az elmúlt elemzéseink során mi is számtalanszor kiemeltük, hogy kedvező folyamatok mutatkoznak a légiipar számára, hiszen a pandémia lecsengését követően világszerte megnyíltak a határok, ezzel együtt az utazási hajlandóság is sokat javult. Így keresleti oldal kapcsán kevés panasz érkezhet a légitársaságok felől, mivel az Egyesült Államokban, mind a belföldi, mind a nemzetközi járatok esetében érdemi javulásról beszélhetünk.
Talán nem meglepő, hogy látva ezeket a trendeket, a cég vezetősége is egyre inkább optimistábbá válik az idő múlásával. Ennek eredményeképpen újabb rekord elérését várják az új negyedév során, valamint operatív marzs tekintetében is 14-17 százalék körüli eredmény elérésére mutatkozik esély. Az egy részvényre jutó eredmény 2,2-2,5 dollár körül alakulhat, amely optimistább előrejelzést mutat az elemzői konszenzusnál.
Az előző negyedéves jelentésben közzétett éves előrejelzéseihez képest is változtatott a Delta, a befektetők örömére tovább javított a becslésein a vállalat. 17-20 százalék körüli éves bevételnövekedéssel kalkulál immár a menedzsment, míg a korábbi 10-12 százalékos operatív marzsról szóló várakozásukat is 12 százalék fölé módosították. Ezzel együtt 6 és 7 dollár közötti EPS elérését várja a vezetőség, így látható, hogy az optimizmussal nincs tehát gond a cégnél, egyértelmű javulást várnak idénre.
A kockázatok is enyhültek azért az utóbbi időben, így a pandémia úgy néz ki teljesen lecsengett, emellett az elszálló energiaárak is jókora konszolidációt hajtottak végre a tavalyi csúcsok elérését követően. Persze a munkaerőhiány változatlanul fejtörést okoz a légiipar számára, emellett számos országban sztrájkok nehezítik meg a cégek életét, de az idei eredményeket látva elmondhatjuk, hogy sikeresen vehetik ezeket az akadályokat a cégek, van indok a töretlen optimizmus mögött.
Fontos ellenállásokhoz ért az árfolyam
A részvény grafikonján is jól látható, hogy igencsak igyekszik ledolgozni a pandémia során elszenvedett veszteségeit a társaság. 2021-ben ugyan némi reményt keltett a befektetőkben az év elején látott mozgás, végül az 50-51 dolláros szintekről ismét lefordult az árfolyam. Tavaly ősszel azonban újult erőre kapott a papír, így sorra törte át az előtte húzódó akadályokat az árfolyam, így ismét elérhető távolságba került az 51 dollár körüli lokális csúcs is.
A mozgóátlagok egyébként még csak most kezdenének el emelkedő irányba állni, így az aranykereszt megjelenése is még várat magára. Az indikátorok alapján azért már kissé túlvettnek tűnik a részvény, így akár egy kisebb korrekció is lejátszódhatna az árfolyamon, de a jelentés adta lendület még tovább repítheti a részvény rövidebb távon. Ha hosszabb távon gondolkodnánk, akkor azért látni kell, hogy a történelmi csúcsoktól még jókora távolságra van az árfolyam, a javuló eredmények pedig akár a megfelelő irányba terelhetnék a részvényt a következő időkben is.
A Delta Airlines heti grafikonja (2023. 07. 13. nyitás előtt)
A következő héten érkezik majd a United Airlines, illetve az American Airlines jelentése is, mindkét cég számaira érdemes lesz figyelni, de a mostani gyorsjelentésből kiindulva akár optimisták is lehetnek a befektetők. Így a Delta mellett a versenytársak is pluszban nyithatnak ma, valamint az európai porondon is kedvező mozgásokat figyelhetünk meg. Látni kell tehát, hogy az idei szezon már érdemi fellendülést eredményezhet a cégeknek, így hosszabb távon sem érdemes mellőzni a légiipari részvényeket.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.