Igen szép eredményeket tett közzé az Intel a második negyedéves jelentésében, a 13 milliárd dolláros árbevétel már javulást mutat az előző negyedévhez képest. Nagy meglepetésre veszteség helyett profitot ért el a cég működési eredménysoron, így bevételek és profitok terén is felülteljesítő volt az Intel. A készletek tovább csökkentek, ezzel a profitabilitása is javult a cégnek, valamint a vezetőségi előrejelzések is erősebbek a korábban vártnál. A piaci fogadtatása is igen pozitív volt a jelentésnek, így a részvény árfolyama már a 37 dolláros ellenállást is tesztelheti a mai napon.
Felülteljesítés a főbb sorokon
Kifejezetten erős negyedévet tudhat maga mögött az Intel, a chipgyártó így bevétel- és profitsoron is felülteljesítette az elemzői várakozásokat. A társaság összbevétele 13 milliárd dollár volt, ami ugyan 15 százalékkal elmarad a tavalyi eredménytől, de negyedéves szinten már javulást látható. Az előttünk álló időszakban is kitarthat az emelkedő trend, az amerikai gazdaság láthatóan továbbra is stabil, és a munkaerőpiac feszessége akár erősebb keresletet jelenthet az Intel chipjeit is tartalmazó elektronikai eszközök iránt.
Az Intel bevételeinek legnagyobb hányadát a személyi számítógépekből (Client Computing) származó eladások teszik ki, így külön is érdekesek lehetnek az üzletág eladási számai. A második negyedév során összesen 6,8 milliárdos forgalmat bonyolított le a szegmens, ami előző időszakhoz képest már 18 százalékkal magasabb, tehát egy év után először láthattunk javulást a bevételekben. A társaság előrejelzése szerint a következő időszakokban további javulás várható a személyi számítógép eladásokat illetően, a tavalyi keresleti sokk után láthatóan kezd normalizálódni a PC-piac. Emellett a 13-ik generációs Intel Core processzorok iránti kereslet erős maradt a második negyedévben is.
A korábban stabilabban teljesítő Data Center számai is pozitív irányba mozdultak el, így a szegmensen belül 4 milliárdos bevételi szám jellemezte a negyedéves teljesítményt. Az AI-hoz köthető jövőbeli bevételeket is ide fogja sorolni a társaság, tehát további javulásra lehet kilátás a jövőben is. A hálózati eszközökhöz kapcsolható bevételek viszont nem tudtak javulni, az 1,36 milliárdos összeg 8 százalékos csökkenést jelent előző negyedévhez képest.
Csökkenő készletek
A készletekben további csökkenés volt látható, ami mindenképp pozitív hír, összesen 12 milliárdnyi készlet halmozódott fel az Intelnél a második negyedév végén. Aminek kifejezetten örülhetnek a részvényesek, hogy a késztermékek készlete is tovább csökkent, a 4,06 milliárdos tétel több mint egy év után a legalacsonyabb. A készletek kordában tartása kiemelten fontos a cég számára, hiszen a profithatékonyságot igencsak lerontja az, ha a magasabb készletek lecsökkentését csak az eladási árak visszavágásával tudják elérni.
Javuló profitabilitás
A bevételek emelkedésével és a készletek csökkenésével javulni tudott az Intel profitabilitása az elmúlt negyedév során. A cég bruttó eredményhányada így már újra megközelítette a 40 százalékos szintet, bár azt még nem lépte át. Jól látható, hogy lenne még hova javulnia az Intelnek profitmarzsok tekintetében, a korábbi időszakokra jellemző 50-60 százalékos szintek igen messze vannak még. Ugyanez elmondható a nettó eredményhányad esetében is, viszont az mindenképp jó hír, hogy az első negyedév után újra pozitív nettó profitmarzs mellett operált a cég.
Meglepetésre a második negyedévben már profit volt látható működési eredménysoron, míg elemzők korábban még veszteséget vártak volna. Így a negyedév során 456 millió dolláros profitot ért el a társaság, a várt 200 milliós veszteség helyett. Ugyan éves szinten ez még 68 százalékos visszaesést jelent, de jó látható a csökkenő trend megtörése, ami az elmúlt két és fél évben eddig jellemezte az Intel profitszámait. A Client Computing szegmens erősebben teljesített a vártnál, így a többi üzletágban keletkezett veszteségeket is ki tudta egyenlíteni. Csak ebben a szegmensben 1 milliárd dolláros működési profitot ért el a cég, ez egy jelentős előrelépés az ezt megelőző két negyedévben elért 500 milliós eredményekhez képest.
Az erősebb negyedéves eredmények fényében a vezetőség igen optimista a közeljövőre nézve. Azt már korábban is jelezték, hogy az idei második félévben erősebb teljesítményre lehet kilátás, a mostani várakozások meg is erősítik ezt az előrejelzést. Ugyanis a harmadik negyedévre már 20 centes tisztított EPS-t vár a menedzsment, ez meglehetősen erősebb a 13 centes piaci prognózisnál. A bevételek is tovább emelkedhetnek, a társaság 12,9-13,9 milliárdos összbevétellel számol. Az iparági ciklus legalját talán már magunk mögött hagyhattuk, bár ebben csak akkor válhatunk biztosabbá, ha a következő negyedéves eredmények is meggyőzőek lesznek.
Technikai kép
Meglehetősen pozitívan reagált a piac a vártnál jobb eredményekre, akár 36 dollár feletti árfolyamon kezdheti a kereskedést részvény. A nap későbbi részében így már azt figyelhetjük, hogy át tudja-e törni a 37 dollárnál található ellenállási szintet az Intel árfolyama. Ez eseteben a következő akadály 40,5 dollárnál található, ennél fentebb már 45 dollár környékén azonosítható a következő ellenállási szint.
Több támasz is segítheti az árfolyam további emelkedését, többek közt a 34,5 dolláros szint, de ezalatt még az 50 napos mozgóátlag is védelmet nyújthat. Az utóbbi napokban inkább semleges képet mutattak az indikátorok, így nem jelentenek akadályt a további emelkedésben sem, az RSI is messzebb tartózkodik a túlvett szintektől egyelőre.
Az Intel napi grafikonja (2023. 07. 28. nyitás előtt)
A céget követő elemzők még mindig nem túl optimisták a részvénnyel kapcsolatban, a Bloomberg adatbázisa alapján a legtöbb elemző továbbra is tartást javasol, de több vételi és eladási ajánlással is találkozhatunk. A konszenzusos célár így 35 dollár jelenleg, ami elmarad nyitást követő várható piaci árfolyamtól. Ezt talán a magasabb értékeltségi számoknak is köszönheti az Intel, mivel a részvény 30,1-es előretekintő P/E ráta mellett forog. Viszont az utóbbi hetekben láthatóan sokat esett a mutató értéke, annak ellenére, hogy a piaci árfolyam inkább emelkedett. A profitvárakozások folyamatos javulása ugyanis alacsonyabb szorzószámot eredményez, így az sem elképzelhetetlen, hogy a várakozások emelkedésével idővel a P/E ráta is visszatér a korábbi, 20 alatti szintekre.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.