Megint meg tudta lepni a befektetőket az Nvidia, ugyan a várakozások is nagyobb mértékű emelkedésről szóltak előzetesen, de láthatóan könnyedén vette ezeket a kihívásokat a társaság. Hiába dönt rekordot rekordra a vállalat, úgy néz ki, hogy további növekedésre lehet még tér, így az AI fejlődése nagy potenciállal kecsegtet a cég számára. A gyorsjelentést pozitívan fogadták a befektetők, így a részvény is új történelmi csúcson indíthatja a mai kereskedést.
Ismét megcsinálta az Nvidia, könnyedén felülmúlta az elemzői konszenzus várakozásait, ezzel újból nagyobb ugrással nyithatja a mai kereskedést, habár a legutóbbi jelentést követő 20 százalékos emelkedés azért nem tűnik reálisnak. Már az előző gyorsjelentés kapcsán írt elemzésünkben is kiemeltük, hogy az AI veheti át az uralmat az Nvidia bevételei felett, hiszen a Data Center számainak alakulásán tisztán kivehető ez a fajta tendencia. Így az egész piaci hangulatot pozitívan befolyásolhatja ma az Nvidia gyorsjelentése, hiszen érezhetően lehet még tér az AI fejlődése előtt, ami jelentősebb eredménynövekedést hozhat több cég számára is.
Új rekordok születőben
Szemmel látható az Nvidia kulcsszerepe az AI rohamos fejlődésében, a cég által kínált erős processzorok iránt hatalmas kereslet mutatkozik, amely így hosszabb távon jelentős bevételnövekedést hozhat a társaság számára. Éves szinten duplázni tudta az árbevételét a vállalat, ezzel 13,5 milliárd dolláros rekordot érve el, amely a 11 milliárdos konszenzus általi várakozást is könnyedén felülmúlta.
Érdemes kiemelni, hogy mennyire is jelentős mérföldkőnek számít ez a negyedéves bevétel, hiszen majdnem a 2021-es év teljes évi árbevételének felel meg ez az összeg. Emellett most először sikerült az Intel negyedéves számait is felülmúlnia a cégnek, és várhatóan ez még nem a csúcs az Nvidia életében.
A szegmensek közül a Data Center töri az utat felfelé ellenállást nem tűrően, így a cég aranybányája már 10,3 milliárd dolláros bevételt termelt ebben a periódusban. Emellett egyébként a cég játékszegmense is a vártnál jobb eredményeket hozott, közel 2,5 milliárd dollárra rúgott a divízió árbevétele. Az autóipari szegmens bevételei így már inkább elhanyagolhatónak számítanak, bár 253 millió dollárja innen is származott a chipgyártónak. Látható tehát a tendencia, hogy az AI egyre inkább forróbb témává válik a nagy techcégek körében, így keresleti oldalról nem sok problémával kell szembenéznie az Nvidia-nak, a következő időre is biztosítva lehet ezzel az erős piaci pozíciója.
Nincs gond a profitabilitással
Talán nem is túl meglepő, hogy ilyen ütemű bevételnövekedés az eredmények terén is hasonló, sőt még gyorsabb mértékű javulást hozott. A tavalyi évi gyenge szereplést követően a marzsok is javulásnak indultak, ebben a negyedévben már 70 százalék feletti bruttó marzs mutatkozott, amely akár még tovább javulhatna a következő időben.
Operatív eredmény oldalon látni igazán nagymértékű ugrást, hiszen az előző negyedévhez képest is több mint duplájára emelkedett a cég üzemi eredménye, ezzel együtt az operatív eredményhányad mutató is a 60 százalékos szintet közelíti. Ilyesfajta mértékű javulásra nem számítottak az elemzők, így ez mindenképp pozitívumnak számít, ráadásul lehet még tér a további bővülésre, amely optimizmusra adhat okot. A 2,7 dolláros EPS is kiemelkedőnek számít a cég életében, amely a bázisidőszaki 0,5 dolláros eredményhez képest is nagymértékű bővülést jelez.
Még csak most lendül bele a társaság
Ahogy a cég vezérigazgatója is jelezte, új korszak vette kezdetét a piacon, ahol a mesterséges intelligencia térhódítása kerülhet fókuszba. Látva a gyors változást az elemzők is alkalmazkodtak az új helyzethez, így sok céláremelés érkezett az utóbbi hónapok során, bár érezhetően az elemzők sem mertek elég optimisták lenni a közeljövővel kapcsolatban, így a harmadik negyedévre vonatkozóan is 12,5 milliárdos bevételt vár a konszenzus. Azonban a cég által közzétett előrejelzés alapján 16 milliárd dollár körüli árbevétel elérése is reális lehet, ez pedig jóval nagyobb ütemű javulást mutat az elemzők által vártnál.
Összességében bivalyerős gyorsjelentést tett közzé az Nvidia tegnap este, és ugyan magasan volt a léc, hiszen az előző negyedéves eredményeket követően megnőtt az optimizmus a cég körül, de így is sikerült meglepő eredményekkel érkeznie a társaságnak. A nagy techóriások egyre nagyobb összeget fektetnek az AI fejlesztésébe, így a chipgyártók közül egyértelműen az Nvidia emelkedik ki az egyik legnagyobb nyertesként.
Kockázatként még a kínai exporttilalmat érdemes kiemelni, amely az amerikai chipgyártók számára okozhat némi fejtörést akár hosszabb távon is. A vállalat számára meg van tiltva, hogy a legújabb csúcstechnológiával rendelkező termékeit értékesítse Kínában, habár a gyengébb verziójú chipeket továbbra is árulhatja a piacon az Nvidia. A vezetőség továbbra sem ért egyet az amerikai kormány döntésével, hiszen így az amerikai chipgyártók az egyik legnagyobb piacról kerülhetnek kizárásra, amely a növekedési kilátások sérüléséhez vezethetne.
Új csúcsokon az árfolyam
Az Nvidia grafikonjára pillantva az a kérdés fogalmazódhat meg bennünk, hogy vajon hol lehet az emelkedés vége. Szeptember óta stabil növekedési pályán mozog az árfolyam, amelyben a mesterséges intelligenciával kapcsolatos pozitív hírek is sokat segítettek, ráadásul most már tisztán látni, hogy nem üres ígéretek érkeztek a vezetőség felől. Ma is 7 százalékos emelkedéssel nyithat az árfolyam, így új történelmi csúcsot jelölhet ki, immár 500 dollár felett.
Látni kell, hogy a 480 dolláros szint azért többszörös ellenállásként szolgált az elmúlt hetekben, hiába próbálkozott ennek áttörésével a részvény, rendre elbukott. Azonban a friss jelentésnek hála e felett nyithat ma a papír, így érdemi ellenállások egyelőre nem rajzolódnak ki a grafikonon. Az indikátorok egyébként már túlvettséget jeleznek, ez okozhat némi bizonytalanságot a befektetők körében, bár azért látható, hogy az elmúlt időben is 70-es feletti RSI mellett hajtotta végre a gyors tempójú emelkedését a részvény.
Támaszokat a 330 dolláros szint nyújthat, illetve a 480 dolláros szint is akár visszatesztelésre kerülhet, valamint az 500 dolláros zónát is érdemes lesz figyelni, sikerül-e stabilan e felett ragadnia a papírnak. A mozgóátlagok is emelkedő trendet jeleznek, habár azért jócskán eltávolodott már ezektől az árfolyam, így akár ennek környékére még vissza is csúszhat valamikor az Nvidia.
A Nvidia heti grafikonja (2023. 08. 24. nyitás előtt)
Ugyan a 40-es előretekintő P/E ráta önmagában nézve azért nem számít túl alacsony mutatószámnak, ráadásul nagyjából az elmúlt 5 év historikus átlagának felel meg ez a cégnél, de mindenképp kiemelendő, hogy az utóbbi hónapokban így is a 60-as szintekről csúszott vissza a ráta. Ez elsőre talán meglepőnek tűnhet, hiszen az árfolyam éles emelkedésnek indult, ezzel együtt mégis csökkenni tudott az értékeltség, ami a javuló elemzői várakozásoknak tudható be. A versenytársak árazásához továbbra is prémium mutatkozik, de azért az idei évben sokat szűkült az olló, így akkora különbség már nem mutatkozik.
Az elemzők is gyorsan reagáltak a jelentésre, így új célárak is érkeztek a részvényre vonatkozóan, a Bloomberg adatai alapján 55 vételi, illetve 4 tartási ajánlást láthatunk, ezzel együtt 608 dolláros konszenzusos célár figyelhető meg. Ez alapján még bőven lenne hova emelkednie az árfolyamnak, a céget követő elemzők is igencsak optimisták, így a következő hónapok során is érdemes figyelni, meddig tud eljutni az Nvidia.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.