Korainak tűnhet az optimizmus a Micron részvényénél, ugyan negyedéves összehasonlításban enyhe javulás látható a számokban, de talán befektetők ennél erősebb javulásra számítottak, valamint a cég is optimista volt a kilátásokkal kapcsolatban már az előző negyedéves gyorsjelentésben is. Bár lassú növekedésre lehet számítani, és hosszabb távon az AI rendszerek fejlesztésével van növekedési potenciál a cégnél, de egyelőre még nem látható minden szegmensben a kereslet növekedése, a visszaeső memóriaárak miatt pedig veszteség mellett kénytelen működni a Micron.
A várakozásokhoz képest gyengébb negyedéves eredményekről számolt be a Micron, bár a vállalat a következő időszakban a memóriapiacon javuló környezetet valószínűsít, a jelenlegi előrejelzés alapján még veszteséges működésre kell készülniük a befektetőknek az idei év végén is.
Árbevételben a tavalyi 6,6 milliárd dolláros szintről visszaesés látható, mindössze 4 milliárd dollár volt az árbevétel. Ebben a csökkenő memóriaárak játszanak szerepet, miközben a gyártási költségek növekedtek éves alapon közel 10 százalékkal. A memóriaárak csökkenése a piacon kialakult túlkínálattal magyarázható, illetve a rendelések száma is csökkent az utóbbi időszakban.
Emiatt már a bruttó marzsban sem tudott pozitív eredményt elérni a Micron, tehát elmondható, hogy veszteségesen gyártja jelenleg a chipjeit a vállalat. Ez a megelőző negyedévekben is így volt, tehát elsősorban a mostani veszteségeknek ez az oka.
A szegmenseket nézve az AI chipek, illetve az adatközpontokba készült chipek kereslete erősebb tudott maradni (SBU szegmens), hosszabb távon pedig ez adhatja a növekedést a Micron számára, mivel az AI fejlesztésekkel egyre nagyobb memóriaigény is megjelenhet a piacon. A PC szegmens (CNBU) azonban továbbra is gyenge, a mobilpiacon viszont a memóriák fejlődésével együtt enyhe növekedés látható a bevételekben is (MBU szegmens). Az egyéb rendszerek és más ipari alkalmazási területeknél pedig szintén enyhén csökkentek a bevételek (EBU).
A működési költségek tekintetében a vállalat szinten tartotta a költéseket, a kedvezőtlenebb piaci környezetre így alacsonyabb kutatásfejlesztési költségekkel reagált, illetve az általános költségekben is csökkenés látható. A Micron a gyártást is igyekszik csökkenteni, hogy a piacon kialakult túlkínálat helyreálljon. A negyedév során 1,4 milliárd dolláros veszteséget halmozott fel a Micron, amely részvényenként 1,3 dollárnak felel meg.
A mostani negyedéves zárás a Micron üzleti évének a végét is jelenti, így érdemes összehasonlítani a 12 havi eredményt is az előző időszakkal. A 2022-es üzleti évhez képest a felére esett vissza az árbevétel, miközben a gyártási költségek hasonló szinten maradtak. A 2022-ben elért részvényenkénti 7,8 dolláros nyereség helyett pedig 5,3 dolláros veszteséget ért el a Micron az elmúlt évben.
A Micron negyedéves jelentéséből tehát az látszódik, hogy a korábban is tapasztalt helyzet a memóriapiacon egyelőre csak lassan oldódik, emiatt korai lehetett a befektetők optimizmusa a részvénnyel kapcsolatban ez pedig most az árazásban is látható. Az előrejelzésből a korai jelek láthatóak a piac helyreállásában, de messze nem a korábbi évek szintjein tartózkodnak a memóriaárak. Szeptemberben kisebb mértékben már emelkedés volt látható, de az eddiginél többre lenne szükség ahhoz, hogy a memóriagyártók profitabilitása is helyreálljon. Addig is további költségcsökkentésekre, és a beruházások visszafogására lehet szükség a cégnél.
A következő negyedéves előrejelzés alapján a negyedéves bevétel 4,4 milliárd dollárra emelkedhet, viszont a bruttó marzs továbbra is negatív maradhat mínusz 6 százalék körül. A működési költségeket hasonló szintre várja a vállalat.
Kockázatként a vállalatnak Kínával is számolnia kell, az exportkorlátozások negatívan hatnak a cégre, illetve az egész szektorra. A Micron bevételeinek 10 százaléka érkezett eddig Kínából, tehát annak ellenére, hogy nem a legjelentősebb piac, de a további növekedésre hatással lehet a szabályozás.
Mínuszban nyithat a részvény
Jelentős mínuszban nyithat a részvény a gyorsjelentés közzététele után, ezzel pedig akár a 65 dolláros támaszig is eshet az árfolyam. Korábban sokáig nem tudta áttörni ezt a szintet a részvény, viszont először májusban törte át ezt a szintet az árfolyam. Erős emelkedő trend nem rajzolódott ki a részvénynél így még többször visszatért ezen szint alá az árfolyam. Az idei évben azonban egyre magasabb lokális mélypontok láthatók, így egy emelkedő trendvonal még támaszt jelenthet a részvénynek. A 200 napos mozgóátlag szintje alá pedig nem esett vissza az árfolyam ez szintén további támaszt jelenthet.
A Micron napi grafikonja (2023. 09. 28. nyitás előtt)
A részvényre vonatkozó célárak átlaga jelenleg 79 dollár, amely a mostani részvényárfolyamtól 16 százalékkal magasabb. Ez alapján enyhe optimizmus még látható a részvényre, azonban kérdés, hogy az ígért fordulat a vállalatnál be tud-e következni, mivel amennyiben nem sikerülne a növekedési várakozásokat hozni, akkor célárcsökkentések is elképzelhetőek lennének.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, a marketingközleményben nevesített pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.