Hozták az elemzői várakozásokat a cég 2022 utolsó negyedéves eredményei, de a befektetők nem is ennek örülhettek igazán, sokkal inkább a vártnál optimistább 2023-as bevétel előrejelzésnek, a jelentésre reagálva 9 százalékos pluszba került a részvény árfolyama zárást követően. Az árfolyam idén már így is több mint 40 százalékot emelkedett, a mai nyitással akár a 60 százalékos éves hozamot is elérheti a papír. Nem meglepő módon már a túlvettség jelei mutatkoznak a részvény technikai képén, valamint a szorzószámok alapján a cég értékeltsége is meglehetősen magas szinteken van, tehát érdemes lehet óvatosnak maradni a részvény kapcsán.
Erősebben alakultak a bevételek a vártnál
Meglehetősen erős volt az Nvidia bevétele az előző negyedévben, a játék (Gaming) és a vizualizációs (Professional Visualization) szegmensek jobban teljesítettek, de az adatközpont (Data Center) szegmens számai elmaradtak a várthoz képest. Mindennel együtt 6,05 milliárd dollár volt a cég negyedéves bevétele, ami épphogy, de magasabb lett a várt 6,03 milliárdnál. Az idei bevételek 21 százalékkal maradtak el az egy évvel ezelőtti bevételektől, de nem lehetnek teljesen elégedetlenek a befektetők sem, látni kell, hogy a tavalyi évben különösen magas bázisok miatt öltött ekkora mértéket a visszaesés.
Visszaesés mutatkozott a bevételek legnagyobb hányadát kitöltő adatközpont szegmensben, csupán 3,62 milliárdnyi bevétel folyt be innen a céghez, 5 százalékkal kevesebb, mint előző negyedévben, így a várakozásokat is alulmúlta a szegmens. Az egész iparágban láthattuk, hogy a szerverek felőli kereslet nem esett vissza igazán ezidáig, szemben a lakossági fogyasztással. De már itt is a lassulás jelei mutatkoznak a korábbi növekedési ütemhez képest, amit az Nvidia most közzétett számai is alátámasztanak.
A korábban első helyet elfoglaló játék szegmensben 16 százalékkal volt magasabb a negyedéves bevétel az előző három hónap forgalmához képest, igaz, az ünnepi időszakban rendre magasabban alakultak a személyi számítógépek eladási számai. Előző év azonos időszakához képest 46 százalékos csökkenés mutatkozik, láthatóan tehát messze van a korábbi teljesítménytől a szegmens, de az mindenképp pozitívum, hogy fél év után először mutatkozik javulás az eladási számokban. Még a pandémia lecsengése után szakadt be a videojáték piac, de cég vezérigazgatója szerint az új Ada architektúrájú chipek iránt már magasabb volt a kereslet.
Nem csak a magasabb bevételeknek volt köszönhető a profitnövekedés, gyártásra is kevesebb összeget fordított a cég. Így a cég bruttó marzsa is komoly emelkedésen ment keresztül, a 66 százalékos eredményhányad már eléri a korábbi periódusokra jellemző eredményesség szintjét is.
A bevételekkel ellentétben nem emelkedett a cég működési költsége, a 2,58 milliárdos költségteher pontosan annyi, mint az előző negyedévben. Mindezzel együtt az operatív eredmény 2,2 milliárd dollár volt, ez negyedéves szinten egy 45 százalékos javulásnak felel meg. Az eredményesség tehát továbbra is javuló pályán mozog, az operatív eredményhányad 36,75 százalékos volt az előző három hónapban, ami ugyan messze van még a korábbi, 40-50 közötti értékektől, de a gyors javulás így is szembetűnő.
Optimista előrejelzések
Aminek igazán örülhettek a befektetők az a vezetőség előrejelzése a 2023-as első negyedévre vonatkozóan, a cégnél 6,5 milliárdos árbevétellel számolnak, ráverve a korábbi 6,35 milliárdos piaci várakozásra. A növekedés mögött elsősorban az AI térnyerése állhat a menedzsment szerint, a mesterséges intelligencia megoldások több számítási teljesítményt igényelhetnek, ami felpörgetheti a keresletet a mikrochipek iránt, áll a cég jelentésében.
Magas értékeltség
Az utóbbi két hónapban egy meggyőző raliba kezdett az Nvidia részvénye, nem is meglepő, hogy az értékeltsége is magasabb szinteket ütött meg. Még október közepén, az árfolyam mélypontjánál vett fel 25 körüli értéket a 12 hónapos előretekintő P/E ráta, azóta már sokkal magasabb 46 feletti P/E-en forog a papír, ami bőven az 5 éves átlag szintje felett van. Az egész iparágat lefedő Philadelphia Semiconductor Index értékeltsége is relatíve magas szinteken van, ez pedig intő jel lehet a szektor minden szereplőjére nézve.
A céget követő elemzők többsége vételre ajánlja az Nvidia részvényét a Bloomberg adatai alapján. A jelentésre reagálva több elemzőház is emelt az Nvidia-ra adott célárán, így az elemzői konszenzus a korábbi 210 körüli összegről 244 dollárra emelkedett, ami közel 17 százalékkal magasabb a tegnapi záróárnál.
Nagy emelkedéssel nyithat a részvény
Még egy hónappal ezelőtt írtunk arról, hogy érdekes lehet az Nvidia papírja a cég negyedéves jelentése előtt, az árfolyam azóta 20 százalékos pluszba is került egy ponton, de az utóbbi napok negatív szériája után sem esett vissza a korábbi szintekre. Az emelkedést végül a 230 dolláros szint akasztotta meg, így érdemes lesz ma figyelni, meg tud-e birkózni az ellenállással az árfolyam. A jelentésre meglehetősen jól reagáltak a befektetők, ezzel egy komolyabb pluszban nyithat ma a papír. Amennyiben sikerrel venné az akadályt a részvény, fentebb 267, illetve 284 dollárnál ütközhet további akadályokba.
Egy lefordulás esetén számos támaszszintnél találhat menedékre az árfolyam, először a 185-193 dollár közötti zóna akaszthatja meg a lecsorgást, de lentebb még az 50 napos, illetve 200 napos mozgóátlag is támaszként funkcionálhat. Az utóbbi napokban az árfolyam egy csökkenő trendbe került, amit az is megerősített, hogy az MACD múlt hét pénteken váltott jelzést, immár eladást indikálva. Az árfolyammal együtt az RSI is esésnek indult, így már nem jelez túlvettséget az indikátor, ma nyitás előtt a semlegesnek mondható, 50-es szint körüli értéket vesz fel. Összefoglalva tehát nem különösen gyenge az Nvidia technikai képe, de a gyengébb piaci hangulat az Nvidia papírját is magával húzhatja.
A Nvidia napi grafikonja (2023. 02. 23. nyitás előtt)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A Patria Finance, a.s.-szel való együttműködés keretében létrejött, több szerzőt feltüntető marketingközlemények esetében az eredeti, cseh nyelvű marketingközlemény szerzője a Patria Finance, a.s. megjelölt munkavállalója, a magyar nyelvű fordítást, illetve a lektorálást pedig a K&H Értékpapír munkavállalója végzi, így az érintett marketingközlemény tartalma lényegében megegyezik az eredeti cseh nyelvű marketingközleménnyel.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – befektetővédelmi kérdőív kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.